Ончейн-прорив торгівлі російською нафтою

Сьогодні профільні ЗМІ повідомили, що коли Росія використовувала Bitcoin, Ethereum та USDT у торгівлі з Китаєм та Індією, перша партія торговельних розрахунків нафтою була завершена.

З того часу, як у 2022 році Захід запровадив всеосяжні санкції проти Росії, традиційний канал розрахунків у доларах був відрізаний, а перехід на криптовалюти був безпорадним кроком, але несподівано відкрив новий шлях.

Як «цифрове золото», біткойн стійкий до цензури, децентралізований і підходить для розрахунків на великі суми та довгострокового зберігання вартості.

Завдяки гнучкості смарт-контрактів Ethereum може вбудовувати торгові умови (наприклад, автоматичні платежі, умовні тригери), щоб знизити вартість довіри.

USDT діє як буфер волатильності для забезпечення стабільності миттєвих розрахунків за транзакціями, а його глобальна ліквідність і відповідність вимогам (наприклад, Tether володіє великою кількістю облігацій США) ще більше зміцнює його корисність.

Таким чином, існує чітка логіка вибору BTC, ETH та USDT.

Але ця модель, по суті, є прямим викликом гегемонії долара. Традиційна торгівля нафтою прив'язана до долара США, тоді як спроби Росії здійснити крипторозрахунки прискорюють процес «дедоларизації». Якщо альянс БРІКС (наприклад, Індія та Китай) наслідуватиме цей приклад, він може сформувати регіональну мережу криптопоселень і послабити монополію системи SWIFT.

Порівняно з традиційним фінансовим ринком у короткостроковій перспективі попит на долар США може знизитися через відволікання торговельних розрахунків у поєднанні з очікуванням зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, індекс долара США (DXY) стикається з низхідним тиском.

Якщо масштаби нафтових крипторозрахунків розширяться, механізм ціноутворення традиційних ф'ючерсних ринків (таких як нафта марки Brent) може бути частково замінений ончейн-деривативами (такими як нафтові контракти під заставу біткойнів), сприяючи зв'язку між товарами та криптоактивами.

А в довгостроковій перспективі зростання суверенних крипторезервів змінить світові баланси. Наприклад, якщо Росія конвертує свої нафтові доходи в резерви BTC, це може призвести до того, що інші країни наслідуватимуть цей приклад або навіть породять «національну стратегію HODL»35. Як тільки ця тенденція сформується, дефіцит біткойна (обмеження в 21 мільйон) зробить його стратегічним активом, порівнянним із золотом, що ще більше сприятиме інституційному розподілу.

Для крипторинку крок Росії є і каталізатором, і стрес-тестом, а торгівля нафтою потребує масштабної підтримки ліквідності, що безпосередньо стимулює купівлю BTC та ETH. Згідно з прогнозами Бернштейна, у 2025 році загальна капіталізація крипторинку може досягти $7,5 трлн, з яких 40%1 припадає на біткоїн. Інституційні інвестори, ймовірно, прискорять свій вхід, підштовхнувши BTC до цільового показника в 130 000 доларів.

Проникнення USDT у транскордонні платежі перетворило його з засобу обміну на «розрахункову валюту». Обсяг випуску Tether перевищив 59,8 мільярда, і якщо масштаби торгівлі нафтою розширяться, його функція як «ончейн долара» буде більш стабільною, і навіть може змусити США прискорити законодавство про стейблкоіни.

Ончейн-розрахунки за торгівлею нафтою вимагають більш складних фінансових інструментів (наприклад, кредитування під заставу, процентні свопи), що полегшує інтеграцію децентралізованих протоколів з реальними активами (RWA), що також прискорить інтеграцію DeFi і RWA.

Незважаючи на світле майбутнє, потенційні ризики не можна ігнорувати, і Сполучені Штати можуть використовувати «загрози фінансовій безпеці» як привід для посилення контролю за емітентами стейблкоїнів (такими як Tether) і навіть обмежити адреси гаманців, пов'язаних з Росією.

Коливання плати за газ у мережі Ethereum під час високочастотної торгівлі та обмеження потужності блоків Bitcoin можуть змусити Росію звернутися до рішень рівня 2 (таких як Stacks, Babylon) або крос-чейн протоколів (наприклад, LayerZero), але технічну зрілість все одно потрібно перевірити.

Більше того, якщо Росія сконцентрується на продажу криптоактивів в обмін на фіатну валюту, це може спровокувати різкий ціновий шок, а роздрібні інвестори можуть стати «приймачами».

Російська торгівля криптовалютною нафтою, можливо, пише історичний сценарій, схожий на "нафтодолар". У 70-х роках 20 століття долар був прив'язаний до нафти і встановив своє гегемонічне становище; Тепер поєднання криптовалют і торгівлі енергоносіями може породити нову систему «нафта-криптовалюта». Якщо цю модель візьмуть на озброєння більш ресурсні країни, криптовалюти перетворяться зі спекулятивних символів на інфраструктуру світової економіки.

Історія вирішить, чи будуть криптовалюти «новим золотом» 21 століття або тимчасовим інструментом, щоб зупинитися на геополітичних іграх.

#石油美元 #跨境结算 #俄罗斯 #加密货币