觀點：從投資角度看坎昆升級，有利可圖

本文將把重點放在坎昆升級提供的交易機會上，並詳細說明我為什麼覺得它很有趣。

撰文：Pansophichad，匿名分析師

編譯：Yvonne

Cancun-Deneb 升級，也被稱為Cancun（坎昆）升級，定於2023 年11 月進行。此次升級旨在增強以太坊網絡的可擴展性、安全性和可用性。

從技術角度來看，這很有趣。

從投資角度來看，有利可圖。

在這篇文章中，我將避免深入討論升級的技術細節。相反，我想把重點放在它提供的交易機會上，並詳細說明我為什麼覺得它很有趣。

此次升級包含大約14 個不同的EIP，其中一個特別引人注目：EIP-4844，通常被稱為「Proto-Danksharding」。它是實現danksharding前對以太坊的擴容方案。

以太坊已經採用了以rollup 為中心的路線圖，將自己越來越多地定位為基於其基礎設施構建的rollup 的結算層。因此，Optimistic 和zk-rollup 都在第1 層以太坊上發布了他們的批量交易。

批處理交易的部分很有趣，因為這一部分將在升級中進行調整。目前，用戶在Arbitrum 或ZkSync 等L2 進行交易，隨後在以太坊上捆綁和驗證這些交易。這張圖過於簡單化了:

在目前的設置中，L2 將數據作為「CallData」提交給以太坊。然而，L2 必須與在主網上執行交易的用戶爭奪區塊空間。 EIP-4844 引入了一個名為「blob-carryingtransaction」的新原語，旨在解決這一挑戰。

blob 是「二進制大型對象」的縮寫，攜帶blob 的交易是獨一無二的，因為這些類型的交易不必與區塊空間的「常規」交易競爭，並且與常規交易「粘在一起」。這張圖也過於簡單化了:

blob 不必與以太坊中的常規交易競爭，因為它們根據EIP-1559 擁有自己的費用市場，所以它代表了目前收費市場乘以2（多維收費市場）的情況。

澄清一下，之前的推文過於簡單化了，我漏掉了很多複雜的部分。

請記住，將有兩個收費市場:

1常規收費市場;這是我們目前用於支付常規交易的市場。

2「blob 市場」( 或用其他方式稱呼它);

在這裡，rollup(RU) 將不得不競爭將其交易包含在區塊中。

這些發展，以及其他幾項值得注意的進展，我暫時不詳細闡述，其將會大幅降低費用。但它對RU 的經濟影響如何?

在目前的狀態下，RU 已經支付了總計15.26KETH 的Gas 費，其中很大一部分歸功於Arbitrum 和Optimism。

• YTDArbitrum 支付了~7.3KETH
• YTDOptimism 支付了~5.02KETH

這兩項費用佔L2 支付總費用的約80.73%。由於需要向以太坊支付的Gas 費用減少，這就提出了一個問題：它如何提高這兩個RU 用戶的盈利能力。

實際上，它不會直接增加RU 的盈利能力。然而，RU 用戶將會受到這一變化的重大影響，因為他們將會體驗到Gas 費用的大幅減少，從而成為這次升級的最終受益者。

這裡的歧義在於，Arbitrum 和Optimism 都在需要支付給L1 的費用之上收取交易費用。如果Arbitrum 和Optimism 的交易數量保持不變，那麼這兩個RU 的盈利能力都不會增加。

市場和市場參與者都是非理性的，尤其是加密市場，我認為人們可能不明白這裡到底發生了什麼，而只明白：「RU 費用正在下降，ARB 和OP 是最大的RU，所以這將增加盈利能力。」

（記住，Arbitrum 和Optimism 都產生利潤。）

• Arbitrum 產生了大約2.9KETH~520 萬美元。
• Optimism 產生了大約2.0KETH~370 萬美元。

*注:這並不包括鏈下成本。 *

我認為其他市場參與者將買入ARB 和OP，所以我試圖比他們更早入手。還有什麼需要我考慮的嗎?嗯…這兩個代幣的解鎖時間表是怎樣的?

根據@Token_Unlocks 數據，ARB 下一次解鎖是在2024 年5 月23 日，解鎖率高達11.12%。

根據同一消息來源，在2023 年6 月1 日之後，OP 將不會有任何( 大量的) 代幣解鎖。