Аналізуючи ситуацію з точки зору теорії ігор, як країна вирішує дилему використання BTC: як балансувати високі доходи та високі ризики?

Автор: Хлоя, PANews

27 липня Трамп на Біткойн конференції 2024 в Нешвіллі, штат Теннессі, висловив ряд обіцянок. Він заявив, що якщо повторно обрано президентом, він сильно підтримає майбутній розвиток Біткойну та Криптовалюти. Він також наголосив, що США повинні бути лідером у цій галузі, інакше їх можуть перегнати Китай та інші країни. Навіть якщо він обереться, він планує включити Біткойн до національних резервних активів. «Федеральна влада збереже всі свої 210 000 Біткойнів, що становлять 1% від загальної кількості Біткойнів». (Докладніше: основні тези промови Трампа на конференції BTC 2024: звільнення нинішнього голови SEC та створення національних резервних активів в Біткойні)

Хоча це і так, 29 липня BTC, який спочатку піднявся до рекордних 70 000 доларів США під впливом підтримки Трампа, впав після новин про переклад BTC урядом Байдена. Економіст Пітер Шифф вважає, що уряд Байдена продасто всі BTC до приходу Трампа, а переклад 2 мільярдів доларів США BTC 29-го числа підтвердив цю припущення.

Трамп хоче зберегти всі BTC, які наразі у володінні США, проте поточний уряд негайно відкидає демпінг, відмовляючись робити цей значний резервний актив стратегічним резервом країни, незважаючи на заяву Трампа 27 числа, яка може втратити чинність через події демпінгу цього тижня, вона викликала концепцію, яка існує з часів народження BTC - геополітичну гру країни з використанням BTC.

Держава використовує БТС, що краще або гірше? Коли використовувати для отримання переваги першого руху? Ми можемо використовувати два ключові поняття з теорії ігор, щоб зрозуміти це: Перевага першого руху (First Mover Advantage) і матриця виплат (Payoff matrix)

Концепції теорії ігор: перевага першого гравця та платіжна матриця

Спочатку йде перевага першого ходу (First Mover Advantage), країни, які рано прийняли BTC, мають високий ризик і високий дохід. Якщо економіка BTC встановиться, ранні прийняті будуть центром інновацій та інвестицій, вони зможуть привернути бізнес у сфері шифрування і навіть розробляти глобальні стандарти регулювання Цифрових грошей. З іншого боку, ранні прийняті також стикаються з більшими ризиками, включаючи те, як подолати існуючі виклики регулювання та стикнутися з потенційною економічною нестабільністю, що призводить до ситуації, коли чим раніше країна діє, тим вищі ризики і доходи.

І як тільки деякі впливові країни почнуть використовувати BTC, інші країни будуть слідувати їхній приклад, щоб уникнути відставання, що призведе до ефекту приєднання мас. Цей ефект зумовлений спільною роботою між перевагами використання BTC та ризиками невикористання, із зображення нижче видно, що коли період використання BTC досягає найстременішої частини S-подібної кривої, ефект приєднання мас стає найбільш помітним.

Далі йде матриця виплат (Payoff matrix), просто кажучи, в теорії ігор матриця виплат використовується для опису стратегій і виплат для 2 або більше осіб.

Ми можемо використовувати платіжну матрицю як інструмент обчислення, щоб показати дохід (або збиток) різних учасників (країн) при різних комбінаціях стратегій. Кожен учасник обирає оптимальну стратегію в залежності від того, які стратегії можуть бути обрані іншими учасниками. Платіжна матриця допомагає учасникам аналізувати та порівнювати результати різних стратегій, щоб прийняти найкращі рішення.

Якщо аналізувати, чи використовують країни BTC за допомогою концепції платіжної матриці, то це буде:

Припустимо, є дві країни, країна А і країна B, які розглядають питання використання BTC. Кожна країна має дві стратегії на вибір - використовувати або не використовувати, матриця платежів цих двох країн може бути представлена наступним чином:

У цій матриці:

• Кожна комірка представляє дохід після вибору конкретної комбінації стратегій країни А та країни В.
• Перше число у комірці - це дохід країни A, друге число - дохід країни B.

