Ackman減倉Alphabet卻被華爾街集體反對？AI巨頭Q3財報說明了一切

核心數據速覽

• Ackman Q3動作：減持Alphabet A類股51.9萬股，倉位下降9.7%
• 華爾街態度：66位分析師零人看空，57人評級"買入/強烈買入"
• Alphabet Q3成績：營收1023億美元（YoY+16%），淨利潤350億美元（YoY+33%）
• Gemini用戶：月活躍用戶突破6.5億

爲什麼大佬在賣，華爾街在買？

Ackman的邏輯：他沒有減倉Amazon或Alphabet C類股，只減了A類股。最可能的原因是止盈操作 —— Alphabet A類股從2023年Q1啓動以來漲幅巨大，現在還持有1100萬股、市值33億美元。可能是想平衡投資組合風險。

華爾街爲什麼看好：

• Google Search業務"火力全開"，AI Overviews功能拉動搜索增長
• Google Cloud營收加速，AI工具直接驅動客戶遷移
• Waymo無人出租車已在5個美國城市運營，計劃擴張到11+城市
• 量子計算部門取得重大突破，有潛力成爲十年級別的新增長極

長期投資者該怎麼看？

從數據上看，Ackman減倉不是看空信號，而是配置調整。Alphabet的AI護城河在深化：

• Gemini 3.0推出後，Google Cloud有望吸納更多AI應用開發者
• Agent AI普及趨勢下，Google搜索可能演變成個人購物助手
• Waymo商業化路徑清晰，未來可能成爲利潤中心

矛盾在哪：同樣是AI受益股，爲什麼大基金經理卻在賣？可能的解釋是——短期PE過高vs長期基本面仍強。華爾街分析師普遍是基本面派，而Ackman可能在做風險平衡。

這波操作值得關注的點：如果Ackman繼續減倉，可能說明AI估值進入透支階段；如果停止減倉，就是單純的獲利回吐。