Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年12月1日）

12/1/2025, 11:50:07 AM

通過我們的每週加密貨幣報告，掌握市場動態，涵蓋宏觀趨勢、全面的加密貨幣市場概覽以及關鍵的加密貨幣亮點。

Gate Ventures

TL;DR

联准会發布了最新的褐皮書，指出了包括勞動力市場放緩、中等通脹壓力、消費者支出收縮等關鍵點。
本週即將公布的數據包括美國ISM制造業和服務業PMI、ADP就業變動、密ichigan大學消費者信心指數以及初請失業金人數。
BTC +4.07% / ETH +6.82% 上周；市場情緒仍處於極度恐懼（24）。市值 +3.91%，但替代幣滯後——前10名資產僅 +1.09%。
前30個代幣平均下跌-3.14%；只有門羅幣(+11.44%)和LEO(+4.18%)表現優於其他。
Hyperliquid 解鎖：1.75M HYPE 釋放；銷售有限，大部分代幣被持有或重新質押。
Kinetiq發布：25%供應量空投；交易價格從$0.12 → $0.22 → ~$0.134（$133M市值）；目前獨家在Hyperliquid進行交易（USDH交易對）。
以太坊將區塊燃氣限制提升至6000萬，以便在Fusaka之前提高網路容量。
DWF Labs推出7500萬美元基金，專注於機構級DeFi。
Paxos以超過1億美金收購Fordefi，以增強機構托管堆棧。
宏觀概述
联准会發布了最新的褐皮書，指出的關鍵點包括勞動市場放緩、中等通脹壓力、消費者支出收縮等。

上周三，联准会發布了最新的《褐皮書》，該書由達拉斯聯邦儲備銀行編制。報告指出，在調查期間，美國經濟活動基本保持不變，勞動需求減弱，價格壓力適度上升，消費者支出受到壓力。數據來自十二個區域聯邦儲備銀行，信息截至2025年11月17日。由於最近的政府關門，联准会政策制定者在12月FOMC會議之前將無法獲取他們通常依賴的實時經濟數據，這使得本報告對政策審議尤爲重要。

《褐皮書》強調了逐漸放軟的勞動市場，其中十二個地區中有六個報告僱主的招聘意向下降。在大多數地區，招聘挑戰正在緩解，這表明越來越少的公司急於擴展或尋求留住員工。通貨膨脹壓力保持適度，盡管制造商和零售商的投入成本上升，一些試圖將這些成本轉嫁給消費者，從而對價格產生上行壓力。消費者支出出現收縮跡象，政府關門使聯邦員工面臨財務壓力。《褐皮書》還強調了人工智能的日益影響，這推動了某些行業的投資熱潮，但導致其他行業的招聘放緩。

本週即將發布的數據包括美國ISM制造業和服務業PMI、ADP就業變化、密歇根大學消費者信心指數、初請失業金人數等。美國市場的宏觀經濟數據仍然依賴於公共和私營部門的來源，因爲美國政府關門導致官方數據發布延遲。上周，11月22日的初請失業金人數報告爲216k，低於市場預測的225k和之前的222k，標志着自4月中旬以來的最低水平。這主要是由於激進的貿易和移民政策，企業現在不願裁員或增加員工。 (1, 2)

聯邦儲備經濟數據（FRED），聖路易斯聯邦儲備銀行的初步申請

DXY

美元經歷了一周的價格調整，價格從100美元以上下跌至當前的99.479美元，因爲市場押注联准会將降息，導致投資者對美元的撤退。(3)

美國10年期和30年期國債收益率

美國短期和長期債券收益率在周三都從周低點小幅反彈，10年期債券收益率在那天跌破4%。在周五，債券收益率在CME幹擾交易後上漲。 (4)

黃金

上周五，黃金價格漲1%，達到兩周以來的最高點，實現了第四個月連漲。這是由於市場預期联准会將在即將召開的會議上降息，推動了對黃金和白銀等無收益資產的需求。(5)

加密貨幣市場概覽

1. 主要資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC 比率

BTC上周上漲了4.07%，ETH上漲了6.82%。盡管反彈，但市場在本週初再次回落。BTC ETF錄得了7005萬美元的溫和淨流入，而ETH ETF則看到更強勁的3.1262億美元流入。(6)

ETH/BTC 比率上升了 2.57%，達到 0.032。整體情緒依然脆弱，恐懼與貪婪指數仍處於“極度恐懼”區間，當前爲 24。 (7)

2. 總市值

加密貨幣總市值

除BTC和ETH外的加密貨幣總市值

加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）

上周，加密貨幣市場總市值增加了3.91%，而不包括BTC和ETH的市場上漲了2.2%。更廣泛的市場收益較爲有限，排除前10大資產後，市場市值僅增長了1.09%，突顯出與BTC和ETH相比，山寨幣持續疲弱。

3. 前30名加密貨幣資產表現

來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年12月1日
上周，前30大加密貨幣資產的平均回報爲-3.14%，其中門羅幣（+11.44%）和LEO（+4.18%）是爲數不多的顯著漲幅者。

盡管價格表現不佳，第一個主要的Hyperliquid解鎖釋放了175萬HYPE給團隊和早期貢獻者。解鎖後的行爲顯示出有限的賣壓：

23.4% (609,100 HYPE) 被OTC出售給Flowdesk
9% (234,600 HYPE) 被重新質押
35% (902,000 HYPE) 未被觸及
33% (854,254 HYPE) 被Hyperlabs重新抵押

總體而言，持有和重新質押遠遠超過了賣出。如果這種模式持續下去，未來的解鎖可能會施加的下行壓力顯著低於最初的預期。(8)

