#ETH走势分析 Gần đây tôi đã đọc được khung quyết định của cụ Munger và phát hiện ra rằng nó thực sự rất hữu ích khi áp dụng cho các dự án trong thế giới tiền điện tử. Hãy cùng phân tích bẫy "bộ lọc đa ngành" của ông ấy.

**Nói về logic cốt lõi: Đừng chỉ nhìn vấn đề từ một góc độ**

Nhiều người đặt cược tất cả vào một đồng coin chỉ vì "độ hot của cộng đồng cao" hoặc "nền tảng của người sáng lập mạnh", nhưng Munger sẽ buộc bản thân phải xác minh chéo từ nhiều chiều.
- Xác suất toán học: Mô hình kinh tế token này có thể trụ được bao lâu? Lợi nhuận hàng năm có thật hay chỉ là một trò lừa đảo Ponzi?
- Góc nhìn tiến hóa: Hướng công nghệ có thể thích ứng với các quy định và thay đổi thị trường trong ba năm tới không? (chẳng hạn như áp lực tuân thủ đối với tiền điện tử bảo mật)
- Kiểm tra bẫy tâm lý: Tôi có phải là người bị cảm xúc FOMO thúc đẩy để mua hay thật sự hiểu rõ?

Lấy một ví dụ trái ngược, năm đó một trò chơi blockchain nổi tiếng đến mức không thể tưởng tượng nổi, nhưng khi tính toán theo xác suất - 80% người dùng hoạt động hàng ngày đến từ nhóm săn lùng lợi ích, và lượng token được mở khóa gấp 50 lần lượng lưu thông. Mô hình lợi nhuận như vậy hoàn toàn không bền vững, và cuối cùng nó đã sụp đổ.

Munger còn có một chiêu gọi là **「suy diễn ngược」**: muốn biết dự án có chết hay không, trước tiên hãy nghĩ đến "cách làm cho nó chết nhanh nhất" - chẳng hạn như đội ngũ chạy trốn ẩn danh, lỗ hổng kỹ thuật, quy định cứng nhắc. Liệt kê những rủi ro này ra, rồi xem dự án có biện pháp ứng phó hay không.

**Thói quen thực chiến: Đừng ngừng cập nhật nhận thức**

Ông lão 99 tuổi vẫn đọc sách nửa tiếng mỗi ngày. Chúng ta không cần phải cố gắng nhiều như vậy, nhưng ít nhất phải:
- Dành chút thời gian mỗi tuần để xem phân tích dữ liệu trên chuỗi, xu hướng chính sách vĩ mô
- Định kỳ xem xét lại giao dịch của bản thân: Lần thua lỗ này là do không tính đúng phí gas? Hay là bị sự biến động ngắn hạn làm cho hoảng sợ ra ngoài?
- Gặp dự án mới, hãy tự hỏi: Đây là vấn đề kỹ thuật (chẳng hạn như TPS không đủ) hay là vấn đề câu chuyện (chỉ đơn giản là lợi dụng xu hướng)? Đừng lãng phí năng lượng vào những mâu thuẫn nội bộ của trường hợp sau.

**Ba sở thích để chọn đối tượng**

1. **Ưu tiên «dự án cũ»**: Những chuỗi sống sót qua hai vòng thị trường tăng và giảm, xác suất công nghệ và đội ngũ đáng tin cậy cao hơn. Dự án mới có thể chú ý, nhưng tỷ lệ không quá 10% tổng tài sản.
2. **Xem đội ngũ nắm giữ**: Nếu người sáng lập và các nhà phát triển cốt lõi tự nắm giữ một lượng lớn và khóa lại, thì khả năng cao là họ có niềm tin vào dự án. Ngược lại, nếu token vừa ra mắt đã bị bán tháo để thu hồi vốn, thì hãy nhanh chóng rời đi.
3. **Phân tán nhưng đừng phân tán mù quáng**: Đầu tư lớn vào BTC, ETH như những cơ sở hạ tầng, còn các khoản nhỏ có thể thử sức với những lĩnh vực mới (như AI Agent, RWA), nhưng đừng all in vào giấc mơ làm giàu nhanh chóng từ một đồng coin nhỏ.

Nói cho cùng, đầu tư là tìm sự chắc chắn trong sự không chắc chắn. Bộ tư duy đa chiều của Munger về bản chất là bắt bản thân không lười biếng - những điều có thể nhìn rõ từ ba góc độ, tuyệt đối không chỉ dùng một góc độ để qua loa.