Hôm nay thị trường bán phá giá lớn, nhiều người có lẽ đều cảm thấy choáng váng - Cục Dự trữ Liên bang (FED) không nói sẽ không giảm lãi suất, cũng không có chuyên nghiệp nào ra mặt để bi quan về Bitcoin, sao lại giảm thành như vậy?

Câu trả lời nằm ở bờ bên kia của Thái Bình Dương: Nhật Bản. Chính xác hơn, đây là một cuộc khủng hoảng thị trường do "thúc nợ" gây ra.

Điều khiến mọi chuyện bùng nổ là lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã đạt 1,01%, đây là mức cao nhất trong 17 năm qua. Với lợi suất tăng vọt như vậy, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thể không tăng lãi suất - nếu không tăng, đồng yên có thể thực sự sụp đổ.

Vấn đề là: Tại sao khi Nhật Bản tăng lãi suất, các tổ chức tài chính toàn cầu lại hoảng hốt như vậy?

Cần bắt đầu từ "giao dịch chênh lệch lãi suất yên". Trong những năm qua, lãi suất yên thấp đến mức gần như không tốn tiền, các chuyên nghiệp từ mọi hướng điên cuồng vay yên để mua tài sản rủi ro cao - chứng khoán Mỹ, cổ phiếu công nghệ, tiền điện tử, cái gì có lợi nhuận cao thì mua cái đó. Dù sao thì chi phí vay gần như bằng không, cho dù rủi ro có lớn một chút, tỷ suất sinh lợi vẫn đủ hấp dẫn.

Nhưng bây giờ thái độ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thay đổi: "Sẽ tăng lãi suất, các bạn phải trả lại số tiền đã vay, và lãi suất thì không thấp."

Điều này thật phiền phức. Những tổ chức đã đòn bẩy hết mức bỗng nhận ra rằng, chi phí để tiếp tục nắm giữ những tài sản này tăng vọt, không khéo còn không trả nổi lãi suất. Phải làm sao? Chỉ còn cách cắt lỗ bán tài sản để đổi lấy yên Nhật trả nợ.

Và hôm nay đã có cảnh tượng như vậy - không phải vấn đề cơ bản của thị trường, mà là có người vội "trả nợ", buộc phải bán tháo các loại tiền điện tử trong tay.