Наприклад:

• Якщо країна A та країна B обидві оберуть BTC (верхній лівий кут), то країна A та країна B отримають відповідно 10 доходу.
• Якщо країна A вибере прийняти, а країна B відмовиться (верхній правий комірка), країна A отримає прибуток у 15, країна B отримає прибуток у 5.

За допомогою такої матриці країна A та країна B можуть проаналізувати результати різних стратегічних комбінацій і визначити свою оптимальну стратегію відповідно до можливого вибору партнера. На завершення, матриця допомагає країнам приймати оптимальні рішення в умовах невизначеності.

Щодо використання BTC, кожна країна оцінює витрати та користь від використання та обирає найкращу стратегію. Безумовно, враховуючи відшкодування витрат та користі, найбільш перевагою є використання.

Застосування теорії ігор, держава повинна знайти оптимальну функцію реагування

У теорії ігор, реакційна функція (reaction function) - це стратегія, яка дозволяє одному учаснику (державі) максимізувати свою вигоду при виборі іншими учасниками (державами). Це можна розглядати як ситуацію, коли ви граєте з опонентом за картковим столом і він вже відкрив свою карту, а вам потрібно максимально ефективно використати свою карту.

Іншими словами, це найкраща реакція гравців на стратегію інших гравців, тому для країн, які розглядають використання BTC, найкраща функція реакції пов’язана з вибором найкращої стратегії на основі очікуваних дій інших країн, що включає в себе розгляд економічної та геополітичної динаміки інших країн та впливів, що з цього випливають.

Таким чином, загальна логіка така: спочатку країна A оцінює витрати та користь від використання BTC, включаючи потенційну економічну вигоду (наприклад, стати центром інновацій, залучити інвестиції тощо) та ризики (наприклад, регуляторні виклики, економічна нестабільність тощо). Водночас країна A також усвідомлює, що інші країни також проводять схожу оцінку витрат та користі, і якщо інші країни також вирішать використовувати BTC, це вплине на вибір стратегії країни A. Якщо країна A очікує, що всі інші країни оберуть використання BTC, то не використання BTC поставить країну A в невигідне положення в конкурентному середовищі, тому країна A зробить висновок, що також потрібно прискорити впровадження BTC, щоб не поступати відстаюче в конкурентному середовищі.

Перевага першопрохідників вже успішно проявляється навіть на рівні установ, навіть держави

Для більш конкретного розуміння теорії ігор, яку застосовує країна BTC, можна використовувати кілька прикладів, таких як Сальвадор, штати США та MicroStrategy. Ці приклади підкреслюють, що теорія ігор застосовується на всіх рівнях, навіть в усіх інституціях і країнах.

З початку 2021 року Сальвадор видобув 473 BTC, після чого BTC було визнано законним засобом платежу. Крім того, уряд поступово дозволив багатьом державним службам приймати платежі в BTC. Наразі уряд накопичив 5825 BTC, а ринкова капіталізація становить 394 мільйони доларів.

У травні 2024 року Вісконсін став першою американською державою, що оголосила про придбання BTC. Вони повідомили у документах Комісії з цінних паперів і бірж, що придбали BTC ETF на суму 160 млн доларів для свого пенсійного фонду. Хоча це не є великою сумою для загального розміру пенсійного фонду Вісконсіна у розмірі 132 млрд доларів, але це відображає підтримку штату Вісконсін у використанні BTC як засобу збереження активів та стратегічного розрахунку на перевагу першопрохідця.

MicroStrategy є прикладом переваги першопрохідця. Наприкінці 2020 року Майкл Сейлор оголосив про плани придбання BTC і накопичив 226 000 BTC, що становить понад 1% від загальної кількості. Цей вибір був дуже непопулярним у 2020 році, але зараз ці BTC майже подвоїли свою вартість, а ринкова капіталізація компанії і корпоративна вартість зросли в 20 і 40 разів відповідно.

Крім того, з більш широкої перспективи, застосування теорії ігор до Криптовалюта (не обмежуючись BTC) також виявляє деякі переваги стратегії. Одна з таких стратегій - використання стабільної монети, яка оцінюється в доларах. Наразі на ринку існує 180 видів законних валют, більшість з яких не проявляють себе так добре, як BTC, пропагуючи використання стабільної монети, оціненої в доларах, в економіках, де відбувається втрата грошової одиниці, можна зміцнити позиції долара в глобальній економіці.