Біткойн-метрика, яка відзначала кожне дно циклу з 2016 року, знову спрацювала, каже аналітик.

Показник біткоїна в мережі, який раніше спрацьовував на кожному дні циклу з 2016 року, знову активувався, оскільки більше інвесторів продають зі збитками під час поточної корекції.

Основні висновки:

• • Дані Cryptoquant показують, що інвестори в біткоїн фіксують збитки темпами, яких не спостерігалося раніше під час поточної корекції, і ключовий сигнал у мережі знову спрацьовує.
• • Останні дані вказують на зростання транзакцій, спричинених збитками, що є моделлю, яку спостерігали в періоди сильного тиску продажів.
• • Все більше біткоїнів переміщується нижче собівартості, що є умовою, пов'язаною з волатильними фазами у минулих ринкових циклах.

Показник біткоїна впав до рівнів, востаннє бачених біля дна ринку

Ринкові дані показують, що інвестори в біткоїн все частіше фіксують збитки, причому ключовий індикатор у мережі подає сигнал капітуляції вперше під час поточної корекції. 29 червня учасник Cryptoquant Darkfost поділився аналізом на X про те, що коефіцієнт прибутковості/збитковості блоків UTXO впав у діапазон, який історично пов'язаний з ведмежими ринковими умовами.

Модель вимірює баланс між транзакціями біткоїна, завершеними з прибутком, і тими, що завершені зі збитками, шляхом аналізу UTXO — вихідних даних транзакцій, які записують право власності на монети та собівартість у блокчейні біткоїна. В аналізі зазначено, що «аналіз UTXO вказує на те, що триває капітуляція інвесторів», додаючи:

«Це перший раз, коли цей сигнал спрацював з початку корекції.»

Знижувальний коефіцієнт показує, що більше витрачених UTXO реалізується зі збитками, ніж на попередніх етапах корекції. Історично індикатор зростав у періоди, коли домінувало фіксування прибутку, і різко падав, коли реалізовані збитки ставали більш поширеними в мережі.

Історичний графік показує подібні сигнали під час попередніх ведмежих ринків біткоїна

Історичні дані на графіку Cryptoquant, який включено в аналіз, розміщують попередні сигнали біля великих просадок біткоїна в 2016, кінці 2018, 2020 та 2022 роках. Кожна синя позначка з'являлася після того, як коефіцієнт падав до пригнічених рівнів, вказуючи на те, що реалізовані збитки ставали дедалі поширенішими перед подальшим відновленням ринку.

Аналіз описує останні дані як початок ширшого процесу капітуляції, а не окремої ринкової події. У ньому додається, що ці періоди розгортаються протягом тривалого часу, оскільки все більше інвесторів виходять з позицій, а інтерес до ринку згасає.

Коментуючи аналіз, Квінтен Франсуа, криптоаналітик і співзасновник WeRate (яка перейменувалася на Lokal), написав на X 29 червня:

«Цей показник спрацьовував на кожному дні циклу біткоїна з 2016 року. І він щойно спрацював знову.»

Індикатор повністю виведений із завершених ончейн-транзакцій, а не з руху ціни чи позиціонування деривативів. Він відстежує поведінку реалізованих інвесторів, зафіксовану в блокчейні біткоїна, надаючи історичний вимір того, коли реалізація збитків досягала рівнів, які раніше збігалися з кількома великими днами циклу біткоїна.