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Wintermute:加密貨幣持續跑輸傳統資產,傳統四年週期概念已失效
金色財經報道,加密貨幣做市商 Wintermute發文稱,盡管宏觀環境保持支撐性,包括降息、量化緊縮結束以及股市接近高點,但加密貨幣持續落後於其他資產類別。 文章指出,全球流動性正在擴張,但資金並未流入加密貨幣市場。在推動今年上半年表現的三大資金流入引擎中,僅有穩定幣供應量持續增長(年內增長 50%,增加 1000 億美元),而 ETF 資金流入自夏季以來停滯,BTC ETF 管理資產規模徘徊在 1500 億美元左右,數字資產交易(DAT)活動也已枯竭。 在山寨幣方面,遊戲板塊周度下跌 21%,二層網路下跌 19%,Meme幣下跌 18%。僅有 AI 和 DePIN 板塊表現相對抗跌。 Wintermute 認爲,四年週期概念已不再適用於成熟市場,流動性是當前驅動表現的關鍵因素。將密切監控 ETF 資金流入和 DAT 活動,這些將是流動性重返加密貨幣市場的重要信號。