HYPE 代幣持有量與資金流動意涵解析：交易所流入、持倉集中度及機構部位詳盡說明

交易所資金流入與做市商累積：Delta中性部位策略帶動HYPE分布

2025年，HYPE持續湧入交易所，機構及專業做市商加速累積部位。本輪資金流入展現市場對Hyperliquid基礎架構的高度信心，尤其在去中心化永續合約領域，Hyperliquid市占率達75%，30天營收高達9563萬美元。推升累積的核心動因為Delta中性部位，這是專業做市商常用的高階避險策略，旨在管理庫存風險並提升流動性。

採用Delta中性策略，做市商可在幾乎不承擔價格走勢風險的前提下，捕捉基差、資金費率及價差收益。這些參與者並非押注HYPE價格上漲，而是同時持有現貨及等量永續合約空頭，達成Delta避險。此策略不僅保護資金免受不利價格波動，也能穩定獲取價差及資金費率差。HYPE市場藉此實現專業化運作，有效提升流動性深度並縮小各交易對的價差。

HYPE代幣分布模式明顯展現做市商活躍度。每當做市商於Hyperliquid訂單簿建立流動性部位，交易所資金流入即顯著提升，尤其在PUMP代幣上線期間，Hyperliquid展現出市場深度最強、交易量最大，領先其他平台。這些Delta中性資金於現貨與衍生品市場間持續調整，形成連續買賣壓力，使HYPE於多個錢包地址及交易場所廣泛流通。此機制不僅保障價格有效發現，也維持Hyperliquid DEX所需流動性池。

機構集中度達5600萬美元，Galaxy Digital持有230萬枚代幣居冠

2025年，HYPE代幣機構持倉高度集中，總持倉高達5600萬美元，反映機構對Hyperliquid原生資產的濃厚興趣。Galaxy Digital成為最大機構參與者，在該生態系中持有230萬枚HYPE代幣，居於領先地位。

此集中趨勢凸顯機構對Hyperliquid技術架構及鏈上永續交易所能力的高度肯定。Galaxy Digital的大額持倉展現加密產業頂級機構的信心。儘管機構需求持續升溫，美國市場對HYPE代幣的直接取得仍有限。Paradigm聯合創辦人Matt Huang指出，雖然機構興趣不斷升溫，監管與基礎設施障礙仍限制更廣泛參與。這一取得差異帶來獨特市場動態，隨著專屬投資工具與金庫策略持續優化，機構集中度有望進一步提升以填補空缺。

鏈上鎖定與儲備動態：250萬枚HYPE代幣集中於主要機構金庫

機構金庫目前鎖定持有250萬枚HYPE代幣，形成高度集中的部位，佔協議總供給的重要部分。這種集中反映機構基於Hyperliquid收入模型與金庫回購承諾的主動增持策略。鏈上分析顯示，鎖定代幣在市場波動期間能穩定市場，但定期解鎖亦會造成短期供給壓力，影響價格波動。

機構鎖定機制透過Hyperliquid手續費回購循環運作，交易量產生的協議費用直接用於代幣回購。2025年，此機制推動約34000萬美元金庫回購，充份展現機構對協議經濟模型的持續信心。2025年12月解鎖992萬枚代幣，其中40%即時重新質押，顯示持有者信心強勁，儘管外部存在賣壓。

此集中儲備策略使Hyperliquid有別於僅依賴空投的競爭對手。包含Hyperion DeFi等機構已策略性增持1000萬美元HYPE，彰顯對長期價值的認同。鎖定儲備與回購執行間形成自我強化循環，機構參與不僅穩定價格，也持續釋放需求訊號。市場參與者會關注每月回購量與解鎖窗口的質押流動，作為機構情緒與協議健康的重要指標，使鏈上鎖定動態成為解讀可持續價值機制的核心依據。

常見問題

什麼是HYPE Coin？

HYPE Coin是一種以社群為核心，基於社交實驗與活動的加密貨幣。用戶可透過投票與質押獲得被動收益，並參與去中心化平台，以社群協作及活躍度共同影響市場價值。

HYPE是一款值得投資的幣種嗎？

HYPE具備強大社群互動與病毒式傳播潛力，交易量持續成長，採用度不斷提升，為追求社群驅動代幣高成長潛力的投資人帶來極具吸引力的機會。

如何購買HYPE Coin？

在支援平台開設帳戶並綁定支付方式後，即可交易HYPE Coin。可直接以法幣購買，或透過交易對將其他加密貨幣兌換為HYPE。

HYPE Coin有哪些用途與特色？

HYPE是Hyperliquid DEX的功能型代幣，建構於HyperEVM Layer 1，負責Gas費用、支援免Gas交易，並可於永續合約中實現最高40倍槓桿，鏈上透明訂單簿確保交易正確及安全。

投資HYPE Coin有哪些風險及安全注意事項？

HYPE Coin存在市場波動、監管不確定性及流動性風險。請務必妥善保管錢包，查核智能合約審計，並只投入可承受損失的資金。請持續關注項目進度及市場動態。