Nhu cầu BTC giảm xuống còn "âm 65000 đồng" là hiếm gặp trong 7 năm! CryptoQuant: Việc thanh lọc cuối cùng mới bắt đầu

CryptoQuant phân tích chỉ ra rằng, tổng nhu cầu hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin trong 30 ngày đã giảm xuống khoảng âm 650.000 BTC, là mức co lại cực đoan nhất kể từ năm 2019, chỉ xuất hiện 3 lần trong lịch sử.
（Tiền sử: BTC giảm giá đột ngột về 5 chữ số, ETH phá 1600! 1,8 tỷ USD bị thanh lý, 347.000 người, phần lớn là phe mua）
（Bổ sung bối cảnh: CryptoQuant cảnh báo thị trường gấu đã đến: Cấu trúc nắm giữ Bitcoin đang tan rã, cá mập thu hẹp, người mua giảm mạnh lượng nắm giữ）

Tóm tắt chính

• Nhu cầu tổng hợp của BTC trong 30 ngày giảm xuống khoảng âm 650.000 BTC, mức cực đoan nhất kể từ 2019, chỉ xuất hiện 3 lần trong lịch sử
• ETF giao ngay liên tục rút ròng 13 ngày liên tiếp tổng cộng 4,4 tỷ USD, khoảng 59.400 BTC rời khỏi thị trường, tổng tài sản quản lý (AUM) giảm từ 104,3 tỷ xuống còn 80,4 tỷ USD
• CryptoQuant cho rằng cấu trúc hiện tại gần như đang ở “giai đoạn làm sạch cuối cùng” sơ khai, không phải tín hiệu đảo chiều, sau này có thể mở rộng biến động rồi mới đi vào đi ngang

Chỉ số cực đoan chỉ xuất hiện 3 lần trong lịch sử, lần thứ 4 hiện tại. Phân tích mới nhất của CryptoQuant cho thấy, nhu cầu hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin trong 30 ngày đã giảm xuống khoảng âm 650.000 BTC, đây là một trong những mức co lại nhu cầu nghiêm trọng nhất kể từ năm 2019, lần gần nhất đạt mức tương tự là trong đợt thị trường gấu năm 2022.

BTC hiện đang giao dịch khoảng 62.650 USD, giảm khoảng 10% trong 7 ngày qua. Ngày 6 tháng 6, giá từng giảm đột ngột xuống 59.141 USD, trong ngày có 1,829 tỷ USD bị thanh lý, 347.000 người bị thanh khoản.

Nhu cầu Bitcoin chạm mức chỉ thấy 3 lần kể từ 2019

“Cấu hình hiện tại do đó trông ít giống như một sự đảo chiều xác nhận và nhiều hơn như bắt đầu của giai đoạn làm sạch cuối cùng.” – Bởi @MorenoDV_ pic.twitter.com/Qk0lrzTDky

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) ngày 9 tháng 6 năm 2026

Giao ngay và đòn bẩy cùng rút lui, cầu mua biến mất

Lần này, co lại nhu cầu không chỉ ảnh hưởng đến thị trường giao ngay, mà cả hợp đồng vĩnh viễn (đòn bẩy đầu cơ) cũng đang đồng thời co lại. Dù là nhà đầu tư dài hạn hay nhà đầu cơ ngắn hạn, đều đang rút khỏi thị trường.

Dữ liệu ETF giao ngay trực tiếp chứng minh điều này, từ ngày 15 tháng 5 đến 3 tháng 6, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ liên tục rút ròng 13 ngày, tổng cộng 4,4 tỷ USD, khoảng 59.400 BTC rời khỏi thị trường. Tổng giá trị tài sản quản lý ETF (AUM) giảm từ 104,3 tỷ xuống còn 80,4 tỷ USD, giảm gần một phần tư. Ngày 5 tháng 6, dù có dòng chảy ròng nhỏ 3,05 triệu USD tạm dừng chuỗi giảm liên tiếp, nhưng so với các khoản mất máu trước đó, chỉ có thể xem như thở phào.

Chỉ số áp lực (stress gauge) của CryptoQuant hiện đang ở mức khoảng 40%, khuyến nghị nhà đầu tư “kiên nhẫn chờ đợi, điểm vào mạnh nhất chỉ xuất hiện sau khi bán tháo kiệt quệ được xác nhận”.

Giai đoạn làm sạch mới bắt đầu

Trong lịch sử, khi chỉ số này chạm mức cực đoan, thường không có nghĩa là đáy đã hình thành ngay lập tức. Trong đợt thị trường gấu năm 2022, nhu cầu cũng giảm sâu tương tự, nhưng thị trường sau đó đã trải qua nhiều tháng biến động dữ dội và tiếp tục giảm, rồi mới thực sự bước vào giai đoạn tích lũy dài hạn.

Một nhà phân tích khác của CryptoQuant, Axel Adler Jr, cũng chỉ ra rằng, Bitcoin đã mất động lực tăng trưởng cấu trúc, hiện đang ở trong giai đoạn “Risk-off”. Mô hình của ông cho thấy, Bitcoin cần giảm xuống gần 59.000 USD mới bước vào vùng tích lũy trung dài hạn. Hiện tại, đường trung bình động 200 tuần của BTC khoảng 61.300 USD, từng đóng vai trò hỗ trợ đáy chu kỳ trong 2015, 2018, 2022.

Song song đó, dữ liệu on-chain cho thấy khoảng 50,43% nguồn cung BTC đang có lợi nhuận, 49,56% đang lỗ, tỷ lệ lợi nhuận và lỗ gần như cắt nhau. Điểm cắt này trong lịch sử thường xuất hiện vào cuối thị trường gấu, nhưng “cuối cùng” không có nghĩa là “kết thúc”.

Tất cả những điều trên không phải là lời khuyên đầu tư.

Các câu hỏi thường gặp

Nhu cầu Bitcoin co lại xuống âm 650.000 BTC có ý nghĩa gì?

Chỉ số này thể hiện tổng nhu cầu hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn trong 30 ngày là âm, nghĩa là áp lực bán ra lớn hơn cầu mua vào. Mức này là cực đoan nhất kể từ 2019, chỉ xuất hiện 3 lần trong lịch sử, bao gồm cả trong đợt thị trường gấu năm 2022.

CryptoQuant dự đoán Bitcoin sẽ giảm xuống mức nào?

Nhà phân tích Axel Adler Jr cho biết, BTC cần giảm xuống gần 59.000 USD mới vào vùng tích lũy trung dài hạn. Đường trung bình 200 tuần khoảng 61.300 USD là mức hỗ trợ đáy chu kỳ trong lịch sử, nhưng chạm tới không đồng nghĩa là sẽ lập tức bật tăng trở lại.