聯準會利率決策牽動ETH波動：降息後7日波動率下滑14.29%

聯邦準備理事會於2025年12月宣布降息，市場隨即劇烈反應，以太坊（ETH）在消息公布後7日波動率下降14.29%。儘管聯準會將聯邦基金目標利率下調25個基點至3.50%-3.75%，市場氛圍仍明顯偏空。比特幣跌破9萬美元，下跌3%；ETH亦跌破3200美元，顯示政策寬鬆下，市場整體風險偏好依舊降溫。

市場低迷並非僅因降息，而主要源於聯準會的鷹派前瞻指引。聯準會主席鮑爾針對2026年緩步寬鬆的保守立場，僅預期再降息一次，令期待更強刺激的投資人失望。預期與聯準會溝通產生落差，不確定情緒進一步蔓延至加密貨幣市場。

聯準會3400億美元資產負債表縮減及保守政策訊號疊加，資金避開加密貨幣等高風險資產。機構投資人原本規劃多輪降息，現已迅速調整風險曝險。此局勢凸顯央行溝通不僅影響利率決策，更深刻塑造加密市場行為及投資人風險偏好，尤其於宏觀波動時益發明顯。

機構資金挹注推升以太坊創下4953美元新高，ETF管理資產規模達2763億美元

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2025年，以太坊受機構資金大量流入推升，創下4953美元歷史新高，市場格局因而徹底改變。此一里程碑與ETF資產管理規模達2763億美元相互呼應，象徵傳統金融機構參與數位資產方式迎來根本轉型。

機構採納熱潮以具體數據充分展現。至2025年底，現貨以太坊ETF年內淨流入突破67億美元，7月22日單日流入高達5億3387萬美元。同期，機構持有ETH總量達1248萬枚，佔以太坊總供應量10.31%，企業財庫持有量則達566萬枚ETH。

機構資金驅動市場進一步成熟。現貨以太坊ETF獲准，打破傳統投資人參與障礙，資產管理公司、退休基金及企業財庫積極建倉，凸顯以太坊作為主流金融基礎資產的地位，並與宏觀流動性趨勢高度契合。

宏觀不確定性升溫下，比特幣與黃金相關性增強，以太坊風險敏感度依舊高企

2025年底，比特幣與黃金價格雙雙逼近歷史高點——黃金接近每盎司4000美元，比特幣徘徊10萬美元——二者相關性在持續宏觀不確定性中日益強化。投資人對避險資產需求上升，反映全球經濟格局轉變。2025年5月至10月，比特幣表現強勁，漲幅超越股市，進一步鞏固其「數位黃金」地位，於宏觀波動期間表現尤為突出。

以太坊則展現截然不同特性。此資產對宏觀變數及風險情緒極度敏感，盤勢下行時常現5%以上跌幅。此差異對投資組合建構至關重要。比特幣與黃金相關性增強，適合避險配置，而以太坊屬風險資產，受股市波動與流動性環境影響較大。機構ETF參與加劇以太坊波動，持倉隨價格顯著變化。因此，投資人宜區分配置：比特幣與黃金適用於避險，以太坊則適合成長型資產，須密切關注市場情緒變化。