Gate Ventures 每周加密货币回顾（2025年12月1日）

12/1/2025, 11:50:07 AM

通过我们的每周加密货币报告，掌握市场动态，涵盖宏观趋势、全面的加密货币市场概览以及关键的加密货币亮点。

Gate Ventures

TL;DR

美联储发布了最新的褐皮书，指出了包括劳动力市场放缓、中等通胀压力、消费者支出收缩等关键点。
本周即将公布的数据包括美国ISM制造业和服务业PMI、ADP就业变动、密ichigan大学消费者信心指数以及初请失业金人数。
BTC +4.07% / ETH +6.82% 上周；市场情绪仍处于极度恐惧（24）。市值 +3.91%，但替代币滞后——前10名资产仅 +1.09%。
前30个代币平均下跌-3.14%；只有门罗币(+11.44%)和LEO(+4.18%)表现优于其他。
Hyperliquid 解锁：1.75M HYPE 释放；销售有限，大部分代币被持有或重新质押。
Kinetiq发布：25%供应量空投；交易价格从$0.12 → $0.22 → ~$0.134（$133M市值）；目前独家在Hyperliquid进行交易（USDH交易对）。
以太坊将区块燃气限制提升至6000万，以便在Fusaka之前提高网络容量。
DWF Labs推出7500万美元基金，专注于机构级DeFi。
Paxos以超过1亿美金收购Fordefi，以增强机构托管堆栈。
宏观概述
美联储发布了最新的褐皮书，指出的关键点包括劳动市场放缓、中等通胀压力、消费者支出收缩等。

上周三，美联储发布了最新的《褐皮书》，该书由达拉斯联邦储备银行编制。报告指出，在调查期间，美国经济活动基本保持不变，劳动需求减弱，价格压力适度上升，消费者支出受到压力。数据来自十二个区域联邦储备银行，信息截至2025年11月17日。由于最近的政府关门，美联储政策制定者在12月FOMC会议之前将无法获取他们通常依赖的实时经济数据，这使得本报告对政策审议尤为重要。

《褐皮书》强调了逐渐放软的劳动市场，其中十二个地区中有六个报告雇主的招聘意向下降。在大多数地区，招聘挑战正在缓解，这表明越来越少的公司急于扩展或寻求留住员工。通货膨胀压力保持适度，尽管制造商和零售商的投入成本上升，一些试图将这些成本转嫁给消费者，从而对价格产生上行压力。消费者支出出现收缩迹象，政府关门使联邦员工面临财务压力。《褐皮书》还强调了人工智能的日益影响，这推动了某些行业的投资热潮，但导致其他行业的招聘放缓。

本周即将发布的数据包括美国ISM制造业和服务业PMI、ADP就业变化、密歇根大学消费者信心指数、初请失业金人数等。美国市场的宏观经济数据仍然依赖于公共和私营部门的来源，因为美国政府关门导致官方数据发布延迟。上周，11月22日的初请失业金人数报告为216k，低于市场预测的225k和之前的222k，标志着自4月中旬以来的最低水平。这主要是由于激进的贸易和移民政策，企业现在不愿裁员或增加员工。 (1, 2)

联邦储备经济数据（FRED），圣路易斯联邦储备银行的初步申请

DXY

美元经历了一周的价格调整，价格从100美元以上下跌至当前的99.479美元，因为市场押注美联储将降息，导致投资者对美元的撤退。(3)

美国10年期和30年期国债收益率

美国短期和长期债券收益率在周三都从周低点小幅反弹，10年期债券收益率在那天跌破4%。在周五，债券收益率在CME干扰交易后上涨。 (4)

黄金

上周五，黄金价格上涨1%，达到两周以来的最高点，实现了第四个月连涨。这是由于市场预期美联储将在即将召开的会议上降息，推动了对黄金和白银等无收益资产的需求。(5)

加密货币市场概览

1. 主要资产

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC 比率

BTC上周上涨了4.07%，ETH上涨了6.82%。尽管反弹，但市场在本周初再次回落。BTC ETF录得了7005万美元的温和净流入，而ETH ETF则看到更强劲的3.1262亿美元流入。(6)

ETH/BTC 比率上升了 2.57%，达到 0.032。整体情绪依然脆弱，恐惧与贪婪指数仍处于“极度恐惧”区间，当前为 24。 (7)

2. 总市值

加密货币总市值

除BTC和ETH外的加密货币总市值

加密货币总市值（不包括前10名的主导地位）

上周，加密货币市场总市值增加了3.91%，而不包括BTC和ETH的市场上涨了2.2%。更广泛的市场收益较为有限，排除前10大资产后，市场市值仅增长了1.09%，突显出与BTC和ETH相比，山寨币持续疲弱。