4. 新代幣上線

Kinetiq 是 Hyperliquid 最大的本地流動質押協議，允許用戶質押 HYPE 並獲得 kHYPE，TVL 始終保持在 10 億美元以上。

隨着HIP-3的推出，Kinetiq引入了一種服務型交易所模式，消除了單一方需要質押500k $HYPE以部署市場的需求。相反，它將這一要求分散到多個池化市場中，參與者獲得代表其在每個交易所份額的exLST，並賺取相應的交易費用。

總供應量的25%被空投，代幣的交易開啓價爲$0.12。在上市當天，它短暫飆升至$0.22，然後回落至約$0.134，市值達到$1.33億。該代幣目前僅在Hyperliquid上交易，與新本地穩定幣USDH配對。

關鍵加密貨幣亮點

1. 以太坊將區塊燃氣限制提高到6000萬，因爲網路在Fusaka之前提升了容量
以太坊的區塊燃氣限制在四年來首次上升至6000萬，在超過513,000名驗證者表示支持後，實際將L1執行能力翻倍，爲Fusaka升級做好準備。此更改允許每個區塊處理更多交易和合約調用，從而減輕擁堵並改善基礎層的吞吐量。這一增長是社區主導的“Pump the Gas”運動的結果，並標志着更廣泛擴展推動的第一階段，維塔利克·布特林強調未來將進行更多有針對性的調整，以擴展容量，同時減輕新的瓶頸。 (9)

2. DWF Labs推出7500萬美元基金，針對機構級DeFi
DWF Labs推出了一項7500萬美元的專有DeFi基金，旨在支持創始人構建跨流動性、結算、信用和鏈上風險管理的機構級基礎設施。目標領域包括暗池永續DEX和以太坊、BNB鏈、Solana和Base上的收益或固定收益產品，反映出流動性正在結構性地向鏈上遷移的預期。該舉措在加密貨幣風險投資活動普遍下滑的情況下擴大了DWF的風險投資足跡，使公司能夠支持開發大型、保護隱私的機構參與DeFi所需工具的MVP團隊。(10)

3. Paxos以超過1億美金收購Fordefi，以加強機構托管堆棧
Paxos以超過1億美元收購了Fordefi，增加了該初創公司的MPC錢包架構、政策控制和DeFi集成到其受監管的托管平台中。這筆交易支持了對穩定幣發行、代幣化資產和加密貨幣支付工作流程日益增長的機構需求，補充了Paxos作爲PayPal、Mastercard以及PYUSD和USDG發行人的托管人角色。Fordefi的技術目前已經被近300家機構客戶使用，增強了安全性和運營靈活性，Paxos在整合鏈上金融服務的核心基礎設施。 (11)

關鍵投資交易

1. SpaceComputer獲得1000萬美元種子輪融資，以啓動衛星驅動的機密智能合約
SpaceComputer完成了由Maven11和Lattice共同牽頭的1000萬美元種子輪融資，參與投資的還有Superscrypt、Ethereal、Arbitrum Foundation等其他投資者，以推出其Celestial軌道網路和SpaceTEE可信執行單元。這筆資金支持衛星部署、定制的航天級硬件以及防篡改的地外計算共識開發。隨着對安全、抗審查計算需求的增長，SpaceComputer瞄準了一個新的信任層，衛星將在太空中延伸加密安全性，以支持高保障的鏈上應用。(12)

2. Revolut 在快速全球擴張中獲得了750億的估值輪次
Revolut 完成了一項由 Coatue、Greenoaks、Dragoneer 和 Fidelity 主導的二次股份出售，參與者包括 a16z、Franklin Templeton、T. Rowe Price Associates、NVentures 和其他投資者，確立了 750 億美元的估值。此次交易爲員工提供了流動性，同時鞏固了戰略夥伴關係，因爲 Revolut 實現了強勁的財務增長，並擴展到墨西哥、哥倫比亞和印度。此輪融資反映了對全球整合的、AI 驅動的金融平台日益增長的需求，這些平台被定位爲全棧數字銀行。 (13)

3. Ondo 向 Figure 的 YLDS 投資 2500 萬美元戰略輪以獲得 OUSG 支持
Ondo Finance 完成了一輪 2500 萬美元的戰略投資，投資於 Figure 的 YLDS 穩定幣，以加強其 7.8 億美元的代幣化美國國債基金 OUSG 的支持。此次購買使 OUSG 的收益組合多樣化，涵蓋了來自 BlackRock、Fidelity、Franklin Templeton 和其他管理者的產品。隨着機構尋求更具流動性、合規的鏈上收益工具，整合 YLDS 使 OUSG 成爲一個更深層次的多元化國債替代方案，並反映出對代幣化信貸基礎設施日益增長的需求。 (14)

風險投資市場指標

上周成交的交易數量爲13筆，其中Infra有8筆交易，佔總交易數量的62%。與此同時，GameFi有2筆（15%），DeFi有3筆（23%）。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年12月1日

上周披露的融資總額爲1.64億美金，上周30%（4/13）交易未公開融資金額。最大的融資來自DeFi領域，金額爲12.37億美金。融資最多的交易：FORDeFi 1億美金，Figure 2500萬美金。

每週風險投資交易總結，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年12月1日

2025年11月第4周的總籌款額降至1.64億美金，較前一周下降了88%。上周的籌款額同比增長了83%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的風險投資部門，專注於對去中心化基礎設施、中間件和應用程序的投資，這些投資將重塑Web 3.0時代的世界。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助那些具備重新定義社會和金融互動所需的想法和能力的有前景的團隊和初創企業。
網站: https://www.gate.com/ventures

本文內容不構成任何報價、招攬或建議。在做出任何投資決策之前，您應始終尋求獨立的專業建議。. 請注意，Gate Ventures 可能會限制或禁止來自受限地區的全部或部分服務的使用。如需更多信息，請閱讀其適用的用戶協議。