StableChain 深度解析：USDT 原生支付鏈的願景、技術架構與生態藍圖

項目背景與市場環境導入

圖：https://defillama.com/stablecoins

隨著數位貨幣及穩定幣的持續發展，穩定幣已成為加密金融體系中最核心的資產類別之一。以 USDT、USDC 為代表的美元穩定幣，其規模已突破千億美元，2025 年市場總額首度超過 3000 億美元，年增幅逾 1000 億美元。這些穩定幣不僅在交易中發揮主要結算角色，也逐步滲透至跨境支付、鏈上金融、企業資金管理等多元場景。然而，現有主流穩定幣所依附的公鏈（如 Ethereum、Tron、Solana 等）並非專為穩定幣打造，存在明顯的效能與成本瓶頸。例如，Ethereum 在網路壅塞時手續費高昂，Tron 雖然費用較低但去中心化及安全性長期受質疑，Solana 雖速度快但偶有當機。這些問題導致小額支付成本難以預測、用戶需持有波動性代幣支付 Gas、跨鏈體驗斷裂等痛點。

圖：https://www.stable.xyz/

專為穩定幣設計的公鏈因此誕生，目標在於徹底解決上述難題。這類公鏈讓穩定幣成為網路本位貨幣，將交易手續費和結算均以穩定幣（如 USDT）計價，實現費用可預測性與即時結算。專屬穩定幣鏈在效能、可擴展性及合規性等層面進行底層優化，為支付場景帶來更高效的基礎設施。在此背景下，StableChain（下稱「Stable」或「穩定鏈」）應運而生，作為首條以 USDT 原生為核心的 Layer1 公鏈，將穩定幣支付基礎設施推升至全新高度。StableChain 的問世時機亦極具意義：2025 年美國《GENIUS 法案》通過，為穩定幣支付提供明確監管框架，這一外部環境加速穩定幣合規進程，也為 StableChain 等項目落地創造有利條件。

StableChain 的願景與策略定位

StableChain 由 Stable 團隊打造，定位為企業級 USDT 支付公鏈，致力於「解鎖」USDT 及穩定幣的龐大潛力，徹底解決傳統支付系統的瓶頸。其核心願景是「讓 USDT 在鏈上如現金般流通」，打造全球即時、高效、低成本的穩定幣支付網路。StableChain 以 USDT 作為網路原生燃料與記帳單位，徹底擺脫用戶對波動性代幣的依賴，大幅簡化支付流程。

主要策略目標包括：

• 推動 USDT 大規模應用：Stable 致力於推動 USDT 全球流通與使用，將其打造成數位支付基礎建設的關鍵錨點。Stable 團隊認為現有支付基礎設施急需升級，而以 USDT 作為原生貨幣的 StableChain 能為用戶帶來「即時、高效」的支付體驗，直接解決現行系統缺陷。
• 企業級支付基礎設施：StableChain 聚焦企業與機構需求，提供專屬區塊空間、批次交易處理與隱私保護等功能，滿足大額支付、財務結算等場景的可預測性與可靠性。團隊定位 StableChain 為金融與支付基礎設施，目標成為類似 SWIFT 的加密化替代方案，並兼顧合規與安全。
• 構建穩定幣生態網路：Stable 不僅著眼於穩定幣支付場景，亦規劃打造完整「Stable 生態網路」。如前所述，Stable 已訂定三階段發展路線：第一階段實現 USDT 原生 Gas 與亞秒級確認，第二階段引入 USDT 聚合器與企業專屬區塊空間，第三階段提升效能並釋出開發者工具。透過分階段技術演進，Stable 期望吸引開發者與用戶共建多元支付及金融應用生態。

