SK海力士首爾「高光」後閃崩，AI儲存敘事首次踩煞

7月10日剛在納斯達克敲鐘、ADR代碼SKHYV發行價149美元、募資265億美元刷爆紀錄，三天後老家首爾的000660就給了市場一記耳光——7月13日暴跌15%，創歷史最大單日跌幅，較6月高點回撤近40%，總市值跌穿9000億美元，連帶KOSPI單日重挫8.95%年內第七次熔斷。

導火索是韓國KIS那份「看似亮眼實則不及預期」的Q2預覽：營業利潤60.4萬億韓元，比市場共識65萬億少了約8%。槽點不在需求——HBM照樣搶貨——而在長約鎖價：HBM多為3-5年LTA，現貨DRAM/NAND這輪飆漲30-50%，海力士反而吃不到ASP彈性，高端占比越高、短期報表越「吃虧」。

疊加ADR上市後的「賣事實」獲利了結、韓美價差套利，以及韓股那堆2倍/3倍單股槓桿ETF的強制對沖放大，MU、閃迪隔夜同步跌超4%，連帶着BTC也跟着宏觀風險偏好一起抖。AI超級週期的故事韓國央行還在喊「沒見頂」，但短期估值泡沫先得擠一擠——F4會議週四開會談槓桿ETF，才是下一顆釘子。