Ngân hàng 法巴: Nếu thuế quan của Trump bị tuyên là vi hiến, đồng đô la có thể ngay lập tức yếu đi.

【币界】Trong báo cáo triển vọng năm 2026 mới nhất của ngân hàng法巴提到 một tình huống thú vị: Nếu Tòa án tối cao xác định rằng việc Trump sử dụng quyền khẩn cấp để áp đặt thuế quan toàn diện là vi hiến, thì đồng đô la sẽ đi về đâu?

Câu trả lời có thể là——giảm nhanh chóng.

Tại sao? Bởi vì thuế quan bản thân là một phần lớn của doanh thu tài chính. Một khi bị dừng lại, thị trường ngay lập tức sẽ chú ý đến vấn đề tính bền vững của thâm hụt ngân sách của Mỹ. Các nhà đầu tư không ngốc, rủi ro cao thì tự nhiên phải có mức phí bảo hiểm cao hơn mới chịu nhận tài sản đô la.

Tuy nhiên, câu chuyện có thể vẫn còn phần hai. Các nhà phân tích cho rằng, ngay cả khi tòa án thực sự phán quyết như vậy, đội ngũ của Trump có khả năng cao sẽ tung ra một phương án thay thế - thay đổi cách tiếp cận để tiếp tục thu thuế, bù đắp cho khoản thâm hụt ngân sách.

Chính sách cạnh tranh này có ý nghĩa gì đối với giới tiền điện tử? Diễn biến của đồng đô la ảnh hưởng trực tiếp đến việc định giá tài sản rủi ro. Nếu đồng đô la thực sự suy yếu do sự không chắc chắn về chính sách, dòng tiền có thể tìm kiếm các mục tiêu trú ẩn hoặc đầu cơ khác.