核心產品機制

StableChain 的核心設計以 USDT 為本位，導入多項創新機制以提升支付效率及用戶體驗，主要包括：

• USDT 原生 Gas 機制：StableChain 直接將 USDT 作為原生 Gas 代幣，交易手續費以 USDT 結算。用戶於 StableChain 僅需持有 USDT，即可支付鏈上交易，無需持有其他加密代幣，省去傳統鏈上支付需持有及兌換波動性代幣的繁瑣步驟。無論點對點轉帳、掃碼支付或商戶結算，費用皆能以穩定幣精確支付，大幅降低成本與門檻。
• 帳戶抽象與 Gasless 支付：StableChain 採用類 EIP-7702 帳戶抽象設計，將每個用戶錢包轉為可編程智慧合約帳戶。網路內建打包者（Bundler）與付費者（Paymaster）系統：用戶發起 USDT 交易時，協議自動自其 USDT 餘額中隱式扣除手續費，無需手動管理 Gas 代幣。此機制下，單純 USDT 轉帳可實現費用全透明，用戶僅見 USDT 餘額變動，不會有額外 Gas 扣費欄位。此種無 Gas 費支付（Gasless Payments）令微支付及日常小額支付經濟可行，鏈上支付體驗幾近現金流暢。
• 雙代幣架構（USDT0 與 GasUSDT）：StableChain 引入 USDT0（用戶持有）與 gasUSDT（內部燃料）兩種 USDT 形式。USDT0 為用戶可見的標準 ERC-20 穩定幣餘額，gasUSDT 為協議內部支付手續費單位。兩者始終 1:1 掛鉤，用戶僅需持有 USDT0，網路會自動完成 USDT0 向 gasUSDT 的轉換。此設計類似 Ethereum 的 ETH 與 wETH 關係：用戶僅需操作單一代幣，底層協議自動切換，實現手續費與轉帳貨幣統一。
• Bundler 與批次交易處理：StableChain 採用打包及平行執行機制。鏈上有專責打包者（Bundler）節點，收集多用戶交易組合為大型交易平行計算。特別是大量 USDT 點對點轉帳，StableChain 內建 USDT 轉帳聚合器（USDT Transfer Aggregator），可將數千筆轉帳匯總為批次操作進行 MapReduce 式平行處理。聚合器先計算所有轉帳淨額變化，再於鏈上一次性寫入結果，大幅提升處理吞吐並減少區塊空間消耗。透過批次處理，StableChain 在支援龐大日常支付時仍維持低延遲與低費用。
• 企業專屬區塊空間：StableChain 為機構用戶提供專屬區塊空間。網路壅塞時，驗證者預留區塊容量給關鍵交易，確保重要支付與清算優先處理。驗證者於每個新區塊皆保留部分容量用於高優先級 USDT 交易，即使高峰期，企業級交易也能以可預測方式納入區塊。此保障機制讓企業用戶可如同傳統支付網路般，安心進行薪資發放、供應鏈結算等關鍵操作，無需擔心手續費波動或延遲。
• 隱私保護交易：考量機構對隱私的需求，StableChain 計畫導入機密轉帳（Confidential Transfers）功能。運用零知識證明技術，加密交易金額資訊，僅公開交易雙方身份。企業可隱藏敏感支付金額，監管機構仍可合規稽核帳本，兼顧透明與隱私。此特性平衡商業隱私與合規，為大額交易及機構清算等場景提供更安全鏈上支付方案。

