Hôm nay tôi thấy một tin tức, nói thật thì khá sốc. Ngân hàng trung ương châu Âu đã bác bỏ một kế hoạch bồi thường khoản vay 140 tỷ euro cách đây vài giờ, trực tiếp cắt đứt một số kênh hỗ trợ.

Giải thích chính thức là "vượt quá phạm vi nhiệm vụ" - Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là chính sách tiền tệ, không chịu trách nhiệm về việc chuyển giao tài chính. Nghe có vẻ rất chuyên nghiệp, nhưng thời điểm thì thật đáng suy ngẫm.

Điều thú vị hơn là cuộc chơi đằng sau. Khoản tài sản của Nga bị đóng băng, tổng cộng 300 tỷ euro, phần lớn nằm trong tay châu Âu. Tờ "Le Politique" tiết lộ rằng Washington thực sự không muốn động đến số tiền này, đã truyền đạt trong bí mật rằng cần phải chờ cho đến khi thỏa thuận hòa bình được thực hiện.

Còn một chi tiết: một bản khung hòa bình 28 điểm đề cập rằng có thể lấy 10 tỷ từ tài sản bị đóng băng để lập quỹ tái thiết, nhưng quyền kiểm soát nằm trong tay Mỹ, lợi nhuận còn phải chia một nửa, phần còn lại? Hoàn trả theo đường cũ.

Tiền ở châu Âu, quyền quyết định ở bên kia đại Tây Dương, bên cần vốn nhất lại không có phần.

Áp lực trên sổ sách đã trở nên rất rõ ràng. Hai năm tới sẽ phải đối mặt với khoảng cách tài chính 90 tỷ euro, viện trợ của IMF hết hạn, thỏa thuận song phương vẫn đang được thương thảo, và tất cả 27 quốc gia trong EU phải đồng thuận để phê duyệt ngân sách mới - Hungary luôn có lập trường phản đối, Bỉ lo ngại về trách nhiệm pháp lý (có phân tích cho rằng có thể phải đối mặt với rủi ro bồi thường 185 tỷ), Slovakia thậm chí đã rút khỏi cuộc thảo luận.

Nếu hội nghị thượng đỉnh EU vào ngày 18 tháng 12 không đạt được thỏa thuận, bắt đầu từ năm 2026, một số quốc gia có thể phải cắt giảm chi tiêu, bao gồm ngân sách quân sự.

Tình huống này không thể bỏ qua ảnh hưởng của nó đối với tâm lý thị trường. Sự không chắc chắn về địa chính trị, sự thay đổi trong dòng vốn, tất cả đều sẽ phản ánh vào mức giá của tài sản rủi ro. Thị trường tiền điện tử tự nó đã rất nhạy cảm với những câu chuyện vĩ mô như vậy, và đợt điều chỉnh gần đây phần nào cũng phản ánh tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn.