Lạm phát cốt lõi của Nhật Bản đã tăng lên 3%. Ngân hàng trung ương đã đặt ra mức đỏ 2%? Đã sớm bị phá vỡ.

Vì vậy, thị trường hiện đang đoán - liệu đây có phải là Ngân hàng trung ương Nhật Bản đang chuẩn bị trước để tăng lãi suất lần nữa hay không. Tin tức vừa được công bố, ngay lập tức thị trường vốn toàn cầu căng thẳng. Hôm qua, thị trường châu Á-Thái Bình Dương đã đồng loạt giảm mạnh, thị trường chứng khoán Mỹ cũng không chịu nổi và tiếp tục đi xuống.

Vấn đề là: Lần tăng lãi suất này sẽ gây ra sóng gió lớn như thế nào?

Lật lại sổ sách cũ, bạn còn nhớ lần thao tác vào ngày 31 tháng 7 năm ngoái không? Ngân hàng trung ương Nhật Bản đột ngột hành động, trực tiếp kéo lãi suất từ 0,1% lên 0,25%. Khi đó gần như không ai tin họ dám hành động. Kết quả thế nào? Thị trường toàn cầu đã chào đón "thứ Sáu đen" - chứng khoán Mỹ, chứng khoán châu Âu, và thị trường chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương đều đồng loạt giảm mạnh, chỉ số Nikkei thậm chí còn kích hoạt cơ chế ngắt mạch.

Có một logic quan trọng đứng sau điều này: Yen Nhật Bản lâu nay là "tiền tệ vay mượn" rẻ nhất toàn cầu. Các nhà đầu tư thích chơi giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) - vay Yen với chi phí thấp, rồi chuyển sang đầu tư vào cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ, thậm chí là thị trường chứng khoán các nước châu Á để kiếm chênh lệch.

Nhưng một khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, mọi thứ sẽ thay đổi. Chi phí vay mượn tăng lên là một khía cạnh, nhưng điều tồi tệ hơn là đồng yên tăng giá, khi trả nợ sẽ phải chi ra nhiều tiền thật. Nhà đầu tư thấy không ổn, lập tức rút lui - dòng vốn toàn cầu quay trở lại Nhật Bản, các loại tài sản theo đó sụp đổ.

Liệu lần này có tái diễn nỗi lo sợ tài chính như lần trước không? Thị trường thực sự có "trí nhớ cơ bắp", tiền điện tử, cổ phiếu Mỹ, chỉ số cổ phiếu Nhật Bản đều đang đi xuống. Nhưng cũng không cần quá hoảng loạn,