#StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear 5 червня 2026 року Бюро статистики праці США опублікувало звіт про позаробіткові показники за травень, і цифри шокували ринок. В економіці США у травні було створено 172 000 робочих місць, що приблизно вдвічі більше за прогноз економістів. Консенсусний прогноз становив лише 85 000 робочих місць, з деякими оцінками в діапазоні від 80 000 до 88 000. Рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4,3 відсотка, що відповідало очікуванням. Це був не просто невеликий перевищення; це був справжній прорив. Попередній місяць квітень вже був переглянутий вгору до 179 000 робочих місць, тому ринок праці не показував ознак сповільнення. Середньомісячний показник приросту робочих місць за три місяці залишався стабільним, малюючи картину економіки, яка все ще працює у стабільному режимі, з компаніями, що продовжують наймати, споживачами, що продовжують витрачати, і заробітною платою, що зростає.
Ключовий термін у заголовку — «Відновлення». Це слово означає повторне запалення або повернення чогось, що раніше згасло. У цьому контексті воно означає, що страх підвищення процентних ставок, який дещо зменшився в попередні місяці, оскільки ринок сподівався на зниження ставок, тепер знову набрав обертів. Перед цим звітом NFP багато інвесторів і учасників ринку будували свої стратегії, очікуючи, що Федеральна резервна система зрештою знизить ставки. Наратив полягав у тому, що ринок праці застоюється, звільнення зростають, і економіка сповільнюється, що має спонукати ФРС послабити монетарну політику. Учасники ринку закладали поступове зниження ставок. Але цифра у 172 000 створених робочих місць цілком зруйнувала цей наратив.
Ось чому сильні дані щодо зайнятості знову викликають страх підвищення ставок, крок за кроком. По-перше, коли зростання робочих місць є сильним, це сигналізує про те, що економіка все ще сильна, і бізнеси впевнені у своїх перспективах наймати більше працівників. По-друге, сильна економіка з більшою кількістю людей, що отримують заробітну плату, означає більше споживчих витрат, що стимулює попит на товари та послуги. По-третє, коли попит перевищує пропозицію, бізнеси можуть підвищувати ціни, що сприяє інфляції. По-четверте, основним мандатом ФРС є контроль інфляції, бажано близько 2 відсотків. Коли інфляція перевищує цільовий рівень, як це було у 3,8 відсотка у квітні 2026 року, ФРС не може дозволити собі знижувати ставки, оскільки це зробило б позики ще дешевшими і додатково стимулювало витрати та інфляцію. По-п’яте, замість зниження ставок, ФРС може бути змушена або тримати ставки на високому рівні довше, або навіть підвищити їх ще більше, щоб охолодити економіку і повернути інфляцію до цільового рівня.
Реакція на ринку ф’ючерсів на ставки була миттєвою і драматичною. За даними інструменту CME FedWatch, ймовірність підвищення ставки Федеральної резервної системи до грудня 2026 року зросла до 68,4 відсотка, порівняно з 52 відсотками напередодні звіту NFP. На червневому засіданні ринок все ще очікував стабільних ставок у діапазоні 3,50–3,75 відсотка, але перспектива підвищення ставок у грудні різко змістилася у бік їхнього підвищення. Доходність 10-річних казначейських облігацій зросла до 4,52 відсотка, а доходність 2-річних підскочила на 7 базисних пунктів до 4,12 відсотка. Президент ФРС у Клівленді Бет Хаммарк, яка вважається найжорсткішою голосуючою членкинею Комітету з відкритого ринку, після звіту про зайнятість заявила, що найближчим часом може бути доречно підвищити ставки, враховуючи, що ринок праці здається збалансованим, а інфляційний тиск залишається високим. Навіть головний стратег JPMorgan Дейвід Келлі визнав ситуацію, хоча й застеріг, що підвищення ставок було б небезпечним для ФРС у ширшому контексті.
Фраза «відновлення» особливо важлива, оскільки страх підвищення ставок існував і раніше. У 2023 та на початку 2024 року ФРС вже здійснила серію підвищень ставок для боротьби з зростаючою інфляцією. До 2026 року ставки знизилися з піку до діапазону 3,50–3,75 відсотка, і багато інвесторів почали вірити, що цикл tightening завершено. Ринок почав очікувати зниження ставок, що зробило б позики дешевшими, заохочувало інвестиції у ризикові активи, такі як криптовалюти та акції, і створювало більш сприятливе середовище для зростання. Але сильний звіт NFP нагадав усім, що боротьба ФРС з інфляцією ще не завершена, і центральний банк може повернутися до більш агресивної політики.
Тепер розглянемо, що все це означає для Біткоїна та ринку криптовалют, крок за кроком, детально. Коли 5 червня був опублікований звіт NFP, Біткоїн уже зазнавав тиску з боку кількох негативних чинників. Криптовалюта падала близько 10 днів, втративши приблизно 19 000 доларів із недавніх максимумів. Але дані NFP прискорили продажі різко. Біткоїн знизився приблизно на 4 відсотки упродовж кількох годин після звіту. Він опустився нижче критичного рівня підтримки у 60 000 доларів, досягши внутрішньоденного мінімуму близько 59 100 доларів, перед тим як стабілізуватися біля 59 400 доларів. Це стало найслабшою ціною для Біткоїна з жовтня 2024 року. За минулий тиждень він знизився майже на 20 відсотків, а з його жовтневого піку понад 126 000 доларів він втратив понад 52 відсотки своєї вартості.
