Gate 研究院：Tether Data 推出 QVAC Fabric LLM｜比特幣挖礦利潤跌至歷史新低

加密市場全景

• BTC（+0.25% 丨 現價 91,878 USDT）：BTC 在 83,800 美元附近止跌後，自 12 月 2 日起緩步反彈，並上升至 91,000–93,000 美元區間，短線結構已明顯轉強。技術面來看，MA5 與 MA10 均線快速上穿 MA30，形成短期多頭排列，顯示市場在大幅下跌後進入節奏性修復階段。儘管反彈斜率偏陡，但目前尚未突破 93,000 美元上方的壓力區，價格需持續站穩 91,500–92,000 美元，以鞏固短線多頭優勢。MACD 在 12 月 2 日形成強勢金叉，紅柱明顯擴張，代表買盤動能較前期顯著改善。不過，在逼近 93,000 美元高點後，紅柱開始縮短，顯示追價資金有所保留。若 BTC 能維持高檔整理並穩守 90,500 美元，後續仍有機會挑戰 94,000 美元；若失守 89,500–90,000 區間，短線反彈結構恐將轉弱，重新測試 87,500 美元支撐。
• ETH（+0.23%丨現價 3,010 USDT）：ETH 跌至 2,720–2,750 美元區間後迅速獲得買盤承接，自 12 月 2 日起穩步回升。價格重返 3,000 美元整數關卡，顯示市場情緒明顯改善。技術面觀察，MA5 與 MA10 均線開始翻揚並相繼站上 MA30，表明 ETH 短線趨勢已由弱轉強，與 BTC 走勢同步。MACD 指標同樣出現金叉，紅柱大幅拉升並持續擴張，反映多頭動能正逐步增強。惟在逼近 3,090 美元短線壓力區後，紅柱溫和收斂，資金呈現觀望態勢，短線不排除震盪整理。若 ETH 能穩定站穩 2,980–3,000 美元區間，修復行情可望延續；若跌破 2,950 美元，則可能再度回測 2,880 美元支撐區。
• 山寨幣：恐慌指數維持 28，整體市場情緒依舊偏謹慎，雖較昨日及上週極度恐慌略有緩和，但風險偏好仍處低檔。在此氛圍下，主流山寨幣反而溫和修復，其中 SOL 單日上漲 8.99% 領漲主要資產，XRP 亦見明顯反彈，顯示部分資金於低位進行結構性回補。
• 宏觀：12 月 2 日標普 500 指數上漲 0.25%，收報 6,829.37 點；道瓊指數漲 0.39%，收報 47,474.46 點；那斯達克指數漲 0.59%，收報 23,413.67 點。截至 12 月 3 日上午 10:15（UTC+8），現貨黃金每盎司報價 4,210 美元，24 小時內上漲 0.10%。

掘金熱門代幣

PIEVERSE Pieverse（+78.22%，流通市值 1.12 億美元）

根據 Gate 行情資料，PIEVERSE 代幣現報 0.62320 美元，24 小時內上漲約 78.22%。Pieverse 以「鏈上 AI Agents（AI 代理人）」為核心，打造互動式 Web3 娛樂與應用生態，結合 AI 伴侶、NFT 身份及可擴展的鏈上行為系統，構建可持續進化的虛擬社交與遊戲化世界。核心產品涵蓋 ERC-8004 標準的代理人 NFT（Agent NFTs）、跨應用互動身份系統，以及為開發者打造的 AI Agents 工具組，讓用戶可於區塊鏈上擁有可訓練、可升級、能執行任務的專屬 AI Agents。

本輪大漲主因官方啟動 Purr-Fect Agent 首批 1,000 名 NFT 持有者招募活動，市場關注度顯著提升。推文發布後迅速擴散，相關 NFT 系列作為鏈上 AI Agents 的初始身份與功能入口，帶動代幣需求顯著提升。此外，Pieverse 採用 x402b 鏈上執行標準，並預告將開放更多 AI Agents 功能，包括自動化任務、生態互動及跨應用行為，提升社群對應用落地速度及未來擴展性的預期。項目社交熱度高，且流通市值相對較低，資金在情緒催化下迅速集中，進一步擴大漲幅。

LIGHT Bitlight Labs（+44.35%，流通市值 6,736 萬美元）

據 Gate 行情資料，LIGHT 代幣現報 1.6412 美元，24 小時內上漲 44.35%。Bitlight Labs 專注比特幣擴容及 RGB 協議應用層基礎建設，致力於為 Bitcoin、Lightning 與 RGB 協議間提供可組合、可擴展的交易及應用環境。

近期 Bitlight Labs 宣布，在原生 RGB DEX 體驗上取得關鍵進展，正式推出結合 PayJoin + RGB20 資產的跨鏈/跨層交易機制，實現 Bitcoin、Lightning 及 RGB 協議生態間統一流動性與資產互動。此消息大幅提升市場對 RGB 協議生態及比特幣擴容賽道的關注，令 LIGHT 代幣成為資金焦點。同時，RGB 協議賽道整體熱度攀升。比特幣生態（BRC20、Runes、Ordinals）強勢疊加，帶動市場對「比特幣 L2 + BTC 原生資產交易」需求加速釋放。

