最近看大家又在聊 RWA 上链，说白了我最怕的不是“有没有资产”，而是那种流动性幻觉：盘口看着挺厚，真到赎回的时候才发现条款一堆小字，T+几天、限额、甚至要过人工审核…链上转来转去很丝滑，链下那扇门却不一定给你开。

我以为上链了就更自由，结果越看越像把“锁”写得更漂亮。现在质押解锁、代币解锁日历天天被翻出来吓人，抛压焦虑满天飞，但有些 RWA 的“抛压”其实是赎回口子一收紧，大家同时想出去那一刻的拥堵感。

反正我自己就机械一点：先看赎回条款再看收益，流动性这东西，得在最想跑的时候还跑得动才算数。先这样。