Goldman Sachs: Tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ ở phân vị thứ 86, 4 rủi ro đang tiến gần các ngưỡng cảnh báo

Theo một báo cáo mới nhất của chiến lược gia cổ phiếu trưởng Ben Snider thuộc Goldman Sachs, tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ hiện đã đạt mức phần vị thứ 86 trong lịch sử, vẫn thấp hơn đỉnh của bong bóng dot-com năm 2000 (100th percentile) và đỉnh của thị trường bò năm 2021 (95th percentile), nhưng đồng thời cho thấy các tín hiệu rủi ro đang tăng tốc.

Chỉ số S&P 500 đã tăng 15% trong khoảng hai tháng trước khi điều chỉnh vào ngày 5 tháng 6, trong đó các tỷ lệ quay trở lại biến động (return-to-volatility) đạt mức phần vị thứ 99 trong dữ liệu 46 năm. Snider xác định bốn chất xúc tác lịch sử cho các đợt đảo chiều của thị trường bò—sự quá đà mang tính đầu cơ, tăng trưởng suy giảm, lượng phát hành cổ phiếu quy mô lớn và việc Fed thắt chặt—đồng thời cho biết từng điều kiện hiện đang tiến gần hơn so với ngưỡng cảnh báo so với thời điểm đầu năm, dù không điều kiện nào được kích hoạt hoàn toàn. Hoạt động IPO đang phục hồi, chi phí đầu vào gây sức ép lên biên lợi nhuận, và thị trường lãi suất đang định giá với xác suất cao hơn cho các đợt tăng lãi suất của Fed.