Gần đây thị trường này thật sự làm người ta mệt mỏi.

Không có vấn đề lớn, nền tảng cũng không sụp đổ, nhưng giá vẫn không tăng. Trước đây, khi ETF mua vào là giá bay lên, giờ đây lại trở thành tín hiệu bán áp lực. Ẩn sau điều này thực sự là gì?

Tôi đã sắp xếp lại một vài manh mối quan trọng:

**Thị trường stablecoin đang gặp khó khăn.** S&P đã gán nhãn rủi ro cao cho USDT, mặc dù chuyện này đã có tin đồn từ lâu, nhưng lần này phản ứng của thị trường rõ ràng nhạy cảm hơn. Thêm vào đó, việc quản lý vốn ở một số khu vực ngày càng chặt chẽ, các tình huống sử dụng hàng ngày thực sự đang bị thu hẹp.

**Con đường mua coin của công ty niêm yết có thể sẽ bị bịt kín.** Có tin đồn rằng, trong tương lai, những công ty nắm giữ quá nhiều Bitcoin sẽ bị loại khỏi các chỉ số chính. Điều này đã chặn lại cách chơi của Saylor, cánh cửa dòng tiền của các tổ chức đang dần khép lại.

**Thị trường truyền thống đang điên cuồng thu hút tiền.** Các ông lớn công nghệ đổ xô phát hành trái phiếu, khái niệm AI dù có ảo cũng vẫn đang hút vốn. Tiền đều chạy vào thị trường trái phiếu, ai còn muốn chạm vào những tài sản có độ biến động cao này?

**Cảm xúc tránh rủi ro đã tăng cao.** Vàng và bạc giao ngay bị mua hết, tồn kho giảm mạnh. Tín hiệu này rất rõ ràng - vốn đang rút khỏi tài sản rủi ro.

Xâu chuỗi lại thì sẽ rõ ràng: **Đây không phải là sự chuyển đổi giữa bò và gấu đơn giản, mà là một cuộc chiến giành quyền kiểm soát vốn.**

Trước đây, thanh khoản dồi dào, mọi người không can thiệp vào nhau. Bây giờ, toàn cầu đang thu hẹp, chiếc bánh trở nên nhỏ lại, tài chính truyền thống bắt đầu chú ý đến thị trường tiền điện tử như một miếng mồi béo bở. Sự giảm giá hiện tại về bản chất là cuộc chiến chiếm lĩnh giữa các thế lực cũ và mới.

Trong bối cảnh thanh khoản bị thắt chặt, cuộc chơi này chỉ mới bắt đầu. Trong thời kỳ thị trường biến động, hiểu rõ quy tắc trò chơi quan trọng hơn việc mù quáng bắt đáy.