川普關稅退款在最高法院裁決後達 810 億美元：這代表什麼

美國政府截至本會計年度目前已退還 810 億美元的關稅款，原因是美國最高法院於 2 月裁定，總統唐納・川普針對進口品的廣泛加徵關稅違法。這個數字遠遠超過一年前同期間退還的 50 億美元。

重點整理

• 根據美國財政部資料，本會計年度美國關稅退費達 810 億美元，較前一年同期的 50 億美元大幅增加。
• 2 月川普以《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）發動的關稅在 6-3 投票下被否決；退款義務的估計值最高達 1,660 億美元。
• 由於法院拒絕允許延緩款項支付，聯邦赤字在九個月內已達 1.367 兆美元。

2 月裁決後退費暴增

週一公布的退款統計涵蓋了自 2025 年 10 月開始的會計年度。法新社（AFP）報導的數據顯示，多數款項是在 5 月與 6 月支出完畢，當時距離高等法院推翻這些加徵措施已過了幾個月。財政部一名官員告訴記者，這波激增「幾乎完全是因為最高法院的裁決」。

該裁決在 2 月以 6-3 的結果作出，認定川普透過《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）來對美國貿易夥伴課徵廣泛的「對等」關稅，超越了其權限。這部 1977 年制定的法律原本是為國家緊急狀況而設。裁決要求政府把已經繳過款的進口商所付金額返還，美國財政部也自此持續處理這些申請。

川普在 5 月的採訪中對退款表示懊惱，並直言這些退款「令人火大」，對此毫不掩飾；當時估計政府的總義務約為 1,490 億美元至 1,660 億美元，另加利息與行政成本。以這些預估來看，目前已支付的 810 億美元顯示，財政部可能只是在這筆帳單的約一半進度而已。

赤字壓力持續升溫

這些支付落在原本就已吃緊的預算之上。由於聯邦赤字在會計年度前九個月達到 1.367 兆美元，較前一年同期成長 2%。國債利息支出突破 1 兆美元，增幅達 14%；同時在中東的衝突背景下，軍事支出上升 5%。

諷刺之處在於，川普曾把關稅宣傳為能夠強化國內製造、在貿易談判中取得籌碼並縮小赤字的工具，而關稅帶來的收入起初確實使差距縮小。但最高法院的裁決扭轉了這股流向，把原本的收入變成了一筆達到「九位數」規模的負債。

政府一直在嘗試止血，但未能成功。一家聯邦法院駁回了政府想要暫緩退費流程的嘗試，使得對超額繳付企業的付款維持在既定節奏。

對加密貨幣交易者的影響

川普在 2 月提出要對全球徵收 15% 關稅的威脅，曾讓加密貨幣市場震盪，短暫地使整體山寨幣市值跌破 1 兆美元；即便同時，投資人也因最高法院推翻先前的加徵措施而感到歡迎。總統當時承諾將透過新的職務來繞過法院，令自那以後貿易政策始終在交易者的關注焦點上。

撰稿時，比特幣交易價格接近 63,000 美元；宏觀評論人士認為，赤字擴大與利息成本上升，將強化對比特幣等稀缺資產的長期論點。然而，這項論點仍存在爭議，因為由關稅驅動的波動同樣在加劇升級的頭條新聞中打擊了風險資產，並在釋放消息之後才又推升它們。