20 липня BTC/ETH огляд ринку за день丨65 000 доларів США стали межею життя і смерті для биків і ведмедів: ончейн-активи скорочуються, але найбільший опір для зростання вже з’явився!

《Щоденник трейдера Цзян Феня》, випуск дев’ятий Свічки K, індикатори — лише результат ціни, а не причина ціни!

Ринок ніколи не працює так, як очікує більшість людей. Коли все більше людей починають чекати, що біткоїн проб’є 70 000 доларів США, і навіть кричати про бичачий тренд із новими максимумами, нам навпаки потрібно зберігати холодну голову й спостерігати:

Історій про зростання стає все більше, але чи дійсно ті гроші, які реально штовхають ціну продовжувати зростати, вже підключилися?

Наразі BTC все ще рухається біля 64 000 доларів США, на перший погляд, бики все ще мають перевагу: в ETF немає безперервного панічного відтоку; баланс BTC на біржах постійно знижується; великі довгострокові власники не демонструють масових продажів.

Але з іншого боку: тиск ставок усе ще існує, індекс долара відскакує, дохідності держбондів залишаються на високих рівнях; ринок має розбіжності щодо політики ФРС у вересні. За прогнозом CEM імовірність підвищення ставки на 25 б.п. у вересні — 54%, на 50 б.п. — 8%. Саме це є найбільшим ризиком ринку на даний момент!


Тож головна характеристика поточного ринку полягає не в тому, що немає простору для зростання, а в тому, що для зростання потрібні нові кошти як естафета,

I. Ончейн-дані: довгострокові власники не втекли, але ринок входить у фазу «боротьби на високих рівнях»

З даних CryptoQuant щодо довгострокових власників: наразі пропозиція довгострокових власників (LTH) все ще залишається на відносно високому рівні. Поруч із вершинами минулих бичачих циклів часто спостерігається один виразний феномен: довгострокові власники починають скорочувати свої позиції, короткострокові інвестори в масовому порядку їх підбирають, і ринок переходить у фазу істерії.


А зараз: LTH не показують нічого схожого на явну роздачу, як наприкінці 2021 року. Це означає, що справді великі гроші не вважають, що рух уже закінчився. Але слід звернути увагу: після того як ціна BTC зросла з нижчих рівнів, пропозиція короткострокових власників збільшилася. Це означає, що все більше короткострокових грошей заходить на ринок. Ринок поступово переходить із «фази довгострокового інвестування» у «фазу торговельного протистояння».

Якщо згодом ціна не зможе пробити ключові зони тиску, короткострокові гроші легко сформують фіксацію прибутку.

II. Баланс BTC на біржах безперервно знижується: скорочення пропозиції — реально

З даних про залишки гаманців на біржах видно: запас BTC на біржах постійно падає. Наразі баланс BTC на біржах приблизно знизився до близько 2,5 млн монет. Це означає, що все більше BTC виходить із бірж і переноситься у холодні гаманці або на адреси для тривалого зберігання. Зазвичай зменшення біржової пропозиції — це середньо- та довгостроковий позитив для ціни, бо ринку стає менше ліквідних «розпродажних» монет.

Але зменшення пропозиції ≠ обов’язково короткострокове зростання. В історії було багато етапів, коли баланс біржового BTC знижувався, але ціна все одно коригувалась через макро-фактори. Тому з ончейну позиція «за зростання» є, однак у короткому горизонті все ще потрібно дивитися структуру ціни.

III. ETF-фонди: інституції не пішли повністю, але сила покупок слабшає

Нещодавно потоки ETF демонстрували помітні коливання: раніше безперервні припливи підштовхували BTC вгору, але в останні кілька торгових днів спостерігався відтік коштів.


Наприклад: 13 липня чистий відтік ETF — близько 424 млн доларів США. Це показує, що інституційні гроші не купували безперервно в шалений спосіб. Зараз ринку бракує нового каталізатора: очікування зниження ставки посилюються, долар слабшає, ETF знову починають надходити у великих обсягах, а макро-апетит до ризику підвищується. Інакше, лише через «настрій», напряму пробити важливі рівні тиску буде важко.

IV. ФРС: очікування зниження ставки все ще «гойдає», ліквідність повністю не відкрилась

Наразі ринок має помітні розбіжності щодо засідання ФРС у вересні. Дані ринку ставок показують, що імовірність зниження ставки та збереження високих ставок усе ще змагаються. Баланс активів і зобов’язань ФРС хоча й високий, але протягом останнього періоду все ще перебуває у режимі скорочення. Умови ліквідності ринку ще не повернулися до м’якого середовища, як у 2020–2021 роках.


Для BTC справжній великий бичачий ринок зазвичай супроводжується: слабшанням долара, вивільненням ліквідності та підвищенням оцінок ризикових активів. Зараз до того середовища ще є певна відстань.

На панелі зараз: 65 000–67 000 — остання лінія оборони для ведмедів

Короткостроково головна увага на тиск зверху: перший тиск: 64 400 доларів США. Якщо проб’ють: 65 000 доларів США — сильний тиск: 65 400 доларів США, а також 66 200 доларів США; граничний тиск: 67 000 доларів США

Мій торговий план: у зоні 65 000–67 000 продовжую шукати можливості для продажу (short).

Я вважаю, що зараз попередні максимуми тиснуть дуже явно: неодноразові спроби зростання завжди з’являвся продажний тиск, ринкові настрої схиляються до пробою. Потрібно остерігатися «зворотного збору», адже гроші не сформували явне прискорення припливу.

Якщо BTC не зможе закріпитися вище 67 000, то ситуація все ще належить до бокової, скоріше слабкої структури. Проте біля теперішнього ключового часового вузла раджу брати участь із невеликим обсягом, і обов’язково тримати розмір позиції під контролем.


ETH наразі все ще слабший за BTC, у короткому горизонті стежимо за:

Зверху тиснуть: 1890, 1910, 1935 і близько 1970. Якщо ETH не зможе знову закріпитися вище 1900 доларів США, відскоки все ще будуть можливістю для коротких позицій з високим ризиком (high short).

Щоб знову відкрити простір для зростання, ETH потрібно пробити 1970 доларів США.


Торговельна стратегія на сьогодні

BTC: слідкувати за короткостроковим тиском біля 64 400. Відскок: у зоні 65 000–66 200–67 000 шукати можливості для шортів. Відстежувати підтримки знизу: 63 400, 62 000, 60 500.

ETH: короткостроковий тиск біля 1875. Відскок: у зоні 1890–1935–1970 шукати можливості для шортів. Підтримки знизу: 1800, 1750, 1680

Зараз BTC дуже схожий на людину, що стоїть на роздоріжжі. З одного боку: баланс на біржах падає, довгострокові власники не божевільно продають, інституційні гроші все ще присутні. З іншого боку: тиск ставок не знято, долар і дохідності держбондів усе ще виглядають сильними;

Тиск із пасток на 65 000–67 000 зверху колосальний. Справді небезпечний сценарій зазвичай — не коли «ніхто не дивиться в бік зростання». А коли всі вірять у пробій: торгівля — це не прогнозування майбутнього, а очікування в позиціях із вищою ймовірністю. Ринок завжди винагороджує терпіння.

— Цзян Фен-Капітал

#GUSD年化升至3.8% #GateDEX全面接入RobinhoodChain #中软国际携手月之暗面布局AgenticAI $BTC ‌$ETH ‌