Trong 24 giờ qua, Bitcoin đã giảm mạnh từ 92000 đô la xuống còn 83800, thị trường đã bốc hơi 140 tỷ đô la, và việc thanh lý đòn bẩy gần 1 tỷ đô la. Trong khi đó, Giao ngay vàng vẫn đứng vững trên 2650 đô la và tiếp tục tăng nhẹ.

Đằng sau điều này ẩn chứa ba con dao nhọn:

Dao đầu tiên - Lợi suất trái phiếu Nhật Bản được kéo thẳng lên 1,877%, đạt mức cao nhất trong 16 năm. Yên Nhật tăng giá mạnh, những giao dịch chênh lệch yên Nhật lên tới 3,4 nghìn tỷ USD bắt đầu bị phá sản hàng loạt. Tài sản rủi ro? Phải bán tháo.

Dao thứ hai - Tính thanh khoản của thị trường sau Lễ Tạ ơn mỏng như giấy, dừng lỗ thuật toán gây ra sự tháo chạy. Bitcoin và sự tương quan của các cổ phiếu công nghệ Mỹ đã tăng vọt lên 46%, cùng bị máy xay thịt yên tĩnh nghiền nát.

Dao thứ ba——11 tháng 11 Bitcoin ETF ròng chảy ra 34,5 tỷ USD, giá cổ phiếu MicroStrategy giảm 11% trong một ngày, tin đồn về sự ổn định của Tether lan truyền, Trung Quốc vào cuối tuần nhấn mạnh lại lệnh cấm tiền điện tử. Tất cả các yếu tố tiêu cực cộng hưởng lại.

Kết quả thì sao? Bitcoin về bản chất vẫn là "phiên bản đòn bẩy của Nasdaq", hoàn toàn không chịu nổi áp lực bán tháo hệ thống.

Tại sao vàng lại tăng? Sự thật là - vào năm 2025, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã mua hơn 1000 tấn (Trung Quốc, Ấn Độ, Nga dẫn đầu), nó là tiền tệ cứng để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và sự sụp đổ tín dụng của đô la Mỹ. Không cần đòn bẩy yên, không có áp lực hoàn trả ETF.

Khi rủi ro đến, vốn nắm giữ vàng, không phải là tiền điện tử.

Kịch bản cho năm 2025 thực ra đã được viết sẵn: Bitcoin tiếp tục đi tàu lượn, vàng tiếp tục thiết lập mức cao lịch sử mới. Thị trường đã bỏ phiếu bằng chân.