ARM-Harith Infrastructure Investments, công ty quản lý quỹ cổ phần tư nhân xuyên lục địa châu Phi tập trung vào năng lượng bền vững và hạ tầng, đã huy động 76 triệu USD tại lần đóng quỹ đầu tiên của Climate Transition Fund, quỹ này nhắm tới 200 triệu USD tại lần đóng quỹ cuối cùng. Quỹ kết hợp các khoản đầu tư bằng đô la Mỹ và nội tệ trong cùng một cấu trúc để thu hút các quỹ hưu trí châu Phi tham gia các dự án về khí hậu và năng lượng. Công ty có trụ sở tại Lagos đã thiết kế cấu trúc quỹ nhằm giải quyết tình trạng “lệch pha tiền tệ” dai dẳng, khiến dòng vốn thể chế nội địa vẫn đứng ngoài cuộc khi đầu tư hạ tầng. Các chính phủ châu Phi đang phải đối mặt với khoảng 400 tỷ USD thiếu hụt vốn tài trợ phát triển, trong khi ngành công nghiệp hưu trí và các chương trình đầu tư tập thể của châu Phi quản lý khoảng 600 tỷ USD tiết kiệm dài hạn, phần lớn vẫn chưa được khai thác cho các dự án hạ tầng.
Lần đóng quỹ đầu tiên được hậu thuẫn bởi 20 triệu USD từ Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) của Ngân hàng Phát triển châu Phi (AfDB) và FSD Africa Investments, một nhà đầu tư tài chính phát triển có trụ sở tại Vương quốc Anh. Loại “vốn xúc tác” này thường được dùng để hấp thụ một phần rủi ro đầu tư và khuyến khích các nhà đầu tư tư nhân tham gia.
Cấu trúc quỹ giải quyết thách thức lệch pha tiền tệ
Nhiều quỹ hạ tầng được thiết kế theo đô la Mỹ, trong khi các dự án như đường sá, nhà máy điện, mạng cáp quang và các tài sản khác tạo doanh thu bằng nội tệ. Với các quỹ hưu trí, điều này tạo ra sự lệch pha tiền tệ, có thể bào mòn lợi nhuận khi nội tệ suy yếu so với đô la. Climate Transition Fund của ARM-Harith cho phép các khoản đầu tư bằng nội tệ và “đồng cứng” cùng tồn tại trong một phương tiện đầu tư, nhằm làm cho vốn cổ phần hạ tầng trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư thể chế nội địa, đồng thời vẫn duy trì mức phơi nhiễm đô la đối với các nhà tài trợ quốc tế.
“Với quỹ đầu tiên của chúng tôi, chúng tôi đã chứng minh rằng vốn thể chế nội địa có thể được huy động vào vốn cổ phần hạ tầng,” Rachel Moré-Oshodi, Giám đốc điều hành của ARM-Harith, cho biết. “Với quỹ kế nhiệm này, chúng tôi đang xây dựng trên nền tảng đó bằng cách đưa vốn bằng nội tệ và đồng cứng vào cùng một nền tảng.”
“Điểm nghẽn chưa bao giờ là bản thân nguồn vốn, mà là sự thiếu các sản phẩm đầu tư được cấu trúc để đáp ứng nhu cầu khớp nghĩa vụ của quỹ hưu trí, đặc biệt liên quan đến kỳ hạn, phân bổ rủi ro và sự tương thích tiền tệ,” Anne-Marie Chidzero, Giám đốc đầu tư tại FSD Africa Investments, cho biết. “Cấu trúc đầu tư đã được thiết kế để bắc cầu qua khoảng trống đó, cho phép các quỹ hưu trí tham gia vào vốn cổ phần hạ tầng.”
Các quỹ hưu trí châu Phi nắm giữ 600 tỷ USD vốn chưa được khai thác
Ngành công nghiệp hưu trí châu Phi và các chương trình đầu tư tập thể khác hiện quản lý khoảng 600 tỷ USD tiết kiệm dài hạn, về lý thuyết phù hợp với đầu tư hạ tầng. Vấn đề là đưa số tiền đó vào các dự án. Trong nhiều năm, các startup, nhà mạng viễn thông và chính phủ đã phụ thuộc rất nhiều vào các nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức tài chính phát triển để tài trợ cho hạ tầng thiết yếu.
Trong quý 1 năm 2026, các tổ chức tài chính phát triển châu Âu (DFIs), bao gồm DEG, Proparco và British International Investment (BII), vẫn là những nhà đầu tư hoạt động tích cực nhất trong các quỹ vốn tư nhân châu Phi, theo nghiên cứu của Stears, qua đó cho thấy lĩnh vực này vẫn phụ thuộc mạnh vào vốn nước ngoài.
Khi hệ sinh thái công nghệ của châu Phi trưởng thành, câu chuyện đang dần chuyển từ tài trợ cho startup sang hạ tầng vật lý cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng số. Các trung tâm dữ liệu, tháp viễn thông, mạng cáp quang, hệ thống điện tích hợp (embedded power) và các dự án năng lượng tái tạo đòi hỏi vốn kiên nhẫn, với tầm nhìn đầu tư tính bằng nhiều thập kỷ thay vì vài năm.
