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日本債市最近有點兒不太平。
12月2日那天,30年期國債收益率直接飆到歷史新高——3.405%,單日暴漲1.5個基點。這事兒背後藏着兩條線索:第一,日本通脹根本剎不住車,物價還在往上衝;第二,市場普遍押注日本央行月底就要動手加息了。
更關鍵的是,央行行長植田和男周一公開表態,說即將召開的會議會"認真討論加息議題"。這話一出,加息預期徹底坐實。不過有個細節挺微妙——10年期國債收益率紋絲不動,穩在1.875%,跟長端國債的瘋狂走勢形成鮮明對比。
這種分化透露出什麼信號?日本現在的處境其實挺尷尬。一方面,通脹壓力逼着央行必須收緊政策;另一方面,加息會直接推高借貸成本,企業和老百姓的錢袋子都得勒緊,消費和投資肯定受影響。
但真正值得警惕的是全球連鎖反應。日本幾十年來都靠超低利率政策往外輸送流動性,大量資金湧入海外市場。一旦加息,這些錢可能掉頭回流本土,到那時候全球市場的資金池就得縮水。加密貨幣這類高風險資產,恐怕首當其衝——流動性一抽緊,價格波動肯定跑不了。
所以接下來的重點是盯緊日本央行的動作:到底加不加?加多少?節奏怎麼控制?這些問題的答案,可能直接決定年底市場的風向。