美聯儲政策拐點：鮑威爾傑克遜霍爾演講的核心信號與市場啟示

在近日舉行的傑克遜霍爾年會上，美聯儲主席鮑威爾發表了被市場視為年度“最重要”的演講。其核心傳達了一個明確信號：美聯儲的政策重心已發生實質性偏移，從單純的“抗通脹”轉向“穩就業”，這意味著9月降息已成為極大概率事件。
鮑威爾強調，“風險平衡正在發生變化”。目前，雖然核心PCE通脹率仍處於2.9%，高於2%的目標，但勞動力市場的走弱更令人擔憂。數據顯示，7月美國月均新增就業僅為3.5萬人，約為年初水平的五分之一
在這種背景下，鮑威爾坦言，美聯儲正站在一個複雜的十字路口：一方面要應對關稅推高的物價壓力，另一方面必須防止就業市場過度降溫。
此次演講不僅預示了利率拐點，還披露了美聯儲自2020年以來首次對貨幣政策框架進行的重大修訂。新框架強調了就業目標的“包容性”，為政策調整提供了更大的彈性
對於加密貨幣等風險資產而言，這無疑是一個重磅宏觀信號。過去兩年的流動性收縮環境即將結束，市場敘事將隨著美元流動性的重新注入而發生劇烈波動
總體而言，鮑威爾的講話傳遞出一種“不確定性中的確定性”：降息雖近，但前方的路徑依然布滿關稅、移民政策變化等結構性挑戰。全球市場正屏息以待，迎接這一場從“緊縮”向“靈活”跨越的流動性變局#美联储人事与宏观政策影响