Các tổ chức tài chính phát triển chuyển sang vai trò nhà đầu tư xúc tác
Các tổ chức tài trợ phát triển ngày càng định vị mình như những nhà đầu tư xúc tác, tập trung “kéo” vốn nội địa và vốn địa phương tham gia, thay vì đóng vai trò là nguồn tài trợ chủ đạo. Sự thay đổi này khiến các DFI nắm giữ tỷ phần thiểu số trong các quỹ hạ tầng và sử dụng vốn ưu đãi hoặc vốn “anchor” để giảm thiểu rủi ro cho các thương vụ đối với quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các nhà đầu tư tổ chức dài hạn khác.
Năm 2015, Ngân hàng Phát triển châu Phi (AfDB) ra mắt Africa50 như một nền tảng phát triển dự án và vốn cổ phần, đưa các nhà đầu tư tổ chức châu Phi tham gia cùng với vốn của khu vực nhà nước và vốn phát triển. Africa50 đã hỗ trợ các dự án như Kigali Innovation City ở Rwanda và tổ hợp năng lượng mặt trời Benban ở Ai Cập. Trong các thương vụ này, vốn của DFI giúp giảm rủi ro cho các rủi ro dự án giai đoạn đầu và tạo điều kiện để các quỹ hưu trí và các bên cho vay thương mại tham gia. Đến tháng 8 năm 2025, nền tảng này đã vượt mốc 1,4 tỷ USD trong tổng tài sản được quản lý.
Năm 2025, Công ty Tài chính Quốc tế (IFC) ra mắt Catalytic First Loss Guarantee (FLG) Facility dưới MSME Finance Platform của mình. Cơ chế này cung cấp bảo lãnh “chịu tổn thất đầu tiên” cho các tổ chức tài chính ở khu vực Hạ Sahara châu Phi, với mục tiêu mở rộng cho vay tới các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs), nông nghiệp và doanh nghiệp nông sản (agribusiness) cũng như các lĩnh vực gắn với khí hậu bằng cách hấp thụ rủi ro tín dụng giai đoạn sớm.
Quỹ Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF), do Ninety One quản lý, cũng đã sử dụng các cam kết vốn anchor từ AfDB và các tổ chức tài trợ phát triển khác để kéo các bên cho vay thương mại tham gia vào các dự án điện và vận tải ở châu Phi. Điều này bao gồm một cơ chế 100 triệu USD của AfDB được cấu trúc để xúc tác đầu tư tư nhân vào hạ tầng bền vững.
Dấu ấn của ARM-Harith cho thấy mô hình có khả năng vận hành
Quỹ đầu tiên của ARM-Harith, ARM-Harith Infrastructure Fund I, lần đóng quỹ đầu tiên vào năm 2015 và hậu thuẫn các dự án như nhà cung cấp năng lượng Elecktron Power Infracom có trụ sở tại Lagos, đã đầu tư vào các tài sản vận tải và năng lượng trên khắp Tây Phi, bao gồm các dự án điện tại Nigeria và Ghana.
Theo ARM-Harith, danh mục đã tài trợ cho hơn 700 megawatt công suất điện lắp đặt, hỗ trợ khoảng 22.500 việc làm, và tránh ước tính 2,6 triệu tấn phát thải carbon mỗi năm. Các khoản đầu tư gần đây hơn của công ty gồm các nền tảng năng lượng tái tạo phân tán và các hệ thống năng lượng tích hợp, phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp điện phân quyền như mini-grid của AD Power HoldCo và các dự án năng lượng thương mại phục vụ nhiều cộng đồng tại Nigeria, cùng Prime Meridian, một dự án hạ tầng cảng tại Ghana nhằm tăng cường thương mại hàng hải khu vực ở Tây Phi.
Câu hỏi thường gặp
ARM-Harith Infrastructure Investments đã huy động được bao nhiêu tại lần đóng quỹ đầu tiên của Climate Transition Fund?
ARM-Harith Infrastructure Investments đã huy động 76 triệu USD tại lần đóng quỹ đầu tiên của Climate Transition Fund, quỹ này nhắm tới 200 triệu USD tại lần đóng quỹ cuối cùng. Lần đóng quỹ đầu tiên được hậu thuẫn bởi 20 triệu USD từ Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) của Ngân hàng Phát triển châu Phi và FSD Africa Investments, một nhà đầu tư tài chính phát triển có hậu thuẫn từ Vương quốc Anh.
Vì sao Climate Transition Fund của ARM-Harith kết hợp các khoản đầu tư bằng đô la Mỹ và nội tệ?
Quỹ kết hợp các khoản đầu tư bằng đô la Mỹ và nội tệ trong cùng một cấu trúc để giải quyết vấn đề lệch pha tiền tệ, vốn đã khiến các quỹ hưu trí châu Phi đứng ngoài cuộc khi đầu tư hạ tầng. Nhiều quỹ hạ tầng được cấu trúc bằng đô la Mỹ, trong khi các dự án như đường sá, nhà máy điện và các tài sản khác tạo doanh thu bằng nội tệ, tạo ra sự lệch pha có thể bào mòn lợi nhuận khi nội tệ suy yếu so với đô la.
Các quỹ hưu trí châu Phi và các chương trình đầu tư tập thể quản lý được bao nhiêu vốn?
Ngành hưu trí châu Phi và các chương trình đầu tư tập thể khác quản lý khoảng 600 tỷ USD tiết kiệm dài hạn. Số vốn này vẫn chủ yếu chưa được khai thác cho các dự án hạ tầng, trong khi các chính phủ châu Phi phải đối mặt với khoảng 400 tỷ USD thiếu hụt vốn tài trợ phát triển.
