Банк Англії скасовує обмеження для користувачів стабільних монет і встановлює ліміт емісії у 53 мільярди доларів

Банк Англії опублікував свої остаточні політичні позиції та проект правил для системних стабільних монет, пом’якшуючи частини своєї попередньої пропозиції. Центральний банк скасував індивідуальні обмеження на володіння та запропонував тимчасовий ліміт випуску у розмірі 52,9 мільярда доларів (40 мільярдів фунтів стерлінгів) для кожної системної стабільної монети.

• Основні висновки:
• • Банк Англії скасував обмеження $26K (20 тисяч фунтів стерлінгів) для користувачів, замінивши їх тимчасовим обмеженням випуску у 52,9 мільярда доларів (40 мільярдів фунтів стерлінгів).
• • Нові правила полегшують вимоги до резервів, дозволяючи новим емітентам тримати до 95% у британських казначейських облігаціях.
• • Банк Англії має намір завершити правила щодо системних стабільних монет до кінця 2026 року.

Банк Англії переглядає правила щодо стабільних монет для підтримки зростання

Банк Англії зробив кроки для зроблення режиму системних стабільних монет більш зручним для емітентів, опублікувавши остаточні політичні позиції та проект правил, що полегшують кілька заходів, запропонованих минулого року.

Ця структура переважно стосується стабільних монет, номінованих у фунтах стерлінгів, які Банк визначає як токени, що можуть стати широко використовуваними у платежах і становити ризики для фінансової стабільності Великої Британії. Цих емітентів регулюватимуть спільно Банк і Управління фінансового регулювання (FCA). FCA контролюватиме випуск, зберігання та допуск до торгівлі для кваліфікованих стабільних монет, випущених у Великій Британії, тоді як Банк наглядатиме за системними ризиками платежів.

Центральний банк заявив, що планує завершити свій Кодекс практики до кінця 2026 року. Після завершення ці правила застосовуватимуться до визнаних емітентів системних стабільних монет.

Обмеження випуску замінює обмеження користувачів

Найважливішою зміною є скасування запропонованих індивідуальних обмежень на володіння. У своїй консультації 2025 року Банк розглядав обмеження у 26 440 доларів (20 тисяч фунтів стерлінгів) на особу та 13,2 мільйона доларів (10 мільйонів фунтів стерлінгів) на бізнес для кожної монети.

Після опору галузі, він замінив цей підхід тимчасовим “обмежувачем” випуску, спочатку встановленим на рівні 52,9 мільярда доларів (40 мільярдів фунтів стерлінгів) для кожної системної стабільної монети. Банк заявив, що це буде менш складно впровадити, водночас обмежуючи ризики для кредитування, оскільки фінансова система адаптується до стабільних монет.

Обмежувач буде регулярно переглядатися і зніматися, коли Банк буде впевнений, що ризики для банківського кредитування та надання кредитів були вирішені. Центральний банк зазначив, що він відхилив альтернативи, такі як ліміти на транзакції, аргументуючи, що вони можуть не запобігти великим рухам депозитів у стабільні монети.

Покращена структура з’являється на тлі швидкого зростання стабільних монет, з поточною ринковою капіталізацією у 315,3 мільярда доларів станом на 22 червня.

Політика резервів послаблена, але залишається консервативною

Банк також пом’якшив вимоги до резервних активів. Замість вимоги тримати 60% резервів у короткострокових британських державних боргах і 40% у безвідсоткових депозитах Банку Англії, тепер вимога становитиме 70% у короткострокових британських державних боргах і 30% у безвідсоткових депозитах центрального банку.

Для емітентів, які є системними при запуску, Банк дозволить застосовувати поетапний підхід. Ці компанії можуть тримати до 95% резервних активів у британських державних цінних паперах під час масштабування. Банк також дозволить держборг Великої Британії з залишковим терміном до шести місяців, використовуючи відповідний стерлінг-номінований державний борг.

Депозити комерційних банків не будуть дозволені як резервні активи. Банк зазначив, що їх дозволення створить фінансові та операційні ризики, а також потенційне поширення між стабільними монетами та ширшою банківською системою.

Ця структура також охоплює капітал, захист, викуп та механізми невдачі. Банк підтвердив плани створення Фінансової ліквідної установи центрального банку, яка виступатиме як резервна підтримка для системних емітентів стабільних монет.

Результатом є режим, що залишається обережним, але менш обмежувальним, ніж перший проект. Для компаній, що випускають стабільні монети, повідомлення є яснішим: Великобританія прагне до масштабування стерлінгових стабільних монет, але лише у рамках, побудованих навколо ліквідності, прав викупу та фінансової стабільності.

Обмін валют на основі £1 до $1.32209 (Oanda)