對話 Gate CEO Dr. Han：儘管 Gate 已歷經 13 年發展，我仍認為一切才正要起步

研究了一段时间后，他亲自尝试买币。那时没有撮合平台，大家只能在论坛发帖，陌生人之间通过 OTC 交易，基础设施几乎为零，几次交易下来，他觉得体验非常糟糕。

于是他决定自己写一个平台。

他在家花了两周时间，写完一个撮合引擎后上线，告诉大家可以来充提币、可以来交易。用他自己的话说，「就像一个玩具」。没想到产品一上线流量就暴增，服务器很快就撑不住了，接下来的很多天都在调试和扩容。

13 年后，这个「玩具」变成了 Gate。

5,100 万用户，单日 TradFi 交易量 200 亿美元，全球超过 40 张合规牌照。

Dr. Han 依然是那个 Dr. Han，如今他管理着一家全球化的数字金融公司。

和 Gate 同时期的交易所，大多数已经不复存在。Gate 比火币早两三个月上线，是中文加密世界中为数不多一路走下来的老牌交易所。

我们问 Dr. Han 如何看待这 13 年，「虽然我已经走过了 13 年，但现在看来，这才是一个起点。过去 13 年基本都在踩坑、摸索，各方面都还不够成熟。直到现在，我们才刚刚准备好，正好需要大干一场。」

以下是我们与 Dr. Han 的对话实录。

Gate CEO Dr. Han

一、13 年：从一个玩具到 5,100 万用户

BlockBeats：对很多新人来说，2013 年的加密行业和今天完全是两个世界。你当时在海外读博士，专业和加密也不直接相关，是什么契机让你决定做 Gate?

Dr. Han：我的研究方向是光电和高性能计算，这和比特币挖矿用的设备、技术高度重合，所以技术背景的人很自然会走上这条路。比特币有白皮书、开源代码，所有技术文档都公开，对我来说研究起来非常容易。

研究了一段时间后，我去尝试买币。但那时的基础设施和现在完全无法相比，几乎没有撮合平台，大家在论坛发帖说要买多少，典型的 OTC 方式，整个交易过程极度不确定，体验也很差。我亲身经历过几次后，就开始思考：既然没有像样的平台，不如自己做一个。

BlockBeats：那时「做交易所平台」是什么状态?

Dr. Han：其实就是当做一个兴趣爱好。当时我在家写代码，花了大约两周时间，搭了一个撮合平台上线，告诉大家可以充提币、可以交易，就像一个玩具。

完全没想到上线后会有那么多人来用，流量瞬间爆满，花了大量精力调试和扩容。

BlockBeats：13 年走下来，你印象最深的高光和低谷分别是什么?

Dr. Han：说实话，挫折比高光多。

最高光的时刻其实就是上线那一刻。

你做的东西突然有大量用户涌入，网站每天都在瘫痪，各种项目方找你上币。但很快就进入低谷，因为我对这件事理解太浅，以为做交易所和搭技术平台一样，搭好放上去就可以了。

但加密交易所完全不是这样。它没有中心化机构帮你把基础设施搭建好，所有东西都要行业参与者自己一点点建立。早期甚至自己装一个钱包都可能出错，币就没了。

2014 年和 2015 年我们被盗过两次，加起来差不多 1 万枚比特币。

对一个没有职场或创业经验、一路学术研究出身的我来说，这是极大打击。你从单纯的环境，突然进入所有人在网上骂你、有人现实中要起诉你的状态。你得想办法还钱，要决定是退出还是继续，还会怀疑自己是否适合这个行业。各种质疑都会涌现。

2017 年，我们把历史上欠用户的钱全部还清。

那一刻对我意义重大。你会觉得终于卸下了包袱，可以转身全力以赴。

BlockBeats：大家通常说技术是 Gate 穿越周期的核心。你怎么看?

Dr. Han：我反而觉得技术没那么重要。

最初确实靠技术起步，因为当时大多数人对加密持排斥态度，不懂底层原理，会觉得是郁金香、是庞氏骗局。你懂技术，方向就比较准。

但行业一旦成熟，大家都摸透了技术，技术就不再是关键。

13 年走下来，有人生存下来，有人倒下，原因非常多，很难归结为一个点。就像打怪一样，你既要武功高强，也要皮厚血量多，还要走对路。

如果一定要总结，我觉得是两个词：坚持和持续学习。

二、5,100 万用户之后：机构化与合规

BlockBeats：Gate 用户突破 5,100 万。从本轮结构看，增长更多来自机构还是新兴市场散户?