技術架構詳解

StableChain 技術架構專為穩定幣支付最佳化，涵蓋共識層、執行環境、儲存層、跨鏈通訊等多重面向：

• 共識機制：StableBFT（基於 CometBFT）：StableChain 採用客製化 StableBFT 共識協議，為基於 CometBFT（Tendermint 改進版）的委託權益證明（dPoS）系統。StableBFT 保持拜占庭容錯安全性，並引入多 proposer 模式（依專案方說明），突破單一領導者瓶頸、提升吞吐量，實現超高 TPS 及亞秒級確認。在測試條件下，StableBFT 透過多條平行交易通道（Autobahn 設計），於專案方公布情境下可達 20 萬 TPS。實際效能仍待主網驗證，設計目標為支援每秒數千上萬級支付交易。
• EVM 相容執行環境（StableVM++）：StableChain 完全相容 Ethereum 虛擬機（EVM），開發者可沿用 Ethereum 智慧合約及開發工具於 StableChain 部署應用。同時，StableChain 在 EVM 之上提供增強功能（StableVM++），如內建 USDT 轉帳聚合預編譯與帳本查詢。官方文件強調，StableChain 在維持 EVM 相容同時，針對交易執行及狀態儲存進行優化，實現更低延遲與更高吞吐。
• StableDB：高效能狀態儲存：為避免傳統磁碟 I/O 成為瓶頸，StableChain 引入 StableDB 儲存系統。最新狀態變更先寫入記憶體（MemDB），再由背景執行緒非同步寫入磁碟（VersionDB），確保區塊產生不需等待慢速磁碟。DualDB 架構讓最近狀態快速存取，歷史狀態高效管理，顯著提升鏈上吞吐，即便高負載下仍維持低延遲。
• 跨鏈互通與橋接：StableChain 利用 LayerZero 等跨鏈技術與其他鏈互通。根據專案公開資料，USDT0 以 OFT（Omnichain Fungible Token）方式實現跨鏈，可直接透過 LayerZero 跨鏈橋接到 StableChain。用戶可經由 LayerZero 閘道，將其他鏈（如 Ethereum、BSC 等）上的 USDT 一鍵轉為 StableChain 上的 USDT0，享有深度流動性。未來 StableChain 亦計畫提供原生跨鏈橋，將 StableChain 生態與比特幣、Ethereum 等主流網路無縫連接，打造統一穩定幣結算網路。
• zk 隱私技術：StableChain 將支援零知識證明加密，用於實現機密轉帳。除保護交易金額外，亦可用於混合支付、鏈上 KYC 驗證等其他隱私場景。可選 zk 模組兼顧監管合規與機構級用戶安全。
• 基礎設施層（RPC/節點架構）：StableChain 著重節點與 API 層高可用性。參考其他高效能鏈經驗，StableChain 可能採前後端分離節點架構，將共識、執行與 RPC 服務解耦，並採用負載平衡與自動擴容，避免 RPC 層成為瓶頸。官方文件與社群討論皆強調 RPC 層須具備高擴展性與高可用性，預期將有分散式 RPC 閘道、輕量驗證模式等優化方案。

StableChain 專為 USDT 支付設計「雙代幣」架構：用戶持有 USDT0 進行日常交易，GasUSDT 作為鏈上燃料代幣。協議自動將 USDT0 轉為 GasUSDT 支付手續費，無需用戶操作。同時，StableChain 支援跨鏈流動性，USDT0 基於 LayerZero 的 OFT 標準，用戶可在不同區塊鏈間直接流通 USDT，省去傳統橋接繁瑣。

團隊背景與融資歷程

圖：https://www.rootdata.com/Projects/detail/Stable?k=MTg0Mzk%3D

StableChain（Stable）創辦團隊擁有豐富區塊鏈與金融經驗，CEO 兼共同創辦人 Joshua Harding 多次公開闡述支付基礎設施升級願景。項目重要投資人及顧問陣容亦極具分量，包括 Tether/Bitfinex 技術負責人 Paolo Ardoino（USDT 背後核心人物）、Braintree 創辦人 Bryan Johnson、Anchorage 前 CEO Nathan McCauley 等。2025 年 7 月，Stable 完成 2800 萬美元種子輪融資，由 Bitfinex 與 Hack VC 共同領投，參投方包含富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）、Castle Island Ventures、eGirl Capital、Bybit-Mirana、Susquehanna International、Nascent、Blue Pool、BTSE 及 KuCoin Ventures 等。Bitfinex 作為早期支持者，在項目孵化階段發揮關鍵作用。此次融資規模與投資方陣容彰顯業界對 Stable 願景的高度認同。

募得資金將主要用於建置網路基礎設施、擴充技術與營運團隊，並推動 USDT 全球應用普及。StableChain 官方發布會明確強調：「本次融資將用於建設 Stable 網路基礎設施、擴大團隊規模，提升 USDT 在全球的流通與應用」。Tether 團隊亦表達全力支持，Paolo Ardoino 指出美國對數位資產態度已徹底轉變，Stable 團隊「充分理解並具備將 USDT 推廣至主流的能力」。整體而言，StableChain 團隊與投資方背景為項目帶來重要背書與資源。

