比特幣目前的「表觀需求（Apparent Demand）」已經跌至 2026 年以來的最低水平。

數據顯示，30 日累計值接近 **-147,000 BTC**，上一次出現類似級別的極端數據，還要追溯到 2025 年 12 月。

分析師 Darkfost 認為：
這意味著 BTC 現貨需求仍在持續走弱，市場更多依賴期貨資金推動反彈。

但如果缺少真實買盤承接，僅靠合約情緒拉升，行情往往很難走得長久。

所謂「表觀需求」，本質上是通過：

> 新增發行的 $BTC
> 減去
> 一年以上未發生移動的長期持有籌碼

來衡量市場真實資金吸收能力。

當這個數據持續轉負，代表市場新增需求正在下降，資金更偏觀望，而不是主動進場。