Gate 研究院日報：5 月 14 日，BTC 上漲 1.91%，現報 103,556 美元；ETH 上漲 9.06%，現報 2,640.55 美元；Meme、AI Agent、Solana 生態等板塊普遍走揚，整體山寨幣市場齊漲，PEOPLE、BOME、SATS 等領漲；川普第三度唱多股市，加密貨幣自低點強勢反彈；LetsBonk 24 小時發射量逼近 Pumpfun，多枚代幣市值突破百萬美元。

加密市場全景

BTC (+1.91% 丨現價 103,556 USDT)：昨日美國 4 月未季調 CPI 年增率 2.3%，低於市場預期。BTC 短線插針下探後震盪走高，觸及 105,000 美元後小幅回落。值得注意的是，BTC 自今晨 4 點起已連續 8 根小時線收跌。昨日 BTC ETF 淨流出 9,130 萬美元，全數來自富達 FBTC，其餘 ETF 無資金進出。
ETH (+9.06% 丨現價 2,640.55 USDT)：昨日 ETH 波動劇烈，日內振幅高達 13%。短線衝高至 2,700 美元後回落，ETH/BTC 匯率突破 0.0255，週線級別完成突破。昨日 ETH ETF 淨流入 1,330 萬美元，其中灰度迷你信託 ETH 流入 736 萬美元，VanEck ETHV 與富蘭克林 EZET 分別流入 295 萬美元及 306 萬美元。
**山寨幣：**Meme、AI Agent、Solana 生態等板塊全面上揚，整體山寨幣市場普漲，PEOPLE、BOME、SATS 等領漲。恐懼與貪婪指數為 74，市場已連續 6 天處於貪婪區間。
**宏觀：**昨日美股三大指數走勢分歧，道瓊受醫療股拖累收跌 0.64%；那斯達克與標普 500 則受科技及晶片股推動，分別上漲 1.61% 與 0.72%。S&P 500 隱含波動率指數降至 18.2，風險偏好明顯回升。截至 5 月 14 日 12:00 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司暫報 3,229.25 美元，日內跌幅 0.68%。

掘金熱門代幣

PEOPLE ConstitutionDAO（+58.85%，流通市值 1.81 億美元）

ConstitutionDAO 成立於 2021 年，為去中心化自治組織，透過眾籌 ETH 競拍美國憲法原件，吸引全球超過 1 萬人參與，共籌得 4,700 萬美元。雖然競拍未果，卻成為 DAO 模式的里程碑事件，推動區塊鏈在文化資產與組織形式上的探索。

PEOPLE 為其治理代幣，用戶捐贈 ETH 即可獲得，原用於後續治理決策。項目終止後，用戶可選擇退款，但多數人選擇保留，賦予其紀念價值。此後 PEOPLE 成為去中心化協作的象徵，在加密市場獲得 Meme 代幣般的關注，成為 Web3 社群共治的代表性實驗。

PEOPLE 曾於 2021 年創下 0.205 美元歷史高點，當前價格仍較高點下跌逾 80%。近期價格上漲主要受惠於山寨幣市場整體回暖，加上其獨特的歷史背景與去中心化象徵意義，吸引市場目光。作為低市值、高波動性的 Meme 資產，PEOPLE 成功吸引短線投機資金。儘管缺乏實際應用場景，但在 Web3 社群文化熱度升溫時具備炒作空間。後續走勢仍高度取決於市場情緒與敘事驅動，適合關注情緒週期、輕倉參與的投資者。

SATS Ordinals（+48.31%，流通市值 25.07 億美元）

SATS Ordinals 為基於比特幣 Ordinals 協議的 Meme 項目，旨在將比特幣最小單位「聰」代幣化，賦予其社群文化屬性與流通價值。該項目借助 Ordinals 及 BRC-20 標準，使銘刻在比特幣鏈上的 satoshi 具備唯一性與可交易性，推動比特幣生態的 Meme 化與資產多元化。

SATS 並非傳統實用代幣，而是比特幣大眾化參與的象徵性資產。自 2023 年起，SATS 在 Ordinals 熱潮推動下逐步流通並走揚，但隨後也經歷市場冷卻而回調。近期隨著 BTC 再次突破 10 萬美元，SATS 價格反彈，顯示其仍受炒作資金關注。

未來 SATS 走勢高度依賴 BTC 生態演變、Ordinals 發展及市場情緒變化。儘管缺乏實質應用支撐，但作為早期 Meme 資產，仍可能存在一定投機空間。

PI Pi Network（+20.72%，流通市值 90 億美元）

Pi Network 自 2019 年啟動以來，秉持「讓區塊鏈技術惠及大眾」理念，致力打造低能耗、低門檻、用戶友好的行動端加密貨幣挖礦平台。透過創新共識機制與行動裝置挖礦模式，大幅降低用戶參與區塊鏈生態的技術門檻，吸引全球數千萬用戶加入。

2025 年 2 月 20 日，Pi Network 成功完成主網上線，標誌項目進入成熟運營階段。隨著生態系統完善，PI 幣的實用性與內在價值逐步獲得市場認可，形成用戶增長與應用擴展的良性循環。

PI 幣於 2 月底創下 3 美元歷史高點後一路回調，並在 0.55 美元附近觸底。伴隨整體加密市場回暖，作為熱門區塊鏈項目之一，PI 幣目前已從低點反彈逾 100%。值得注意的是，PI 幣當前流通量僅佔發行總量的 7.11%，全流通市值高達 1,257.9 億美元。

