𝐅𝐄𝐃 𝐑𝐀𝐓𝐄 𝐇𝐈𝐊𝐄 𝐎𝐃𝐃𝐒 🧐
Публікація CPI за квітень виявилася гарячішою за очікування, і ринки швидко переоцінюють ситуацію. Загальний рівень інфляції склав 3,8% у річному вимірі, перевищуючи консенсус у 3,7% і найвищий показник з травня 2023 року. Основний CPI підвищився до 2,8% проти очікувань у 2,7%. Негайним результатом є те, що ймовірність підвищення ставки на 2026 рік щойно досягла нового циклічного максимуму.
Згідно з CME FedWatch, ринки тепер оцінюють ймовірність підвищення ставки до грудня 2026 року приблизно у 30% до 31%. Це найвищий рівень з моменту завершення циклу підвищень. Засідання у червні фактично закрите з ймовірністю утримання ставки у 98%, але саме ймовірності у грудні сигналізують про справжній зсув у настроях. Зниження ставок майже повністю виключено на решту року.
Ось розбір того, що вплинуло на цю цифру. Ціни на енергоносії склали 40% від місячного зростання CPI, при цьому бензин піднявся на 28,4% у річному вимірі, а ширший енергетичний індекс зріс на 17,9%. Конфлікт в Ірані та фактичне закриття протоки Гормуз безпосередньо впливають на кожну категорію, залежну від транспорту. Витрати на житло зросли на 0,6% місяць до місяця, частково через одноразове статистичне коригування, пов’язане з урядовим шатдауном у жовтні минулого року, що штучно знизило показники орендної плати. Це очікуваний фактор, але масштаб все одно привернув увагу.
Реальна історична динаміка заробітної плати додає ще один рівень. Щорічне зростання середньої погодинної заробітної плати з урахуванням інфляції вперше з квітня 2023 року стало негативним. Номінальні зарплати зросли приблизно на 3,6%, тоді як ціни — на 3,8%, що означає, що середній американський працівник втратив купівельну спроможність за минулий рік, незважаючи на більші зарплати. Це не лише проблема для Уолл-стріт. Це питання кухонного столу, яке формуватиме політичну динаміку перед проміжними виборами у листопаді.
Перехід у керівництві Федрезерву має значення. Очікується, що Кевін Верш займе посаду замість Пауелла 15 травня. Аналітики вже відзначили, що цей показник CPI фактично заклав рамки для нового голови ще до його початку, залишаючи майже без можливості для м’яких сигналів у його перших комунікаціях. Питання довіри стоїть на передньому плані. Якщо інфляція продовжить несподівано зростати у перші місяці нового режиму Федрезерву, тиск на підвищення ставки, а не її утримання, посилиться.
Є й протилежна точка зору, яку варто врахувати. Команда досліджень Fidelity зазначила, що ця хвиля інфляції переважно зумовлена пропозицією, пов’язаною з енергетичними обмеженнями через конфлікт у Близькому Сході. Підвищення процентних ставок не призведе до більшої кількості нафти або відновлення морських шляхів. Основний драйвер — геополітичний, а не перегрів попиту. Ринок праці сьогодні холодніший, ніж під час сплеску інфляції у 2022 році, зростання зарплат сповільнилося, і інфляційний тиск ще не поширився значною мірою за межі енергетики. Це аргумент, чому підвищення ставок не є неминучим і чому Фед може залишатися на паузі до 2027 року. Bank of America поділяє цю точку зору, прогнозуючи утримання ставки до другої половини 2027 року.
Для ринків криптовалют наслідки є змішаними і нюансованими. Підвищення ставки або навіть тривале жорстке утримання підвищує реальні доходності, що історично є перешкодою для ризикових активів, включаючи Біткоїн. Але саме енергетично зумовлена інфляція, яка руйнує реальні зарплати і тисне на купівельну спроможність фіатних валют, також зміцнює довгостроковий наратив щодо твердих активів із фіксованим запасом. Напруга між цими двома силами робить поточне макрооточення складним для впевненого трейдингу в будь-якому напрямку.
Наступний публікація CPI відбудеться 10 червня і або підтвердить побоювання щодо підвищення ставки, або дасть Феду можливість залишитися на курсі. Між цим і до того часу, розгляд законопроекту CLARITY і перехід Вершу змагатимуться за увагу ринку.
Чи вважаєте ви ймовірність підвищення ставки у 31% недооціненою чи переоціненою, враховуючи, що ця інфляція зумовлена пропозицією, а не попитом? І чи змінює негативні дані про реальні зарплати ваше ставлення до Біткоїна як до засобу заощаджень у порівнянні з ризиковим активом?
Цей пост є виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою.