生態系統建設與實際應用場景

StableChain 生態建設與應用落地正穩步推進，涵蓋個人支付、企業結算、DeFi 融合等多元面向：

• Stable Pay 支付錢包：Stable 推出首款官方錢包「Stable Pay」作為生態入口，專注於支付體驗的非託管錢包，支援電子郵件/社群帳號註冊，無需傳統助記詞。Stable Pay 實現即時結算與免 Gas 費轉帳，用戶 USDT 支付幾乎秒級完成，轉帳無可見手續費。2025 年 9 月，StableChain 官方表示 Stable Pay 於 KBW 展會開放預註冊時累積超過 10 萬用戶，反映全球市場對穩定幣支付的高度需求。未來 Stable Pay 將推出更多功能，包括企業支付工具、收益策略、擴展幣種支援等，為個人與企業打造一站式穩定幣支付體驗。
• 機構級支付與結算：憑藉專屬區塊空間與批次處理機制，StableChain 專為機構與大額支付場景設計。企業可利用 StableChain 進行跨境匯款、薪資發放、供應鏈結算等業務，享有近乎即時且可預測的支付服務。鏈上隱私轉帳功能亦可保護企業敏感資金流向。部分機構可藉 StableChain 進行資產遷移及鏈上結算，享受低成本與高效率。StableChain 官方指出 Stable Pay 於 KBW 展會開放預註冊時累計超過 10 萬用戶，並支援近乎即時結算。
• DeFi 與跨鏈合作：StableChain 為完全相容 EVM 的網路，允許 DeFi 項目接入其生態。例如，去中心化交易所可於鏈上提供 USDT 閃兌與借貸服務，運用鏈內高效交易集合與訂單撮合。StableChain 亦計畫與其他鏈上 DeFi 網路（如 Ethereum、Tron 等）建立橋接合作，實現資產雙向流動。在跨鏈方面，結合 USDT0 與 LayerZero，用戶可於 StableChain 與外部鏈間無縫轉移資金，進一步提升流動性。此外，StableChain 生態中如穩定幣支付閘道、結算服務提供商等基礎設施，將進一步豐富鏈上應用。
• 錢包與託管：除官方 Stable Pay 錢包外，StableChain 鼓勵第三方錢包整合 USDT 原生支付功能，預期未來將有多款支援社群登入、法幣通道的行動及 Web 錢包推出 StableChain 版本，提升用戶覆蓋率。雖 StableChain 為自有鏈，但託管解決方案（如錢包助記詞庫、託管簽約服務）將比照傳統加密錢包，確保企業用戶可依合規需求選擇第三方託管。
• 跨鏈資產互通：StableChain 計畫內建跨鏈中樞，與如 Ethereum、比特幣等鏈原生互聯，讓 USDT 等資產可跨鏈流通。這不僅方便用戶於不同鏈上選擇最佳通道，也鞏固 StableChain 作為穩定幣跨鏈金融樞紐的地位。目前 StableChain 已透過 LayerZero 與其他網路互通，未來將推出更多官方橋接及合規跨鏈方案。

透過上述措施，StableChain 打造以穩定幣為核心的支付網路：對終端用戶而言，提供簡便易用的錢包及近乎零成本支付體驗；對商戶與機構而言，帶來可預期、安全、高效的結算環境；對開發者而言，EVM 相容性與專用支付工具鏈降低開發門檻。在此生態中，USDT 角色由交易對或抵押資產擴展為鏈上高頻流通的支付媒介。

