比特幣累積訊號在復甦期間建立

• 由 Glassnode 數據顯示在持續的市場盤整基礎形成期間，長期持有者壓力仍在，導致比特幣的累積活動仍保持活躍。

• Glassnode 顯示已實現虧損持續攀升，而歷史模式依然傾向於在出現持久復甦之前的延長累積。

• 比特幣收復了關鍵的日內水準，買方為支撐進行防守，與鏈上指標所反映的更廣泛累積訊號相符。

鏈上數據顯示已觀察到長期持有者的活動，證實比特幣累積趨勢的持續性。投資人仍關注情況是否會轉向相較下跌趨勢的更大範圍復甦。

Glassnode 數據釋出持續累積階段

在 Whale Factor 的評論分享之後，Glassnode 數據吸引了新的關注。該更新指出，多個鏈上指標出現了累積訊號。然而，它也表示市場盤整基礎仍需要更多時間。

來源：X

該圖表將比特幣的長期持有者已實現虧損與市場表現進行比較。已實現虧損衡量的是以低於其取得價格賣出的幣種。較高的讀值通常會出現在市場壓力偏高的期間。

歷史循環在持久復甦出現之前，也呈現相似的行為。2018 年期間，隨著看跌壓力加劇，已實現虧損上升。市場隨後進入一段延長的累積區間，然後才恢復。

2022 年熊市期間，類似的序列也持續展開。已實現虧損在移動平均線之上攀升，超過 3 億美元。賣壓逐步緩和，然後比特幣才建立更強的復甦。

長期持有者行為反映市場調整

近期 Glassnode 讀值顯示，已實現虧損出現另一波顯著上升。目前的數值仍低於上一輪循環的最高水平。不過，它們仍高於 2024 年大部分時期以及 2025 年初所記錄的條件。

Whale Factor 將這些發展描述為早期累積，而非確認。他的評論沒有宣告市場底部已完成。相反，耐心仍是對參與者的主要訊息。

該指標使用 30 天移動平均線以便更清楚地辨識趨勢。透過這項計算，日內波動的影響會變得較不顯著。因此，在各個市場循環中，更容易辨識持續的賣出活動。

歷史證據也顯示，主要底部往往不會在投降（capitulation）之後立刻出現。市場通常會在更強的買家吸收可用供給之前先行趨於穩定。橫盤交易常常會先於持續的上行動能。

比特幣在復甦後收復關鍵支撐

截至撰寫時，比特幣距離其日內低點為 63,081.84 美元。該時段以小幅的日線上漲收尾。在交易的最後幾小時，控制權逐步回到買方手中。

早期的賣出活動使比特幣回到 61,700 美元的價格支撐區。買方在多次測試期間反覆守住該水準。這些反應阻止了進一步下行壓力的形成。

市場隨後進入了盤整階段，直到動能增強。比特幣在僅有有限回撤的情況下，重新站回先前阻力之上。該序列讓多頭結構在收盤前更為明朗。

儘管交易活動較低，市值仍達約 1.26 兆美元。在復甦當天的交易期間，交易量約下降 9.4%。結合技術面強勢與 Glassnode 數據，市場持續支持一個活躍的累積進程，而非已完成的市場底部。