Стратегія пропускає купівлю біткоїна 4 тижні поспіль

• Стратегія вирішила наростити свої грошові резерви до $3,2 млрд, а не поповнювати свої BTC-запаси протягом минулого тижня.
• Компанія все ще контролює 843,775 BTC із середньою ціною купівлі $75,476 за BTC.
• Громадськість, особливо акціонери MSTR, розкритикувала бізнес за постійне розмивання його звичайних акцій, щоб підтримувати свої BTC-утримання.

Стратегія (раніше MicroStrategy) знову пропустила купівлю біткоїна (BTC) протягом минулого тижня. Вже четвертий тиждень поспіль компанія не поповлювала портфель цифрових активів на користь посилення своїх грошових резервів.

Стратегія нарощує грошові резерви

Згідно з формою 8-K компанії Strategy, поданою в понеділок до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), вона залучила $263,5 млн від продажу MSTR Class A Common Stock у період з 13 по 19 липня. Вона спрямувала більшу частину коштів від розміщення акцій на збільшення свого резерву в доларах США до $3,2 млрд.

Крок узгоджується з ухваленою радою компанії Digital Credit Capital Framework у червні, яка була спрямована на зміцнення її грошових резервів. Та сама рамка дозволила їй збільшити дивіденд за Variable Series A Perpetual Stretch (STRC) Preferred Stock, надати можливість виплат за боргом і викупів MSTR, а також залучити кошти через дискреційні продажі BTC.

ADVERTISEMENTПоточні резерви в доларах США в Strategy забезпечують гнучкість для виплат дивідендів інвесторам, особливо під час турбулентних ринкових умов. Наразі її грошовий запас дозволяє їй покривати до 22 місяців безперервних дивідендних виплат за ставкою $1.763 млрд щорічно.

Біткоїн-портфель Strategy

Обсяг додається до її утримань у 843,775 BTC, які вона придбала на загальну суму $63.69 млрд, або $75,476 за BTC. Якщо припустити, що ціна біткоїна залишається незмінною на рівні $64.5K за монету, пропозиції може вистачити майже на чотири десятиліття покриття дивідендів бізнесом.

Ринкова капіталізація Strategy становить $35.963 млрд. Однак її mNAV (Market Cap до Net Asset Value) небезпечно балансує на рівні 1.01x, що вказує на те, що акція торгується майже на паритеті зі значенням її базових активів і пропонує лише незначну премію над її BTC-утриманнями.

ADVERTISEMENTТенденція разюче контрастує з майже 4x mNAV компанії під час бичачого ринку в листопаді 2024 року та аж ніяк не відповідає її більше ніж 8x mNAV у вересні 2020 року.

Звинувачення щодо безперервного розмивання з боку MSTR

Новий підхід Strategy викликав переважно негативні відгуки з боку громадськості: кілька людей вихлюпнули свій гнів на Майкла Сейлора, виконавчого голови компанії. Люди, які також заявляли, що вони є акціонерами, висловили обурення через безперервне розмивання MSTR.

Кілька людей, зокрема Пітер Шифф, голова SchiffGold і жорсткий критик Сейлора, вказали, що Strategy знову без потреби приносить у жертву звичайних акціонерів, щоб захистити привілейованих акціонерів, не продаючи біткоїн. Він звинуватив Сейлора в тому, що, ймовірно, той боїться продавати BTC, адже немає попиту, щоб абсорбувати продажі.

Тим часом інші розцінили подальшу небажаність Strategy купувати біткоїн як можливий сигнал того, що компанія може очікувати подальших корекцій у ціні провідного криптоактиву.

ADVERTISEMENT