Dr. Han：和早期完全不同了。

13 年时，平台之间价差极大，大家手动搬砖都能赚钱，因为机构没进来，基础设施不完善、信任度不够、盘子太小。

现在主流交易所的交易量里，机构已经占到 80% 以上。机构之间的对手盘交易量非常大，因为剩下的散户只有 20%，机构不可能只和散户做交易。

另一个明显变化是产品结构。几年前合约和现货还是 1:1，大家开始觉得合约要超越现货。最近报告显示，合约交易量已经接近现货的 10 倍。这个市场已经彻底变成衍生品主导。

BlockBeats：机构占 80% 这个比例，是熊市的特殊状态，还是常态?

Dr. Han：这个比例熊市和牛市差别不大。机构很大一部分策略本身就是吃散户的流动性和价差，所以散户量起来时，机构量也会同步上升。

BlockBeats：今年行业合规动作密集，很多交易平台都在和美国接轨。Gate 的合规布局走到哪一步了?

Dr. Han：我们进入美国合规算比较早。目前已能在美国 46 个司法辖区合规运营，只剩几个州未覆盖。海外方面，欧洲 MiCA、日本、澳大利亚等主要地区的牌照也都拿到了。

合规现在和以前完全不同。

以前监管部门自己都不知道怎么定义你，你到底是证券、商品还是 token？现在边界越来越清晰，合规成了必选项。

我们花了多年、投入了大量资金和时间提前布局，现在终于发挥作用。很多地区其他平台不能做了，Gate 还能覆盖那些头部国家和地区。

三、新战场：TradFi 与 Polymarket

BlockBeats：Gate 的 TradFi 业务单日交易量已突破 200 亿美元，在所有交易所中属于头部。但今年几乎所有交易所都在挤这条赛道，你怎么看?

Dr. Han：坦率说，我们其实进来晚了。

很早就有心想做 TradFi，但一直被两件事拖住。一是 Crypto 这边工作量太大，精力有限。二是传统金融发展多年，有自己的基础设施和服务商体系，我们对这个领域不熟，不清楚门道。

去年开始，我们觉得 Crypto 这边的产品基本同质化了，现货、合约、理财、Web3 钱包，大家做的都差不多。

我们觉得自己准备好了，商务能力也到位了，就开始推进。推进后才发现市场空间和用户需求远超想象，后悔没有早几年开始。

BlockBeats：Gate 这次为什么能拿到不错的份额?

Dr. Han：两个维度，产品广度和资产广度。

产品方面，我们上线了现货股票、期权、合约、CFD，整条产品线都在跑。

资产方面，覆盖了大宗商品 (原油)、贵金属 (金银)、传统股市、大量指数、外汇，目前是行业里最全的。

BlockBeats：TradFi 里，机构和散户的比例如何?

Dr. Han：机构占比非常高，因为传统金融本来就是机构主导。

欧洲主要是 CFD 差价合约，美国主要是股票证券和期权，这些品类机构体量天然就大。散户会慢一些。我们的散户基础原本就是 Crypto 用户，其中之前炒过股、对传统资产感兴趣的那部分会先转过来，因为他们一用就发现币圈产品比传统券商更友好，股票交易 7×24，各端都能用，非常流畅。

剩下的散户会被最近原油、前阵子金银这样的热点慢慢吸引过来。

BlockBeats：传统券商在反向做加密，比如富途、Tiger 等；而加密交易所在做传统资产。两边交叉，你觉得谁更有优势?

Dr. Han：我们内部也在讨论这个问题。我认为币圈竞争力会强很多。

传统机构基本上手脚受限，客观环境限制了他们的做事方式，获客成本极高，一个客户可能要几百美金。币圈则不同，获客成本很低，技术驱动、需求驱动都很强。

所以你能看到，Gate 上线传统资产后增长很快，但传统券商上线 Crypto 后，Crypto 在他们整体业务里的占比依然很低。

Robinhood 是个特例，它传统金融和 Crypto 平衡得比较好。但它本身是极特殊的创新模式，靠零手续费起家，而那时 Coinbase 收百分之几的手续费，给了 Robinhood 巨大的市场空间。

BlockBeats：今年 Gate 成为第一个接入 Polymarket 的中心化交易所。这步棋是怎么考虑的?