Alpha 解讀

特朗普第三次唱多股市，加密貨幣自低點大幅反彈

昨日晚間，特朗普直言「股市將大幅上漲」，並再次敦促聯準會降息。美股收盤，道瓊跌 0.6%，標普漲 0.7%，那斯達克漲 1.6%；特斯拉漲近 5%，輝達漲 5.6%，蘋果漲 1%。

上月初標普曾因特朗普關稅言論重挫，但自他 4 月 9 日發文稱「現在是買入好時機」後，一個月內反彈 14%，當天他也宣布暫停徵收對等關稅。上週五特朗普再次鼓勵加倉，美中隨後宣布互降關稅，進一步推升市場，帶動美股大漲。

受此影響，BTC 與 ETH 同步上揚，主因為宏觀政策預期改善、流動性預期增強與風險偏好提升。特朗普施壓降息提高市場對寬鬆政策的預期，加密貨幣做為類科技資產，對流動性變化高度敏感。同時，美中關係緩和減輕地緣風險，推動資金流入高波動資產。歷史經驗也顯示，特朗普釋放樂觀信號往往同步帶動加密資產上漲，凸顯其對市場情緒的引導力。因此，BTC 與 ETH 此輪上漲反映了宏觀預期變化與市場重新定價。

比特幣非流動性供應達 1,400 萬枚，重返歷史高點

據 Cointelegraph 引述 Glassnode 數據，當前約 1,400 萬枚 BTC 被定義為「非流動性供應」，即由長期持有的地址持有。該指標顯示，比特幣正加速流入堅定持有者手中，尤其在近期價格上漲背景下。

鏈上數據表明巨鯨持續加倉，市場籌碼結構正在轉變。過去 30 天內，非流動性供應增加 18 萬枚 BTC，為 2022 年 12 月以來最大增幅；關鍵巨鯨層級（持有 10–10,000 枚 BTC）累計增持超過 83,000 枚 BTC，而散戶則呈現恐慌拋售跡象，反映市場正從「弱手」向「強手」轉移。

供需結構強化多頭預期，BTC 中期走勢偏多。非流動性供應上升疊加巨鯨控盤，常見於牛市中後段，例如 2017 年及 2020–2021 年週期。目前未見明顯泡沫跡象，若宏觀環境穩定，預計 BTC 將在資金集中與流動性趨緊背景下逐步挑戰歷史高點，甚至有望衝擊 15 萬美元區間。

LetsBonk 24 小時發射量逼近 Pumpfun，多枚代幣市值突破百萬美元

4 月 26 日凌晨，Solana 老牌 Meme 幣 BONK 宣布推出自有 LaunchPad 平台 LetsBonk.fun。平台上線短短 24 小時內，即獲得 80 萬次用戶訪問、3 億美元交易量，並創建 2,700 個代幣，其中超過 70 個順利發射；同名代幣 Let's BONK 更在 6 小時內市值飆升至 3,000 萬美元。

截至 5 月 14 日，LetsBonk.fun 平台總計發行 45,980 枚代幣，累計成功發射 760 枚，其中市值超過 100 萬美元的代幣共 12 枚。100 萬至 1,000 萬美元區間包括 IKUN、Petunia、LetsBONK、BONKAI、NEXUS、DOOM、FLOPPY、CHACHA、Dazhuang、Glonk 等 10 枚代幣；而 Hosico 與 USELESS 代幣市值更分別突破 2,750 萬美元及 1,530 萬美元。

LetsBonk.fun 的爆發性增長與市值突破案例，不僅顯著提升 BONK 的市場話題度，也為其打造了 Meme 生態新入口。此種生態擴展、用戶活躍與平台效應的疊加，將對 BONK 幣價中長期形成正面支撐，推動其從單點 Meme 項目向平台型 Meme 龍頭進化。

Gate.io HODLer Airdrop

打新詳情

認購項目：Nexpace
代幣名稱：NXPC
打新時間：截至 2025 年 5 月 15 日 10:00 (UTC+8)
參與方式：持有 GT 即可免費領取（GT≥1）
個人參與上限：5,000 GT
空投總量：300,000 NXPC
解鎖方式：100% 解鎖
開始交易：2025 年 5 月 15 日 14:00 (UTC+8)

項目介紹

NXPC 是 MapleStory Universe 的核心數位資產，由 Nexpace 發行，總量上限為 10 億枚。其用途涵蓋獎勵發放、NFT 交易及 Gas 支付，構建遊戲內外的經濟橋樑，為玩家與創作者提供多元參與機會。

NXPC 採用自調節供應機制，平衡市場供需。透過「裂變」機制，在 NFT 需求高漲時增發代幣；在價格過熱時，則透過「聚變」機制回收流通量，降低通膨與投機風險。同時賦予玩家創作權，打破傳統遊戲對內容生產的壟斷。

整個冒險島宇宙建立在高效能鏈 Henesys L1 之上，該鏈原生連接 Avalanche C 鏈，專為遊戲經濟設計，支援高效交易與跨生態互通。NXPC 作為平台價值載體，將隨生態拓展持續增長。
參考資料：

Gate.io，https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
Farside Investors，https://farside.co.uk/btc/
Gate.io，https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
Farside Investors，https://farside.co.uk/eth/
CoinGecko，https://www.coingecko.com/categories
Investing，https://investing.com/indices/usa-indices
Investing，https://investing.com/currencies/xau-usd
Cointelegraph，https://cointelegraph.com/news/bitcoin-illiquid-supply-14m-btc-hodlers-bull-market-record
Dune，https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars
Gate，https://www.gate.io/zh-tw/hodler-airdrop/2307?airdrop_name=NXPC

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作者： Icing

審校： Ember

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