鏈上數據 —— 巨鯨在 7.7 萬附近是買是賣？

交易所流入激增，短線拋壓不容忽視

價格走勢可以騙人，但鏈上數據相對誠實。我們來看今天消息公佈前後，比特幣的鏈上指標發生了什麼變化。這些數據將幫助我們判斷：7.7 萬美元上方，巨鯨是真買還是假買？

交易所淨流量：過去 24 小時，中心化交易所的比特幣淨流入量為 +12,500 枚，較前一日的 +2,100 枚大幅增加。其中，在消息公佈後的兩個小時內，有超過 8,000 枚 BTC 轉入交易所。通常，代幣流入交易所意味著潛在的賣出意願。雖然不一定全部拋售，但這至少說明部分持幣者正在利用利好兌現利潤。如果未來 24 小時繼續出現大額流入，短線回調壓力將明顯增加。

巨鯨地址行為：持有 1,000 – 10,000 枚 BTC 的地址在過去一週淨減持了約 15,000 枚，但在今天消息公佈後，有 3 個巨鯨地址合計增持了 4,200 枚。也就是說，巨鯨之間出現了分歧：一部分選擇賣出，另一部分則視為買入機會。這與價格震盪的走勢相符——多空博弈激烈。

礦工動向：礦工錢包餘額在過去 48 小時內減少了約 2,300 枚 BTC，處於正常減持節奏，並未出現恐慌或加速拋售。算力維持在 680 EH/s 左右，沒有明顯波動，說明礦工對當前的價格水平並不悲觀。

穩定幣供應：交易所內的 USDT 總量過去一週增長了 3.2%，達到 420 億美元，這是潛在的購買力。但今天到目前為止，穩定幣流入交易對的速度並未顯著加快，說明場外資金仍在觀望，沒有因為一條消息就急於 FOMO 入場。

綜合鏈上數據，我判斷：當前價格水平存在一定拋壓（交易所流入增加），但下方也有巨鯨承接。短期內很難出現單邊暴漲或暴跌。今天比特幣大概率在 76,500 – 78,500 美元 區間內震盪，收盤價可能落在中軸附近。Polymarket 上我會選擇 77,000 – 78,000 美元。

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