Найбільше вартого уваги на ринку зараз — це не те, чи зможе BTC ще раз піднятися великою “свічкою”, а те, що ризикові активи одночасно затягуються двома протилежними силами.

Одна сторона — це відтік капіталу назад: BTC тимчасово тримається біля 65,8 тис. доларів, а за останніми підрахунками чистий приплив в спотові BTC ETF становить близько 132 млн доларів, чистий приплив в ETH ETF — близько 36,7 млн доларів. Інституційні покупки дещо відновилися, але сили ще недостатньо, щоб підтвердити розворот тренду.
Інша сторона — макроекономічний тиск: ситуація на Близькому Сході продовжує підвищувати ціни на енергоносії, Brent уже наближається до 94 доларів; дохідність 10-річних казначейських облігацій США тримається вище 4,6%. Зростання цін на нафту означає, що інфляційні очікування можуть знову піднятися, а простір для зниження ставок стискається — це некомфортне середовище і для переоцінених технологічних акцій, і для криптоактивів.
Зі свого боку, на американському фондовому ринку напівпровідники та великі технологічні акції відскакують, і схильність до ризику поки що не зламалася; але золото синхронно зростає, що свідчить: кошти не “зняли настороженість” по-справжньому. Зараз це більше схоже на “іде уникнення ризику, іде захоплення відскоку”, а не на повноцінний risk-on.
Моє розуміння дуже просте: доки BTC тримає 65 тис. доларів, у короткостроковій перспективі все ще є шанс продовжити перевірку верхніх рівнів; якщо приплив в ETF не зможе триматися далі, а ціни на нафту та дохідність американських держоблігацій продовжуватимуть зростати, то треба буде запобігти тому, щоб відскок знову перетворився на вікно для скорочення позицій.
У цьому місці не варто емоційно наздоганяти зростання. Спершу подивіться, чи є безперервність у грошових потоках, а вже потім вирішуйте, чи додавати. Сьогодні ввечері ключове — стежити за технологічним сектором у США, за дохідністю 10-річних держоблігацій США, а також за тим, як BTC тримає та “підхоплюється” біля 65 тис. доларів.