Трамп відкриває шифрування епохи грошей, активи стають грошима, особистість стає грошима, час стає грошима, все може бути урівноважене. Давно не говорили про макроекономіку, давайте напишемо щось на макрорівні, окрім золота та BTC, у світі дуже мало позаштатних активів, за якими можна приховатися. Наразі ринок трохи збентежений очікуваннями від Трампа. Його перемога на виборах підштовхне долар, американські акції та BTC, але коли Трамп офіційно набуде посаду, ринок знову почне стурбоватися нестабільністю його політики, що може вплинути на ціни активів.

На відміну від свого першого терміну, ставлення Трампа до цифрових валют зазнало важливих змін. Сьогодні традиційна фінансова індустрія прийняла BTC, і спот BTC знаменує собою його офіційне входження в «систему» традиційних фінансів. М'яке регулювання цифрових валют адміністрацією Трампа зняло найбільший ризик BTC і цифрових валют.
Наразі, за межами країни надто мало прихованого активу, окрім золота та Біткойну.
Якщо загостриться конфлікт між країнами, ці два позакраїнні активи-убежища також подальш зростуть.
У майбутньому криптовалюта стане найбільш доступним способом фінансування для особистих потреб. Трамп нещодавно випустив свою особисту мем-монету TRUMP, яка зростала вартістю після випуску, і її загальна капіталізація перевищила 60 млрд доларів США. Крім цього, його дружина та родина також випустили свої токени. Починається ера монетизації, коли активи стають грошима, особи стають грошима, час стає грошима, все може бути монетизовано.
Очікується, що ця грошова революція матиме більш помітний ефект на багатство, ніж штучний інтелект. Однак для цього потрібен ринок з терпимим регулюванням. Повернення Трампа на посаду передвіщає розкриття багатьох протиріч, багато правил будуть порушені, а водночас з'явиться багато можливостей.
Усім слід пам'ятати, що у наступні чотири роки американська економіка в основному визначатиметься економічним циклом, головною торговельною лінією є макро-тема, а не економічна політика.
США вийшли з пастки низького зростання, низької інфляції та низьких процентних ставок з 2008 року і входять в новий цикл економічного підйому, який характеризується відносно високим зростанням, інфляцією та процентними ставками. Цей цикл економічного підйому зумовлений сильними приватними балансами активів, достатньою інвестиційною та споживчою впевненістю, хвилею штучного інтелекту, інвестиційною активністю в обладнання та інфраструктуру, а не політикою Трампа і не піддається впливу політики Трампа.
На цьому макрофоновому фоні, відносно сильний долар, потужні американські акції та високі доходи від американських облігацій є основними характеристиками доларових активів. Ринок хвилюється, що політика Трампа підніме інфляцію.
За поточними припущеннями, політика Трампа щодо вигнання 11 мільйонів нелегальних іммігрантів є дуже складною у практичному здійсненні, але він може зупинити незаконне перетинання кордону нових осіб, що створює напругу на ринку праці в США.
З іншого боку, Трамп намагається скоротити бюджет і збільшити постачання нафти, щоб знизити інфляційну ставку.
Зараз інфляція в США походить з багатьох джерел, включаючи дефіцит робочої сили, розпад фінансових витрат та напруженість у постачанні нафти.
Зокрема, політика вигнання нелегальних мігрантів може збільшити основну стійкість до інфляції, що вкоротить термін інфляції, а збільшення постачання нафти може знизити енергетичну інфляцію, що сприятиме довгостроковому зниженню інфляції. При поєднанні цих двох чинників політика Трампа може збільшити стійкість до інфляції в короткостроковій перспективі, підтримуючи міцний долар та високі процентні ставки.
Зараз ще важко оцінити торговельну політику Трампа. Немає жодної схеми, як буде реалізовано план повних мит, які мита додадуть до Китаю, як додадуть - все це наразі не визначено.
Після кількох років підготовки, включаючи перенесення промисловості, повний план митного тарифу можливо не матиме такого великого впливу на глобальне постачання та внутрішню інфляцію.
Фінансова політика уряду Трампа досить складна.
Зниження податків є однією з основних політик Республіканців, уряд Трампа може знизити податок на прибуток корпорацій від 21% до 15%.
Це значне зменшення податків сприятиме активізації капіталу, підвищенню ефективності розподілу ринкових ресурсів та економічному зростанню. У той же час, воно може призвести до збільшення дефіциту та заборгованості уряду в короткостроковій перспективі.
Однак комісія з ефективності Маска працює над скороченням бюджету, зокрема, є можливість щорічно скоротити витрати на 300-400 мільярдів доларів, за винятком витрат на національну безпеку, соціальні виплати, відсотки та адміністративні витрати.
Це в певній мірі може зменшити дефіцитний тиск уряду Трампа. Інфраструктурні інвестиції - це консенсус між двома партіями та двома палатами.