Dr. Han：预测市场是当前最热的赛道之一。Robinhood 上了，Coinbase 上了，Binance 也在钱包里发布了。我们判断这几乎是行业的必选产品。

既然是必选，与其自己慢慢做，不如率先试水。

但说实话我们对这块的准备还不够充分，商业模式和底层逻辑都不够深，而且预测市场对流动性要求极高，光开发功能还不够，得有人在市场里真正交易。

所以我们和 Polymarket 合作，直接把它链上集成到 Gate，用户在我们这边下单，通过链上参与他们的市场。这是一种成本最低、最快的试水方式。

四、AI、入口之争与最大对手

BlockBeats：Gate 今年密集发布了一系列 AI 动作。AI 对一个交易所到底意味着什么?

Dr. Han：有两个方向，AI 对内提升效率，对外是入口之争。

去年年底，我确实有些紧张。Vibe Coding 突然达到能大幅替代开发者的程度，那时我们还在内部讨论是 50% 还是 70% 的 coding 用 AI 完成，到现在已经基本 100% 了。

更让我警觉的是 AI Agent 可能会取代交易平台的入口。你看程序员以前提问的地方，流量下跌了 99%，因为大家都让 Agent 去问了。如果同样的事发生在交易平台，这是非常可怕的。

所以从今年年初起，我们把 AI Agent 作为首要任务，2 月就在 Gate 上线。

现在 Gate 几乎所有功能都能通过 AI Agent 调用，买币、提币、理财、打新、Web3 应用等，我们上线了近 100 个 skills，既能在 Gate 内部用，也能在其他地方用。

BlockBeats：实际体验和预期一致吗?

Dr. Han：坦率讲，现在反而觉得之前有点过度焦虑。

真正用起来才发现，买奶茶、订机票 Agent 没问题，但交易需要的是行情把握、速度、精准度和安全性，目前的 AI Agent 远远达不到。你点一下下单可能 1 秒，Agent 帮你询价、确认至少要 10 秒，反而增加了体验负担。

但这只是现阶段。Web3 钱包五年前也很难用，现在已经非常顺畅。一旦突破临界点，使用方式一定会变。

我们的目标是有一天用户打开 App，说一句「帮我买个币」「帮我做个策略」「帮我找最优理财路径」，1 秒内完成。1 秒以下用户就感知不到延迟。这个时机预计还需半年到一年，我们正在为此准备。

BlockBeats：你自己用 AI 吗?

Dr. Han：每天大量使用。最大的变化是用搜索引擎的时间明显减少。以前要不停搜索、一篇篇打开、自己总结，现在 AI 直接帮你完成这一步。最大的问题是幻觉太多，需要不断纠正。

但我觉得 AI 最有价值的一点是可以和你头脑风暴。自己思考有时很难产出，但有个人和你辩论、讨论，事情会很快明朗。AI 在这方面对我帮助最大。

BlockBeats：AI Agent 时代，Gate 的竞品定义会变吗? 会不会变成纳斯达克或 trade.xyz 这类?

Dr. Han：我认为不会因为加了 AI 助手就颠覆行业，这不是护城河。最关键的还是底层价值——产品、流动性、体验，这些才需要正面硬碰硬。份额绝不是一夜之间拿到的，而是多年积累的结果。

五、下一个 13 年：这才是起点

BlockBeats：如果只能给下一个 13 年的 Gate 写一句话，你会写什么?

Dr. Han：虽然我已经走过 13 年，但我觉得现在才是起点。

过去 13 年基本都在踩坑、摸索、填坑，各方面都不够成熟。对行业的认知不够，人力、资本、市场推广、品牌资源也不够 ready。走到今天，我觉得我们各方面终于 ready 了。所以未来几年的关键词依然是增长。

BlockBeats：你提到很多机构来找 Gate 谈上市，这件事会做吗?

Dr. Han：未来肯定有规划，但现在不是首要任务。

目前增长潜力还很大，精力更应该放在业务发展上。我们一直在为上市做准备，各地牌照体系、独立财务规范都按上市标准搭建。等到水到渠成，自然会走那一步。

BlockBeats：对还想加入加密行业的年轻人，你有什么建议?

Dr. Han：这两年和早些年完全不同。早期很难拉人进这个行业，大家有顾虑、家长反对、看不懂。现在好多了。

我想对所有看好这个行业的人说：如果你看好，就迅速进来，不要犹豫。

我们在这个行业待太久，总觉得自己进得有点晚，也见过太多人觉得自己进得晚，出去试了一圈最后还是回来。这个行业对年轻人吸引力极大，机会很多。传统行业已经固化，但加密行业仍有阶级跃迁的可能，有改变人生的机会。

不一定非要进 Gate，也可以去其他地方。尽快进来，快速摸索，快速学习，你不会后悔。