日本央行這次是真要動真格了？市場給的答案很直接：12月加息概率76%，1月直接飆到90%。央行行長植田和男的表態也不藏着掖着了——"會根據經濟、通脹和金融市場情況，適時上調政策利率"。翻譯過來就是：準備好迎接加息吧。你看兩年期國債收益率，已經衝到2008年以來的峯值，錢都在用腳投票。

爲啥非加不可？通脹連續超標2%，工資漲了物價跟着往上竄，日元又貶值導致進口成本狂飆。但更要命的是——日元套息交易這個遊戲玩不下去了。過去幾十年，日本利率接近零，多少投資者借着超低成本的日元，轉手換成美元歐元，砸進美股、加密貨幣裏賺利差？規模有多誇張？14到20萬億美元！這筆錢幾十年來撐起了無數資產的價格，BTC也在其中。

現在畫風要變了。

加息意味着什麼？日元會升值，那些套息交易就得平倉——借錢成本上去了，投資者只能賣掉手裏的美股、加密貨幣，換回日元還債。全球流動性跟着收緊，資金開始回流日本，高風險資產最先遭殃，加密貨幣首當其衝。避險情緒一起來，錢就從BTC這種波動大的資產跑向債券這類穩健標的。更長遠看，利率抬升後，風投的錢也會更謹慎，傳統行業更受青睞，加密產業的融資會變難。

關鍵時間節點：12月18-19日日本央行議息會議，12月中旬联准会利率決議。好消息是联准会12月降息概率已經拉滿，能不能對沖一下日本這邊的衝擊？拭目以待。