Cho đến nay, câu chuyện AI chỉ xuất hiện trong bảng cân đối kế toán của Mag 7.

Doanh thu trên mỗi nhân viên và biên lợi nhuận vẫn tiếp tục tăng trưởng ở đó & phần còn lại của thị trường: Biên lợi nhuận ổn định, doanh thu trên mỗi đầu người thực sự giảm trong các cổ phiếu nhỏ.
Sự thúc đẩy năng suất vẫn là một câu chuyện tập trung, không phải là một hiện tượng rộng rãi, và bạn có thể thấy điều đó trong hiệu suất của thị trường: mức cao kỷ lục của Dow, S&P và Nasdaq trong khi chỉ có Công nghệ và Năng lượng tăng, còn 9 trong 11 ngành giảm.
Hình ảnh điển hình của phạm vi hẹp: chỉ số vẫn còn sống vì một số ít cổ phiếu lớn che giấu phần lớn các tên riêng yếu đi.
Hai cách để đọc điều đó:
> Giảm: phạm vi hẹp có nghĩa là thị trường yếu hơn. Chi tiêu vốn cho AI có thể che giấu hiệu suất kém rộng hơn và các trở ngại vĩ mô; khi hỗ trợ của các nhà siêu máy tính / Mag 7 vỡ, thị trường cũng sẽ vỡ theo.
> Tích cực: AI chỉ mất thời gian để thể hiện tác động đo lường được. Khi nó thực sự thúc đẩy hiệu quả, doanh thu, v.v. cao hơn trên tất cả các ngành, 9 trong 11 ngành đó đang bị định giá quá thấp.
Như tôi đã đề cập trong bài viết ngày hôm qua, cá nhân tôi theo đuổi một cách tiếp cận kết hợp: các giao dịch ngắn hạn trong phạm vi hẹp của những người chiến thắng, trong khi săn lùng các cơ hội dài hạn trong các công ty mạnh mẽ có hàng rào phòng thủ trên 9 ngành còn lại.