加密貨幣總市值首度突破 4 兆美元，牛市是否正式啟動？

全球總市值首度突破 4 兆美元

根據 CoinGecko（幣虎）與 TradingView（交易視圖）資料，截至 2025 年 7 月 21 日，全球加密貨幣總市值正式超過 4 兆美元，創下歷史新高。比特幣市值約占 52%，以太幣約佔 18%，其餘由山寨幣（替代幣）（如 SOL、TON、DOGE）貢獻。

今年初時，加密貨幣總市值僅在 2.7 兆美元上下，如今已較當時大幅成長超過 48%。顯示市場於半年內吸納超過 1.3 兆美元新增資金。

ETF 與機構資金推動市場上漲

2025 年第一季，美國 SEC 核准比特幣現貨 ETF（Spot ETF）與以太幣現貨 ETF（Spot ETF），並於納斯達克（NASDAQ）及 NYSE（紐約證券交易所）正式掛牌。僅 3 個月間，比特幣 ETF 日均交易量突破 5 億美元，BlackRock（貝萊德）、Fidelity（富達）、ARK（方舟）等國際資產管理機構積極參與。

此外，值得注意的是，除散戶外，包括退休基金、大學基金、家族辦公室（Family Office）等法人機構也開始涉足加密資產。Morgan Stanley（摩根士丹利）、JPMorgan Chase（摩根大通）等大型金融機構亦發布自家加密市場指數，進一步提升投資透明度。

穩定幣監管與 GENIUS 法案解析

2025 年 7 月 17 日，美國國會通過《GENIUS Act》（天才法案），明定所有面向美國市場發行的穩定幣必須以 1:1 美元儲備作為擔保，並須經註冊會計師每季查核。此舉消除了 USDC、USDT 等穩定幣的合規疑慮，推動穩定幣發行量與流通明顯成長，促使市場總市值進一步提升。

以 USDC 發行商 Circle 為例，宣布將流通量由 320 億美元擴增至 500 億美元，並攜手摩根大通（JPMorgan Chase）強化儲備託管，進一步鞏固市場信心。

比特幣實現市值 VS 流通市值

圖：https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

根據 Glassnode 數據，截至 7 月底，比特幣「實現市值」（依每枚比特幣最後轉帳價格計算的市值）首度突破 1 兆美元，現今流通市值則約為 1.28 兆美元。此現象顯示市場整體買入成本逐步提高，投資人多數處於獲利狀態。

此外，鏈上數據顯示，持有超過 90 天未移動資產的錢包地址占比創新高，顯示長期持有者對後市表現持續看好。

總市值成長背後的隱憂

雖然加密貨幣總市值一再突破新高，背後潛藏的風險依舊不可忽視。

• 政策風險：例如歐盟尚未針對穩定幣監管細節提出明確規範。
• 經濟風險：若美國聯準會再次啟動升息，將衝擊風險資產估值。
• 鏈上風險：山寨幣（替代幣）泡沫尚未破裂，許多項目缺乏實質用戶或應用案例。

新手入門三大建議

1. 鎖定指標項目：如 BTC、ETH、SOL 等，避免因 FOMO（錯失恐懼症）心態追高新幣。
2. 嚴控持倉與槓桿：建議持倉不超過總資產 20%。初學階段不宜使用槓桿。
3. 定期關注總市值數據：建議透過 CoinGecko（幣虎）、TradingView（交易視圖）等平台持續觀察行情變化。