Механізм, за яким сильні дані NFP впливають на Біткоїн, працює через кілька взаємопов’язаних каналів. Перший — канал процентних ставок. Коли очікування підвищення ставок зростають, вартість позик у всій економіці підвищується. Вищі ставки роблять фінансування інвестицій дорожчим і зменшують привабливість ризикових активів, таких як Біткоїн, які не генерують відсотки або дивіденди. Інвестори можуть отримати більш безпечний гарантований дохід, тримаючи казначейські облігації або гроші на ощадних рахунках, тому відносна привабливість ризикових спекулятивних активів зменшується. Другий канал — канал сили долара. Сильні дані NFP зазвичай підвищують довіру до економіки США, що зміцнює долар США. Сильніший долар робить Біткоїн, який оцінюється у доларах, відносно дорожчим для міжнародних покупців, зменшуючи глобальний попит. Третій канал — канал апетиту до ризику. Коли інвестори бояться, що монетарна політика стане жорсткішою, вони зменшують свою експозицію до ризикових активів у цілому. Це означає, що вони виводять капітал не лише з Біткоїна, а й із акцій, особливо високотехнологічних, і з інших спекулятивних інвестицій. Четвертий канал — канал ліквідності. Вищі ставки висмоктують ліквідність із фінансової системи. Менше ліквідності означає менше грошей, що надходять на ринки, що зменшує тиск на купівлю і може посилити тиск на продаж. П’ятий канал — канал настрою. Психологічний вплив страху підвищення ставок створює негативний зворотний зв’язок. Зі зниженням цін все більше інвесторів панікують і продають, що ще більше знижує ціни, залякуючи ще більше інвесторів, і цикл повторюється.
Широкий ринок криптовалют також зазнав втрат. Акції, пов’язані з криптоіндустрією, різко впали після відкриття американських ринків у п’ятницю, а індекс страху та жадібності залишався на рівні 11, що свідчить про «екстремальний страх». Це важливо, оскільки такий рівень психологічної паніки часто передує розвороту, оскільки після вичерпання продажів навіть невеликий позитивний каталізатор може спричинити відскок.
Також варто зазначити, що шок від NFP не був єдиним негативним чинником для Біткоїна у цей час. Одночасно з цим з’явилися кілька негативних факторів. Стратегія Майкла Сейлора, який був найбільшим покупцем Біткоїна, перетворилася на продавця, зменшивши попит. Інвестори у ETF на Біткоїн почали виходити з ринку, повідомлялося про значні відтоки. Перспектива підвищення ставок додавала макроекономічного тиску. А спекулятивний капітал дедалі більше зосереджувався на торгівлі штучним інтелектом, а не криптовалютами, відводячи гроші від цифрових активів. Усі ці чинники створили ситуацію, яку аналітики ринку назвали «хороші новини — погані новини», коли сильні економічні дані фактично шкодять ризиковим активам, оскільки свідчать про можливе посилення монетарної політики.
Геополітичний контекст також має значення. Конфлікт між США та Іраном порушив морські шляхи у Перській затоці і підвищив ціну на нафту понад 100 доларів за барель у піковий момент, що сприяло зростанню інфляції CPI до 3,8 відсотка у річному вимірі. Це підвищення інфляції, у поєднанні з стійким ринком праці, створювало складну ситуацію для ФРС. Центральний банк був фактично у пастці: інфляція була вище цільового рівня і підживлювалася як внутрішнім попитом, так і геополітичними енергетичними шоками, тоді як ринок праці не показував ознак ослаблення, що природно сповільнило б економіку. Це подвійний тиск означав, що у ФРС майже не залишалося простору для послаблення політики, і саме тому страх підвищення ставок був так сильно відновлений.
У підсумку, заголовок «Сильний звіт по позаробіткових показниках знову викликає страх підвищення ставок» відображає важливу динаміку. Вражаючий травневий показник у 172 000, удвічі більше за очікувані 85 000, змусив інвесторів повністю переоцінити свої припущення щодо політики ФРС. Там, де ринок закладав поступове зниження ставок, тепер довелося стикнутися з можливістю їхнього підвищення. Ця зміна поширилася на всі класи активів. Долар укріпився, доходність казначейських облігацій зросла, золото знизилося на 3,27 відсотка за день, акції впали, а Біткоїн опустився нижче 60 000 доларів — до найслабшого рівня з жовтня 2024 року. Ринок криптовалют увійшов у зону екстремального страху, оскільки зібралися кілька негативних чинників. Основний урок полягає в тому, що у поточному макроекономічному середовищі сильні економічні дані — погана новина для ризикових активів, оскільки вони свідчать про те, що ФРС зберігатиме або навіть посилюватиме свою обмежувальну монетарну політику, підтримуючи високі витрати на капітал і зменшуючи привабливість спекулятивних інвестицій, таких як Біткоїн.
@Gate_Square #ShareYourUSStocksWinNvidia #IranAttacksIsrael #TradeCFDWinGold #Web3SecurityGuide 