PARTI Particle Network（+33.05%，流通市值 3,230 萬美元）

根據 Gate 行情資料，PARTI 代幣現報 0.14032 美元，24 小時內上漲約 33.05%。Particle Network 聚焦 Web3 原生基礎設施，打造模組化帳戶體系與鏈抽象（Chain Abstraction）平台，目標讓用戶以 Web2 等級流暢體驗進入多鏈世界。其旗艦產品 Universal Accounts 統一資產餘額、跨鏈抽象 Gas、免切鏈帳戶邏輯，讓用戶於 EVM、Solana 等多鏈間無縫操作，同一帳戶可收發、交易多鏈資產。

近期 Particle Network 不斷釋出多項重大更新，成為本輪代幣上漲主因。官方宣布 Universal Accounts 正式支援 Monad，用戶無需切換鏈即可管理與交易資產，Particle 成為 Monad 生態關鍵入口組件。同時，Magic Labs 官方宣布，其 API 錢包已全面相容 Universal Accounts，開發者可直接生成跨多鏈錢包並統一資產與 Gas 邏輯，進一步擴大 Particle 開發者網絡。多重利多疊加、生態合作落地與強化鏈抽象賽道的重要性，共同帶動市場對 PARTI 需求與預期提升。

Alpha 解讀

比特幣挖礦利潤創新低，礦工進入全面壓縮週期

受哈希收益（hashprice）持續下滑影響，比特幣挖礦利潤已降至歷史罕見低點，目前哈希收益（hashprice）約為 35 美元/PH/s，遠低於年內高點，多數礦工利潤空間大幅壓縮。多家上市礦企中位哈希成本（hashcost）逼近 44 美元/PH/s，市場普遍進入「接近盈虧平衡」緊繃狀態。成本壓力來自能源價格回升、難度飆升及算力集中競爭，使同等算力產出 BTC 持續減少，礦企須依賴規模化、低電價與高效能礦機維持優勢。

在此週期背景下，產業分化明顯，資本實力強的礦企加快汰換舊設備、鎖定長期低價電力並布局氣冷/液冷資料中心，進一步壓低邊際成本；中小型礦工因現金流惡化，面臨停機、轉售礦機甚至清算風險，加速產業整合。若 BTC 價格短期無法反彈或難度續升，挖礦產業將進入更深層出清，迫使礦企仰賴副業（如 AI 訓練算力出租、託管、能源套利）維持財務穩健。整體而言，當前挖礦利潤已處於歷史低檔，市場正進入高成本、高競爭並存的深度洗牌期。

Tether Data 發布 QVAC Fabric LLM，重塑低門檻本地化 AI 開發生態

Tether Data 宣布推出 QVAC Fabric LLM，這是一套全新綜合型大語言模型推理執行時與微調框架，專為「日常硬體可跑 AI」設計。不同於傳統仰賴專業算力的解決方案，QVAC Fabric LLM 可於消費型 GPU、筆電甚至手機直接運行、訓練與自訂大型語言模型，讓本地化 AI 開發從高門檻走向大眾化。該框架進一步擴展 llama.cpp 生態，為 Llama3、Qwen3、Gemma3 等主流模型補上微調支援，讓開發者能以輕量方式建構專用模型，無需依賴雲端 GPU 或單一硬體廠商封閉生態。

硬體相容性方面，QVAC Fabric LLM 覆蓋 AMD、Intel、NVIDIA、Apple Silicon、行動端晶片等多種架構，強調 AI 訓練與推理不受特定廠商限制。Tether Data 已按 Apache 2.0 開源協議正式開放專案，並於 Hugging Face 提供跨平台二進位檔及可直接使用的適配器，開發者僅需數條指令即可開始微調，大幅降低模型自訂技術門檻。整體來看，此舉不僅為開源 AI 社群注入新動能，也象徵本地算力與輕量化 AI 在未來生態中的重要性日益提升。

Flow 加速原生協議布局，率先進軍信貸市場並擴展至衍生品賽道

Flow 基金會近期表示，團隊正開發一系列關鍵原生內建協議，首階段聚焦信貸市場。相較以往專注 NFT 與娛樂生態，此舉顯示 Flow 積極向更深層金融基礎設施擴張，彌補自身 DeFi 版圖長期空白。官方同時透露，未來將逐步引入永續合約、預測市場等高需求協議模組，使 Flow 形成從現貨、借貸到衍生品的完整鏈上金融體系，提升生態資本效率與資金留存率，對鏈上活動量偏低的 Flow 具重大意義。

同時，Dapper Labs 推出名為 Peak Money 的循環型應用，整合多鏈收益機會，為用戶提供更便捷的收益入口。Peak Money 的推出不僅強化 Flow 與 Dapper 生態協同，也以「跨鏈收益整合＋消費金融應用」組合切入更廣泛用戶。整體而言，Flow 正從「內容驅動鏈」轉型為「金融基礎設施鏈」，結合原生協議與應用層產品，預期於下個週期提升生態活躍度，並吸引更多開發者與流動性進駐。

參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1995946125136719920?s=20
• Tether, https://tether.io/news/tether-data-introduces-qvac-fabric-llm-the-edge-first-llm-inference-runtime-and-generalized-llm-lora-fine-tuning-framework-for-modern-ai-models-on-heterogeneous-gpus-smartphones-laptops-and-server/
• X, https://x.com/flow_blockchain/status/1995855508780011770?s=20

Gate 研究院為全方位區塊鏈及加密貨幣研究平台，提供技術分析、熱點洞察、市場回顧、產業研究、趨勢預測與宏觀經濟政策分析等深度內容。

免責聲明
加密貨幣市場投資風險極高，建議用戶於做出任何投資決策前，務必獨立研究並充分瞭解所購買資產及產品性質。Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。