韓國槓桿晶片ETF腰斬：AI盛宴后的槓桿反噬

韓國5月底才上市的單一股票槓桿ETF，剛滿一個多月就給散戶上了一課。規模最大的SAMSUNG KODEX SK海力士單一股票槓桿ETF（跟蹤000660.KS）自掛牌以來跌約45%，較6月高點回撤超60%，管理資產仍有34億美元，等於一眾韓國散戶的「晶片槓桿夢」被腰斬。

誘因是AI晶片漲勢被嫌「過頭」——週一SK海力士在首爾單日暴跌15%，帶動KOSPI週二一度挫5%並跌破6500。高盛指出，這輪踩踏的主角是槓桿ETF的Gamma再平衡：跌了就得被動賣，越賣越跌，本地機構淨賣出的62%都來自這塊。

有意思的是，晶片基本面並不差，SK海力士一季度營業利潤年增398%。但槓桿ETF被散戶當長線拿，雙刃劍往下砍時就會疼了。隔壁美股NVDA還在高位盤整，加密這邊ETH也跟著科技風偏晃——韓國這場槓桿去化，大概率還沒完。