貝萊德（Blackrock）執行長 Larry Fink 表示「非常看多」市場，因為比特幣趨於穩定

Blackrock 執行長 Larry Fink 表示，他對市場看法偏樂觀，並指出由科技驅動的邊際擴張帶來的早期成效。他也表示，過度槓桿的清洗已使比特幣以及更廣泛的加密貨幣市場更為穩定。

關鍵要點

• Fink 預期接下來 12 個月，將迎來由科技驅動的生產力與邊際擴張樂觀浪潮，進而推動市場。
• 他表示，槓桿洗盤使風險過度下降後，比特幣與加密貨幣變得更穩定。
• 整體槓桿仍遠低於金融危機水準，儘管 Fink 警告，孤立的風險區塊仍可能浮現。

為什麼 Larry Fink 對市場看法偏樂觀

Blackrock 執行長 Larry Fink，這家全球最大資產管理公司的負責人，於 7 月 15 日接受 CNBC 訪談時表示，他對未來 12 個月的市場看法偏樂觀。他的展望聚焦於企業利用科技提升生產力、降低營運成本，並創造更強勁的獲利。

Fink 表示：

「未來 12 個月我對市場非常看好。我認為科技革命將為更多公司帶來更好的邊際。」

在談及槓桿議題時，Blackrock 高層也將目前的金融狀況，與全球金融危機期間的情況進行對比。

「跟 2008 和 2009 年相比，槓桿並沒有那麼多，」他在討論某些市場中的波動性與高槓桿投資產品是否可能成為更廣泛的全球風險時說，並在最後表示整體曝險仍更有限。

他進一步釐清：

「我們並不認為隱含槓桿有那麼多。以今天資本市場的規模來說，槓桿並沒有那麼大。」

不過，他仍提醒：「這不代表沒有風險區塊。」他的說法為特定資產、金融產品或國際市場中的集中風險留下了空間。這也讓他的廣泛信心有別於任何主張金融體系每一部分都同樣穩定的說法。

為什麼降低槓桿對比特幣很重要

Fink 也針對比特幣發表看法，重點放在市場穩定性而非特定價格預測。他表示，先前的加密貨幣週期包含過度借貸，以及過多使用槓桿的參與者。

在重複的清算事件發生後，比特幣槓桿下滑：迫使交易所在價格大幅下跌與宏觀經濟衝擊時，關閉過度延伸的多頭部位。由於機構投資人調整策略，期貨未平倉量下降；同時，許多交易者也從高槓桿的永續合約轉向選擇權，以獲得更好的下行防護。這些變化降低了風險、減少了波動，並支撐了更穩定的市場結構。

Blackrock 主席表示：

「我一直擔心比特幣與加密貨幣裡的槓桿。裡面有太多使用槓桿的參與者。這就是為什麼我們必須進行槓桿清洗，我也認為在這些水準下更有穩定性。」

Fink 將槓桿洗盤視為一種正向的轉變，使比特幣以及更廣泛的加密貨幣市場站在更穩定的基礎上。他並未宣稱槓桿或波動已完全消失。相反地，他表示，對借來部位的依賴降低，能帶來更大的穩定性，但並不意味著價格會上漲。

Blackrock 的科技爆發推動市場樂觀

Blackrock 的表現支撐了 Fink 的樂觀。他表示，在過去 12 個月內，該公司的邊際上升 260 個基點，受益於更廣泛的科技使用。在此期間，Blackrock 在不增加人力編制的情況下，新增了 1 兆美元資產，展示了科技如何更有效率地推動成長。

Fink 表示，科技正協助 Blackrock 處理更多交易與營運流程，而 AI 也在其開發人員的同時加速了程式碼產出。他預期，美國企業界也能出現類似收益，以推動邊際並支援市場。

他的樂觀展望取決於這些生產力增益是否能持續轉化為更強勁的獲利。對比特幣而言，Fink 的說法暗示，維持更低的槓桿可能有助於保留他所描述的更高市場穩定性。