與其他穩定幣協議／支付鏈對比分析

StableChain 在定位上與現有穩定幣生態及競爭對手有明顯區隔：

• MakerDAO & Frax：MakerDAO 的 DAI 與 Frax 協議皆屬演算法或超額抵押穩定幣協議，運行於 Ethereum 等公鏈。兩者專注於穩定幣創新發行與治理，而 StableChain 著重於穩定幣支付網路基礎設施。與 MAKER／Frax 不同，StableChain 本身即為一條公鏈，不發行新穩定幣，也不引入複雜抵押演算法，只圍繞現有最主流穩定幣 USDT 建構服務。因此，StableChain 更接近支付網路而非穩定幣發行協議。
• TRON 與 Solana：TRON 網路目前託管超過 50% USDT 供應，每日交易量曾高達數百億美元。TRON 費用低、吞吐高，是 USDT 主流運行環境，但仍需持有波動性代幣 TRX 支付手續費，且安全性及去中心化屢遭質疑。Solana 以極高吞吐量著稱，支援 USDT/USDC 等多種穩定幣，但網路穩定性及費用模型（須持有 SOL）對用戶造成一定負擔。相較之下，StableChain 優勢在於將 USDT 本身作為燃料，徹底消除持幣轉換環節；同時專注支付場景設計，整合平行執行、批次處理、隱私交易等企業級功能，這是一般通用公鏈所無的專業優化。
• Plasma vs StableChain（Tether 雙鏈策略）：Tether 同步推出另一條 USDT 公鏈 Plasma。Plasma 主打高效能與零手續費 USDT 轉帳，並與比特幣網路定期錨定狀態。Plasma 偏重高頻交易與 DeFi 場景，StableChain 則聚焦日常支付與結算。Plasma 可視為微支付與鏈外安全錨定角色，StableChain 則作為核心結算鏈。兩者雖互補，亦將於商戶支付、跨境匯款等領域出現部分競爭，但整體定位不同。
• Arc（Circle）與 Tempo（Stripe）：Circle 推出 Arc 公鏈（2025 年 8 月發布）亦為專為穩定幣打造的 Layer1，支援 USDC 作為 Gas，原生整合多種法幣穩定幣（如 EURC 等）與內建外匯引擎，為機構支付及全球結算服務。StableChain 以單一 USDT 為主，著重美元穩定幣生態。Stripe/Paradigm 提出的 Tempo 項目則強調中立基礎設施，設計為多穩定幣支援的支付鏈，並規劃實現秒級確認且無自有代幣。這些新興支付鏈與 StableChain 同屬穩定幣公鏈賽道，但各有特色：Arc 強調與 Circle 生態深度整合並拓展跨幣種結算；Tempo 強調支付原生化與多幣種支援；StableChain 則憑藉 USDT 市場份額與 Tether 背景，專注打造 USDT 領域低門檻、企業級支付基礎設施。

穩定幣協議對比表

總體而言，StableChain 與傳統穩定幣協議及現有公鏈最大不同在於：其為 USDT 量身打造的公鏈，將穩定幣支付置於設計核心，而非通用價值網路。如 ChainCatcher 所言，Arc、Stable 等單幣種鏈重點在鏈內支付效率，而 Arc 則定位為跨鏈結算中心。StableChain 願景在於讓 USDT 成為鏈上的「數位美元」，並以基礎設施優化建立自身競爭壁壘。

STABLE 代幣經濟學

STABLE 代幣分配解鎖圖，來源：https://docs.stable.xyz/en/introduction/tokenomics

STABLE 是 Stable 網路的原生治理代幣，基於 Stable Mainnet EVM 標準發行，總供給量 1000 億。項目定位為「穩定幣原生鏈」，主要支援 USDT 高效能轉帳、支付與結算，因此一般用戶於鏈上僅需 USDT 即可完成所有操作，無需持有 STABLE。此機制貼近 Web2 支付體驗，降低用戶進入門檻，也確保穩定幣於鏈上流通時不受治理代幣價格波動影響。

STABLE 核心功能聚焦治理層，包括協議治理、驗證者選舉、網路參數投票、生態激勵決策等。代幣持有者可參與鏈上治理，對網路發展及規則調整擁有直接影響力。同時，STABLE 亦用於 staking：持有者可將代幣委託給驗證者，獲得網路手續費收入分配（Stable 網路 gas 費用以 USDT 收取，驗證者依規則分配給 staker）。STABLE 因此扮演「協調層」（coordination layer）角色，維繫網路經濟模型、激勵驗證者穩定運行，推動生態建設。

