🔹 霍爾木茲海峽重開——60天倒數開始

Axios剛剛公布了草案條款。

美國和伊朗比自2月戰爭開始以來任何時候都更接近簽署備忘錄。一份協議可能在週日達成。美國一位高級官員描述這一安排為60天的停火延長，經濟救濟將在伊朗採取具體措施後提供——而非預先授予。

🔹 草案內的條款

一頁的諒解備忘錄。兩個月的暫停。對世界上最具爭議水域的有序重開。

伊朗清除水雷。海峽允許船隻通行，無需繳納過路費或受伊朗控制。華盛頓解除對伊朗港口的海軍封鎖，並為石油銷售發放制裁豁免。一些伊朗資產解凍，但大部分凍結資金仍將保持鎖定，直到最終經過驗證的協議簽署。

🔹 核問題被推遲

伊朗承諾永不追求核武器。德黑蘭還同意就暫停鈾濃縮和移除其高濃縮鈾存量進行談判。最艱難的對話將推遲到60天的窗口期內。鈾目前仍留在原地。市場今日已反映供應中斷的風險溢價，更激烈的核問題戰鬥則留待明日。

🔹 以色列與黎巴嫩的聯繫

草案將海峽協議直接與結束以色列與黎巴嫩真主黨之間的戰爭掛鉤。以色列軍隊保留在真主黨重新武裝或攻擊時採取行動的權利。內塔尼亞胡直接向特朗普表達了擔憂，但已批准這一方向。

🔹 促成此事的調解者

巴基斯坦主導了整個過程。沙特阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾、埃及、土耳其、巴林和約旦都支持這一外交推動。特朗普確認與每位領導人通話。白宮希望在數小時內解決剩餘分歧。

🔹 市場操作手冊

油價已經反應出來。本週油價因和平希望而大幅下跌，WTI大幅下挫，布倫特穩步下滑，投資者預期海灣供應將通過海峽恢復。加密貨幣的操作手冊更為清晰：油價下降降低通脹壓力，重振聯邦儲備降息預期，並將資金從防禦性資產轉向風險資產。比特幣和以太坊領先了這一輪輪換，它們將引領下一輪。

🔹 伊朗的底線

德黑蘭稱這是一份框架協議，而非最終和平協議。外交部確認目標是結束所有戰線的戰爭，包括黎巴嫩，細節將在框架簽署後的30至60天內談妥。

🔹 特朗普的底線

總統在Truth Social上發布消息稱協議已“基本談妥”。他與內塔尼亞胡和阿拉伯領導人直接通話。最終細節仍在討論中。很快將有公告。

🔹 加密貨幣的底線

60天的停火將打開海峽。海峽的開放將推動油價下跌。油價下跌緩解通脹。通脹緩解促使降息。降息將資金推向風險資產。比特幣位於這一資金流的前端。

霍爾木茲海峽的水壩首先打開。機構加密資本的水壩其次打開。留意操作的順序。

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