#FederalReserve #CPI #Inflation #Bitcoin
#GateSquareMayTradingShare
Публікація CPI за квітень виявилася гарячішою за очікування, і ринки швидко переоцінюють ситуацію. Загальний рівень інфляції склав 3,8% у річному вимірі, перевищуючи консенсус у 3,7% і найвищий показник з травня 2023 року. Основний CPI підвищився до 2,8% проти очікувань у 2,7%. Негайним результатом є те, що ймовірність підвищення ставки на 2026 рік щойно досягла нового циклічного максимуму.
Згідно з CME FedWatch, ринки тепер оцінюють ймовірність підвищення ставки до грудня 2026 року приблизно у 30% до 31%. Це найвищий рівень з моменту завершення циклу підвищень. Засідання у червні фактично закрите з ймовірністю утримання ставки у 98%, але саме ймовірності у грудні сигналізують про справжній зсув у настроях. Зниження ставок майже повністю виключено на решту року.
Ось розбір того, що вплинуло на цю цифру. Ціни на енергоносії склали 40% від місячного зростання CPI, при цьому бензин піднявся на 28,4% у річному вимірі, а ширший енергетичний індекс зріс на 17,9%. Конфлікт в Ірані та фактичне закриття протоки Гормуз безпосередньо впливають на кожну категорію, залежну від транспорту. Витрати на житло зросли на 0,6% місяць до місяця, частково через одноразове статистичне коригування, пов’язане з урядовим шатдауном у жовтні минулого року, що штучно знизило показники орендної плати. Це очікуваний фактор, але масштаб все одно привернув увагу.
Реальна історична динаміка заробітної плати додає ще один рівень. Щорічне зростання середньої погодинної заробітної плати з урахуванням інфляції вперше з квітня 2023 року стало негативним. Номінальні зарплати зросли приблизно на 3,6%, тоді як ціни — на 3,8%, що означає, що середній американський працівник втратив купівельну спроможність за минулий рік, незважаючи на більші зарплати. Це не лише проблема для Уолл-стріт. Це питання кухонного столу, яке формуватиме політичну динаміку перед проміжними виборами у листопаді.
Перехід у керівництві Федрезерву має значення. Очікується, що Кевін Верш займе посаду замість Пауелла 15 травня. Аналітики вже відзначили, що цей показник CPI фактично заклав рамки для нового голови ще до його початку, залишаючи майже без можливості для м’яких сигналів у його перших комунікаціях. Питання довіри стоїть на передньому плані. Якщо інфляція продовжить несподівано зростати у перші місяці нового режиму Федрезерву, тиск на підвищення ставки, а не її утримання, посилиться.
Є й протилежна точка зору, яку варто врахувати. Команда досліджень Fidelity зазначила, що ця хвиля інфляції переважно зумовлена пропозицією, пов’язаною з енергетичними обмеженнями через конфлікт у Близькому Сході. Підвищення процентних ставок не призведе до більшої кількості нафти або відновлення морських шляхів. Основний драйвер — геополітичний, а не перегрів попиту. Ринок праці сьогодні холодніший, ніж під час сплеску інфляції у 2022 році, зростання зарплат сповільнилося, і інфляційний тиск ще не поширився значною мірою за межі енергетики. Це аргумент, чому підвищення ставок не є неминучим і чому Фед може залишатися на паузі до 2027 року. Bank of America поділяє цю точку зору, прогнозуючи утримання ставки до другої половини 2027 року.
Для ринків криптовалют наслідки є змішаними і нюансованими. Підвищення ставки або навіть тривале жорстке утримання підвищує реальні доходності, що історично є перешкодою для ризикових активів, включаючи Біткоїн. Але саме енергетично зумовлена інфляція, яка руйнує реальні зарплати і тисне на купівельну спроможність фіатних валют, також зміцнює довгостроковий наратив щодо твердих активів із фіксованим запасом. Напруга між цими двома силами робить поточне макрооточення складним для впевненого трейдингу в будь-якому напрямку.
Наступний публікація CPI відбудеться 10 червня і або підтвердить побоювання щодо підвищення ставки, або дасть Феду можливість залишитися на курсі. Між цим і до того часу, розгляд законопроекту CLARITY і перехід Вершу змагатимуться за увагу ринку.
Чи вважаєте ви ймовірність підвищення ставки у 31% недооціненою чи переоціненою, враховуючи, що ця інфляція зумовлена пропозицією, а не попитом? І чи змінює негативні дані про реальні зарплати ваше ставлення до Біткоїна як до засобу заощаджень у порівнянні з ризиковим активом?
Цей пост є виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою.
#FederalReserve #CPI #Inflation #Bitcoin
#GateSquareMayTradingShare
