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美國聯邦儲備委員會(Fed)將於2025年12月1日正式結束量化寬松(QT)。預計加密市場將會漲。

在2025年12月1日，联准会(Fed)將正式結束量化緊縮(QT)。在從系統中撤回2.39萬億美元後，联准会將其資產負債表凍結在6.57萬億美元。

與2019年QT最後暫停時相似。在那段時間，山寨幣經歷了顯著的下跌，而比特幣則經歷了顯著的漲。隨着流動性回歸，利率降低到3.75%至4.00%之間，加密貨幣市場正在爲潛在的向上逆轉做準備。

联准会明天結束量化緊縮：加密貨幣預期2019年風格的流動性增加

联准会暫停資產負債表收緊的時機恰逢銀行儲備緊張。這些儲備目前約爲$3 萬億美元，相當於美國GDP的10%。之前吸收超過2.5萬億美元超額現金的隔夜逆回購工具已降至接近零，標志着一個重要流動性緩衝的消失。

在2025年10月，擔保隔夜融資利率上升至4.25%，超過了联准会的目標區間。固定回購便利在單日激活了185億美元，顯示出持續的流動性需求。

联准会貨幣政策委員會於10月29日發布的會議紀要詳細說明了爲改善政策傳導而進行的操作調整。

“委員會決定於12月1日結束總證券持有量的減少，”联准会在10月29日的聲明中如此表示。

這意味着量化緊縮將在12月1日正式結束，联准会將不再允許其證券到期。從那天起，資產負債表將不會進一步縮減。

委員會注意到，盡管失業率仍然較低，但就業的下行風險增加，通貨膨脹仍然“略顯高企。”

這標志着長期的轉變。最初作爲應急工具推出的固定回購工具現在作爲一個永久的每日流動性提供者，並深深融入联准会的國債市場操作中。

過去的平行與其對加密貨幣市場的影響

在2019年8月，當联准会結束量化緊縮時，替代幣達到了底部。

雖然過去的表現並不能保證未來的結果，但基本面指標支持謹慎的樂觀情緒:

比特幣的市場佔比低於60%，

全球M2貨幣供應正在增加，歷史上通常領先BTC 10-12周。

QT的到期可能每月注入高達$95 億的流動性，並支持比特幣、以太坊、Solana和BNB等大型加密貨幣。

由於黃金最近達到了歷史新高，BTC的價格通常滯後於黃金價格變動約12周。

與此同時，联准会的12月10日FOMC會議在不尋常的情況下進行：

爲期43天的政府關門抹去了兩個月的CPI數據，使政策制定者無法獲得新的通脹數據。

目前CPI設定爲3%，高於联准会的2%目標。

財政部長斯科特·貝森特確認，联准会正在考慮在10月份降息25個基點後進一步降息。

美國聯邦債務超過$36 萬億美元，年利息支出超過$1 萬億美元。固定回購便利現在允許快速清算國債，這是一種對市場有長期影響的結構性變化。

一些加密分析師預測在量化緊縮結束後會立即反彈，而其他人則預期在 2-3 個月內會有較小的山寨幣季節，並在 2027-2028 年迎來更大的市場週期。

共識表明，流動性而非炒作或比特幣減半，歷史上推動了加密週期。

12月1日是一個重要的轉折點，联准会的流動性舉措可能會爲風險資產消除一個主要障礙。此舉可能爲加密市場的反應提供線索，潛在地標志着迷你反彈或更廣泛超級週期的早期階段。

隨着量化寬松於12月1日結束，美國聯邦儲備銀行(Fed)強調，未來對聯邦基金利率的調整將取決於即將到來的數據和變化的經濟風險。

這表明联准会保持靈活的貨幣政策，並準備在必要時調整利率或其他措施。

联准会預計可能會在接下來的幾次會議中正式宣布其放緩或結束量化緊縮（QT）的計劃。這一措施是爲了防止潛在的流動性危機。在之前的聲明中，联准会主席強調，目標是以軟著陸的方式結束量化緊縮（QT）。

這可能對市場產生什麼影響？

QT的結束可能會對市場產生普遍的平靜效果。具體而言：

國債市場的波動性可能會降低。

銀行獲取流動性的渠道可能會變得更容易。

這將爲联准会未來的貨幣政策行動創造一個更加靈活的環境。