Уряд Байдена схвалив законопроект про інфраструктуру з інвестиціями у розмірі 1,2 трлн доларів США. Інвестиції в інфраструктуру охоплюють багато традиційних промислових галузей - підтримувачі республіканців. Очікується, що уряд Трампа буде сприяти інвестиціям в інфраструктуру, що залучить більше старих республіканців.
Ці інвестиції в інфраструктуру та обладнання штучного інтелекту сприятимуть зростанню економіки США. Грошова політика уряду Трампа знаходиться під контролем Федеральної резервної системи і знаходиться в періоді зниження процентних ставок.
Трамп намагається збільшити свій вплив на рішення ФРС, але ФРС має достатню незалежність для захисту своїх власних рішень.
Зараз обережний настрій ФРС стосовно зниження ставок ймовірно більше пов'язаний з невизначеністю політики Трампа.
Я вважаю, що в 2025 році падіння ставок Федерального резерву може сягнути 75 базисних пунктів і ймовірно знизити федеральну фондову ставку до рівня менше 4%.
На підставі вищевказаного, я вважаю, що протягом наступних чотирьох років, під час терміну Трампа, Сполучені Штати знаходяться у новому циклі економічного піднесення, і політика уряду Трампа не становитиме значної перешкоди для цього.
Долар, порівняно з євро, фунтом стерлінгів, юанем, долар тримається в міцному становищі, індекс долара коливається в межах 100-105, наразі він знаходиться на піку. У 2025 році під впливом повного плану мита можливо спостерігатиметься слабкість курсу юаня до долара, хоча і індекс долара може трохи зменшитися.
Деякі люди припускають, що Трамп намагається зберегти міцний долар для залучення глобального капіталу. Але Трамп скаржиться на поточну інфляцію і підвищені процентні ставки, і якщо інфляцію знизити, долар, безумовно, послабшає.
Фактично вплив Трампа на долар є досить незначним, далеко не таким, як у ФРС. Акції США продовжать підніматися, промисловість, банки, роздрібна торгівля та технологічні лідери ведуть ринок. Ринок поступово повернеться до макроекономіки як основної торгової лінії.
Якщо розглядати як загальну тенденцію, так і основну лінію в грошовій політиці, це сприяє підйому на американській фондовій біржі. Відносно лояльна республіканська регуляторна політика сприяє зростанню акцій американських банків.
Крім того, традиційні промислові галузі, такі як автомобільна, сталева, авіаційна та роздрібна торгівельна галузі, були ранніми прихильниками Республіканської партії, а також сприяли підйому активів у відповідних галузях під час президентства Трампа.
Американські облігації підвищуються, але через циклічність економіки та обмеження акційних активів загальний ріст є незначним, дохідність американських облігацій на 10 років може знизитися до приблизно 3,5%. Зараз є хороша можливість для розподілу американських облігацій, з одного боку можна отримати високий дохід.
З іншого боку, протягом всього циклу зниження відсоткової ставки ймовірно відбудеться підйом американських облігацій.
Крім того, на основі оцінки перспектив американських акцій, розміщення американських облігацій виконує функцію захисту від ризиків.
Золото утримується на високому рівні, циклічність підтримує ціну золота, зниження процентних ставок і інфляція також сприятливі для ціни золота, а також логіка цін на золото зазнає змін, центральні банки, такі як Китай, продовжують купувати золото в умовах міжнародних геополітичних конфліктів, тому ціна золота може залишатися міцною.
Нафта, середній рівень, політика Трампа, що підтримує традиційну енергетику, збільшить постачання нафти і може спричинити зниження цін на нафту, проте економічний цикл збільшить попит на нафту, а також інфляція підтримуватиме зростання цін на нафту. Крім того, геополітичні тенденції на Близькому Сході та в Росії можуть зберегти ціни на нафту на середньому рівні.
Нерухомість, ціни на нерухомість в центральних районах світових мегаполісів продовжують зростати, США вже вступили в епоху після нерухомості, більшість будинків у багатьох містах є товаром споживання, який не має інвестиційної цінності, але нерухомість в центральних районах світових мегаполісів все ще є важливим інвестиційним активом. Цей етап з високими процентними ставками та хвилею штучного інтелекту в певній мірі позбавив пріоритету інвестицій у нерухомість.
Щодо Біткойну немає багато що сказати, уряд Трампа включив криптовалюту в пріоритетні завдання політики, створивши стратегічний резерв Біткойну. Ця політика підтримує очікування, разом зі збільшенням ліквідності, що принесла з собою знижка ставок Федерального резерву, зробила Біткойн та інші криптовалюти ще привабливіші. До 2025 року Біткойн має наміри продовжувати зростати, особисто я бачу ціну понад 180K, дії інституцій, підприємств та країн щодо закупівлі Біткойну прискорять подальший ріст його ціни.
В цілому, у Трампа щастя, і у світі криптовалют теж не дуже погано.