МВФ включив Біткойн у міжнародний баланс рахунків: реконструкція влади та зміни на ринку за статистичною революцією!

20 березня 2025 року Міжнародний валютний фонд (МВФ) випустив сьоме видання Посібника з платіжного балансу (BPM7), яке здавалося технічним оновленням, але насправді ознаменувало нормандську посадку в криптовалютному просторі - статистичну революцію, яка не тільки перевизначила глобальний статус біткойна, але і тихо переписала основні правила руху капіталу.

Одним, ідентифікація: Основна логіка, за якою МВФ вперше включив криптовалюти до балансу міжнародних платежів, полягає в тому, щоб використовувати наявність зобов'язань як орієнтир, розділяючи цифрові активи на три категорії:

Золотість біткойна: криптовалюти без суверенної підтримки, такі як BTC, класифікуються як непродуктивні нефінансові активи і знаходяться на тому ж національному балансі, що і золото та мистецтво. Це означає, що центральні банки, які володіють біткойнами, повинні будуть регулярно розкривати коливання ринкової капіталізації, так само, як вони керують золотими резервами.

Фінансова інструменталізація стейблкоїнів: стейблкоїни, забезпечені зобов'язаннями, такими як USDT і USDC, класифікуються на фінансових рахунках поряд з акціями та облігаціями, і в майбутньому можуть зіткнутися з тими ж вимогами аудиту, що й традиційні фінансові установи.

Класова власність токенів публічних блокчейнів: якщо платформні токени, такі як ETH, SOL, будуть утримуватись за межами країни, їх доходи від стейкінгу можуть бути визначені як первинний дохід (схоже на закордонні дивіденди транснаціональних компаній), що навіть може вплинути на дані про міжнародні інвестиційні доходи країни.

Ця категорія виглядає нейтральною, але насправді містить стратегічні наміри США щодо криптоактивів. Національний фонд Біткойн, просунутй урядом Трампа, та географічна прив'язка МВФ, яка розташована у Вашингтоні, натякають на те, що США намагаються включити криптоактиви до своєї фінансової гегемонії через право на встановлення правил.

Друге, реконструкція статистичних правил: BPM7 розробив нову статистичну формулу для криптовалюти, яка безпосередньо вплине на логіку обчислення традиційних економічних даних:

Експорт майнінгу як послуги: китайські майнери, які надають обчислювальні потужності американським компаніям, будуть враховуватися як експорт комп'ютерних послуг, що збільшить позитивне сальдо торгового балансу Китаю в сфері послуг.

Стягнення доходу = закордонний дивіденд: прибуток японських інвесторів від стейкінгу ETH буде зарахований до їхньої «початкової бухгалтерії доходів», поряд із прибутками Тойоти на заводі в США.

Біткойн крос-біржова торгівля = перенесення капіталу: користувачі з Китаю та США, які торгують BTC, повинні враховувати це в інших інвестиціях - статтях нефінансових активів, регулювання крос-біржових капітальних потоків тепер охоплює ланцюгові транзакції.

Прозорість національних резервів: Біткойн, що належить центральним банкам різних країн, повинен враховуватися за ринковою ціною в міжнародній таблиці інвестиційних позицій (IIP), криптовалюта офіційно підвищується до варіанту розподілу суверенних активів.

Оцінка впливу: ця реформа прискорить розподіл Біткойну суверенними державами (як США вже включили його до стратегічних резервів), але також може загострити ринкову волатильність — МВФ вимагає обліку за моментальною ринковою ціною під час угоди, тоді як нормою є зміни ціни Біткойну понад 10% за день, що може спотворити реальність міжнародного платіжного балансу.

Третє, закінчення регуляторного арбітражу та суверенна холодна війна, після впровадження правил МВФ, глобальна фінансова структура влади стикається з переформуванням:

Стиснення простору для регуляторного арбітражу: країни повинні до 2029 року встановити систему декларування криптоактивів, біржі та гаманці повинні надсилати дані про угоди до статистичних відомств. Анонімні монети та DeFi-протоколи можуть зіткнутися з даними обмеженнями.

Моніторинг капіталовкладень у реальному часі: через трекінг адрес в ланцюгу, Федеральна резервна система може відстежувати витік капіталу через криптовалютні канали, а країни, що розвиваються, отримують нову зброю для контролю коливань курсу.

Фокус суперечності: ЄС жорстко перевіряє біржі на відповідність правилам щодо боротьби з відмиванням грошей, тоді як МВФ вимагає відкриття даних користувачів. Ця ситуація з дотриманням норм може змусити компанії вибрати сторону - або відмовитися від захисту приватності, або вийти з основного ринку.

Чотири, незважаючи на спроби МВФ інтегрувати економіку на блокчейні за допомогою BPM7, все ж існує три основні протиріччя:

Пастка волатильності: ринкова капіталізація біткойна сильно коливається і може спотворити баланс країни, особливо під час фінансової кризи, збільшуючи статистичні помилки.

Дані DeFi в тумані: позики на ланцюгу, торгівля приватними монетами важко проникають, статистична похибка може перевищувати трильйон доларів, що зменшує надійність ухвалення політики.

МВФ планує до 2030 року просунути пряме підключення даних на блокчейні до національних статистичних систем, але децентралізований ген Біткойна продовжить конфліктувати з централізованими потребами регулювання.

П'ять. Приєднання МВФ позначає перехід криптовалюти з іграшки криптопанків до глобальної економічної інфраструктури, але цей процес сповнений напруги:

CBDC VS Біткойн: Центральні банки цифрова валюта (CBDC) класифікується як законна валюта, що формує протистояння між регулярною армією та партизанами з Біткойном.

Кожен кредит у DeFi може потрапити до міжнародного платіжного балансу, економіка на блокчейні та війна даних між суверенними державами будуть лише посилюватися.

Геополітична фінансова зброя: адміністрація Трампа включила Біткойн до стратегічних резервів, криптовалюта перетворилася з ідеалу децентралізації на інструмент великої державної гри.

Правила МВФ відкрили двері для мейнстриму криптовалют, але також наклали на них регуляторні обмеження. У короткостроковій перспективі вхід суверенних держав може підвищити ціну Біткойна (особливо у 2026 році під час циклу зменшення вдвічі та у відповідь на глобальну боргову кризу); у довгостроковій перспективі суперечність між прозорістю економіки на блокчейні та її децентралізованою сутністю буде лише загострюватись.

Можливо, тільки той, хто зможе керувати правилами та зберегти крипто-дух технологічного та капітального комплексу, зможе стати справжнім переможцем.

‍#IMF #加密货币 #地缘金融