#数字货币市场回升 12 tháng 1, sáng hôm đó, nhiều người có lẽ đã bị đánh thức bởi sự bán phá giá lớn của BTC.

Sáng 8 giờ, BTC từ 93.000 đô la Mỹ giảm thẳng xuống 88.500 đô la, trong một giờ giảm 4.500 đô la, giảm 4,3%. Bạn nghĩ vậy là hết sao? $ETH cũng theo đó giảm hơn 5%, một đồng coin của nền tảng nào đó thì còn mạnh hơn, trực tiếp giảm 7%. Toàn bộ thị trường trong 24 giờ đã bốc hơi gần 20 nghìn tỷ đồng, 220.000 tài khoản bị thanh lý, 12,2 tỷ vốn tức thì về 0.

Đợt bán phá giá lớn này, về bản chất, là một trường hợp điển hình của "đạp đòn bẩy + tin xấu chồng chất".

**Trước tiên nói về nguyên nhân trực tiếp: mức hỗ trợ đã sụp đổ, đòn bẩy đã nổ.**

BTC giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý 90.000 USD, hơn 15 tỷ vị thế đòn bẩy bị buộc phải thanh lý. Cần biết rằng, trong số những người bị thanh lý này, hơn 90% bắt đầu với đòn bẩy 10 lần. Các lệnh thanh lý lập trình ào ạt đổ vào, tạo thành vòng lặp chết "giảm → phát nổ → tăng tốc giảm", trong thời gian ngắn làm tăng cực độ mức giảm.

**Xem lại nguyên nhân sâu xa: Môi trường vĩ mô và tâm lý thị trường đều không khả quan.**

Thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ là đáng sợ nhất. Số lượng việc làm trống ở Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong nửa năm vào tháng 11, kỳ vọng lạm phát bền vững đã được củng cố, và khả năng giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ 70% xuống còn 44,4%. Khi có tuyên bố diều hâu, tài sản rủi ro bị ảnh hưởng, trong khi BTC có mối tương quan âm với lãi suất lên tới -90%, bị bán tháo đầu tiên.

Các tổ chức cũng đang rút lui. ETF giao dịch Bitcoin đã liên tiếp dòng chảy ròng trong 7 tuần, chỉ riêng tuần cuối cùng của tháng 11 đã rút 88 triệu U. Việc các tổ chức giảm nắm giữ dẫn đến tình trạng khô cạn thanh khoản, cộng thêm việc các dự luật tiền mã hóa ở Mỹ bị tắc nghẽn, ngân hàng trung ương ở đây lại tái khẳng định lệnh cấm tiền ảo, áp lực quản lý bị kẹp từ hai đầu, nhà đầu tư đơn giản là bỏ phiếu bằng chân.

**Mặt kỹ thuật cũng rất yếu.**

BTC từ mức cao 125.000 USD vào ngày 10 tháng 10 đã giảm hơn 25%. Tính thanh khoản của sổ lệnh trên sàn giao dịch vốn đã không tốt, lực cản giảm xuống rất ít. Hiện tại BTC tạm thời ổn định quanh mức 89.000 USD, nhưng các nhà phân tích cảnh báo có thể sẽ xuống mức 82.000 USD trong ngắn hạn.

Lần giảm giá lớn này lại nhắc nhở chúng ta: Bitcoin đã gắn chặt với chu kỳ tài chính truyền thống từ lâu. Để tồn tại trong thị trường này, việc kiểm soát đòn bẩy là nhiệm vụ hàng đầu, theo dõi chính sách vĩ mô là môn học bắt buộc.