Гонконзькі акції концепції зберігання зростають

Щойно вийшов звіт Google за квартал, моя перша реакція була не націлюватися на GOOGL, а подивитися на сектор зберігання в Гонконзі
Чому?
Зростання хмарного бізнесу Alphabet у Q2 склало 82%, а капітальні витрати суттєво збільшилися — гроші повністю спрямовані в AI дата-центри. Які компоненти потрібні AI дата-центрам? Обчислювальні чипи та велика кількість HBM високошвидкісної пам’яті з широкою пропускною здатністю. SK hynix є наразі найголовнішим постачальником HBM, а Samsung іде слідом. Ця група великих компаній — Google, Microsoft, Meta — доки продовжує спалювати гроші на AI інфраструктуру, попит на пам’ять не зупинятиметься
Найпряміший носій цієї логічної ланки в гонконзьких акціях — дві левериджні ETF
Нанфан 2x лонг на SK hynix
У травні цього року, коли було найгарячіше, підскочив майже на 22% за один день; у червні, коли ринок розвернувся, також впав на 18%+ — цей інструмент має надзвичайно високу волатильність, не підходить для того, щоб тримати й спати. Але якщо у вас є чітке бачення щодо попиту на AI інфраструктуру, це найчистіший експозиційний інструмент по HBM у Гонконзі
Нанфан 2x лонг на Samsung Electronics
Samsung одночасно закладає напрямки щодо HBM і NAND flash; логіка трохи розпорошена, але це дуже добра пара для спостереження разом із ETF на SK hynix: разом вони допоможуть зчитати ринкове “тепло” настроїв щодо всього індустріального сектора зберігання
Xiaomi/Цанцюн Technology, Zhaoyi Innovation
Ці дві компанії в A-акціях також часто згадуються в межах торгів “через Гонконг”, перша робить чипи інтерфейсів пам’яті, друга — NOR Flash; це більше “локальні” для Китаю представники ланцюга поставок зі зберігання. Їх підтримує наратив імпортозаміщення, але короткострокова волатильність не зовсім така, як у корейських секторів зберігання — їх треба дивитися окремо
Моє власне бачення цього сектора: короткостроково більше “за”, але потрібно тримати під контролем розмір позиції
Причина в тому, що прогноз capex Google — це реальні цифри. А до цього і Micron у Q2 також дала сильний прогноз щодо попиту на AI-пам’ять. Поки що ознак розриву цієї ланки немає. Але історія акцій зі зберігання підказує: наскільки шалено вони ростуть, настільки ж жорстко вони падають. Динаміка з травня до червня — це повноцінний урок: упродовж місяця зросло на 22%, а потім впало на 18%, “ударивши” вас туди-сюди двічі
Тому я не триматиму дворазові ETF із великою вагою на ніч, але якщо ринок і далі рухатиметься такою лінією: AI великі компанії продовжують спалювати гроші → попит на HBM не знижується → SK hynix відчуває ріст обсягів і цін одночасно, — за цією логікою цей сектор у короткостроковій перспективі ще може продовжуватися для спостереження
Точка ризику полягає в тому, що якщо в наступній хвилі звітів компанії “останньої бірки” почнуть говорити, що інвестиції в AI не виправдовують очікувань і вони готові сповільнити капітальні витрати, вся ця логічна ланка буде переоцінена з самого початку. Стежте за сезоном звітів; усе інше — шум
DYOR — не є інвестиційною рекомендацією