Stable 設計理念為徹底分離「支付層」與「治理層」：

• 支付與結算完全以 USDT 為基礎，提升使用體驗與穩定性；
• STABLE 專責治理、質押、生態激勵及長期協調，確保網路可持續發展。

透過此設計，Stable 兼顧穩定幣鏈所需高吞吐、高可靠性及低門檻體驗，同時讓治理代幣承擔長期價值捕捉與網路協調功能，形成結構明確、角色分明的代幣經濟體系。

面臨的挑戰與未來展望

儘管 StableChain 具備諸多創新優勢，發展仍面臨若干挑戰：

• 監管與合規壓力：StableChain 與 USDT 緊密綁定，而 USDT 發行方 Tether 在全球多個司法轄區面臨監管審查。任何對 Tether 的制裁或政策收緊，都可能直接衝擊 StableChain 生態。隨著穩定幣監管法規（如美國《GENIUS 法案》、歐盟 MiCA 等）陸續上路，StableChain 必須確保合規運作，與銀行監管體系接軌。這意味在追求匿名與效率同時，需兼顧透明度與身份驗證，平衡隱私保護與監管要求。
• 安全性與穩定性：StableChain 作為新鏈，主網尚未正式上線，效能與安全性仍待實證。雖採用成熟 CometBFT 底層及帳戶抽象技術，實際運作仍可能遭遇新型攻擊或軟體漏洞。此外，網路設計目前尚未明確代幣發行及經濟激勵規劃，可能影響未來生態激勵及去中心化程度。需留意部分企業級鏈或 Base 類 Rollup 並未發行代幣，但若 StableChain 長期無代幣，生態永續性亦需審慎規劃。
• 競爭與市場採納：隨 Visa、PayPal 等傳統支付巨頭進軍區塊鏈支付，以及 Arc、Tempo 等穩定幣鏈崛起，StableChain 市場競爭日益激烈。要在眾多方案中脫穎而出，StableChain 須迅速吸引開發者與用戶，並提供豐富應用。目前 StableChain 生態尚處萌芽階段，尚無公開用戶數據或大規模落地案例。10 萬以上 Stable Pay 預註冊雖亮眼，未來真實用戶留存、交易量與生態活躍度仍待觀察。
• 技術挑戰與演進路徑：StableChain 規劃分階段路線圖（亞秒級確認→平行執行→極限擴展），但能否如期實現仍需時間驗證。技術上仍需持續優化平行引擎、分片能力、跨鏈安全等。未來如何支援更多穩定幣資產（如 USDC、法幣穩定幣）、擴展隱私功能、升級協議等亦是重點議題。
• 生態培育與代幣經濟：目前 StableChain 尚未發行自有代幣，直接依賴 USDT 營運，雖簡化初期推廣，但長遠看或影響生態激勵。StableChain 須探索治理與激勵模型，未來可能引入代幣或其他激勵方式，鼓勵驗證者、開發者與用戶參與。同時亦須積極與傳統金融合作，如銀行、支付閘道、商戶整合，成為主流金融基礎設施一環。

展望未來，StableChain 若能克服上述挑戰，有望成為全球穩定幣支付網路的基石。在技術層面，StableChain 具備高吞吐、低延遲、免 Gas 費等優勢，理論上可支援全球微支付、匯款、薪資發放等多元應用；在用戶體驗上，社群登入、卡券支付、人性化域名等功能正積極開發（如官方提及的社群登入錢包）。宏觀來看，StableChain 代表穩定幣發行商對支付價值鏈主導權的積極布局。未來若能與傳統金融、支付體系有效接軌，將有機會重塑跨境結算及數位支付基礎設施。儘管技術與政策環境仍在演進，StableChain 目標明確：打造一個讓 USDT 及其他穩定幣真正如現金般流動的全球網路。

總結

StableChain 作為全球首條以 USDT 為原生貨幣的 Layer1 公鏈，提出嶄新支付基礎設施模型。其以 USDT 本位、Gasless 支付、帳戶抽象等創新機制，針對穩定幣支付痛點深度優化。結合 StableBFT 共識、平行執行引擎、記憶體儲存等技術，StableChain 將高速、低成本支付網路效能推向新高點。同時，StableChain 生態正快速擴展，從 Stable Pay 錢包到企業結算方案，實際應用場景日益豐富。相較 MakerDAO、Frax 等穩定幣協議，以及 Tron、Solana 等通用公鏈，StableChain 最大特色在於專注穩定幣支付，並將 USDT 深度整合於公鏈設計之中。

儘管前路仍有監管、安全及競爭等挑戰，StableChain 已獲 Tether/Bitfinex 等產業巨頭支持，並於市場引發高度關注。其願景是讓 USDT 成為全球價值流動的底層貨幣，讓支付如現金般簡單高效。展望未來金融生態，從即時工資到跨境匯款，從嵌入式金融到 DeFi，StableChain 力求提供統一、高效的穩定幣支付解決方案。

穩定幣公鏈的崛起正重塑金融基礎設施價值鏈，而 StableChain 正處於這波時代浪潮的最前線。