3. 前30名加密货币资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年12月1日
上周，前30大加密货币资产的平均回报为-3.14%，其中门罗币（+11.44%）和LEO（+4.18%）是为数不多的显著涨幅者。

尽管价格表现不佳，第一个主要的Hyperliquid解锁释放了175万HYPE给团队和早期贡献者。解锁后的行为显示出有限的卖压：

23.4% (609,100 HYPE) 被OTC出售给Flowdesk
9% (234,600 HYPE) 被重新质押
35% (902,000 HYPE) 未被触及
33% (854,254 HYPE) 被Hyperlabs重新抵押

总体而言，持有和重新质押远远超过了卖出。如果这种模式持续下去，未来的解锁可能会施加的下行压力显著低于最初的预期。(8)

4. 新代币上线

Kinetiq 是 Hyperliquid 最大的本地流动质押协议，允许用户质押 HYPE 并获得 kHYPE，TVL 始终保持在 10 亿美元以上。

随着HIP-3的推出，Kinetiq引入了一种服务型交易所模式，消除了单一方需要质押500k $HYPE以部署市场的需求。相反，它将这一要求分散到多个池化市场中，参与者获得代表其在每个交易所份额的exLST，并赚取相应的交易费用。

总供应量的25%被空投，代币的交易开启价为$0.12。在上市当天，它短暂飙升至$0.22，然后回落至约$0.134，市值达到$1.33亿。该代币目前仅在Hyperliquid上交易，与新本地稳定币USDH配对。

关键加密货币亮点

1. 以太坊将区块燃气限制提高到6000万，因为网络在Fusaka之前提升了容量
以太坊的区块燃气限制在四年来首次上升至6000万，在超过513,000名验证者表示支持后，实际将L1执行能力翻倍，为Fusaka升级做好准备。此更改允许每个区块处理更多交易和合约调用，从而减轻拥堵并改善基础层的吞吐量。这一增长是社区主导的“Pump the Gas”运动的结果，并标志着更广泛扩展推动的第一阶段，维塔利克·布特林强调未来将进行更多有针对性的调整，以扩展容量，同时减轻新的瓶颈。 (9)

2. DWF Labs推出7500万美元基金，针对机构级DeFi
DWF Labs推出了一项7500万美元的专有DeFi基金，旨在支持创始人构建跨流动性、结算、信用和链上风险管理的机构级基础设施。目标领域包括暗池永续DEX和以太坊、BNB链、Solana和Base上的收益或固定收益产品，反映出流动性正在结构性地向链上迁移的预期。该举措在加密货币风险投资活动普遍下滑的情况下扩大了DWF的风险投资足迹，使公司能够支持开发大型、保护隐私的机构参与DeFi所需工具的MVP团队。(10)

3. Paxos以超过1亿美金收购Fordefi，以加强机构托管堆栈
Paxos以超过1亿美元收购了Fordefi，增加了该初创公司的MPC钱包架构、政策控制和DeFi集成到其受监管的托管平台中。这笔交易支持了对稳定币发行、代币化资产和加密货币支付工作流程日益增长的机构需求，补充了Paxos作为PayPal、Mastercard以及PYUSD和USDG发行人的托管人角色。Fordefi的技术目前已经被近300家机构客户使用，增强了安全性和运营灵活性，Paxos在整合链上金融服务的核心基础设施。 (11)

关键投资交易

1. SpaceComputer获得1000万美元种子轮融资，以启动卫星驱动的机密智能合约
SpaceComputer完成了由Maven11和Lattice共同牵头的1000万美元种子轮融资，参与投资的还有Superscrypt、Ethereal、Arbitrum Foundation等其他投资者，以推出其Celestial轨道网络和SpaceTEE可信执行单元。这笔资金支持卫星部署、定制的航天级硬件以及防篡改的地外计算共识开发。随着对安全、抗审查计算需求的增长，SpaceComputer瞄准了一个新的信任层，卫星将在太空中延伸加密安全性，以支持高保障的链上应用。(12)

2. Revolut 在快速全球扩张中获得了750亿的估值轮次
Revolut 完成了一项由 Coatue、Greenoaks、Dragoneer 和 Fidelity 主导的二次股份出售，参与者包括 a16z、Franklin Templeton、T. Rowe Price Associates、NVentures 和其他投资者，确立了 750 亿美元的估值。此次交易为员工提供了流动性，同时巩固了战略伙伴关系，因为 Revolut 实现了强劲的财务增长，并扩展到墨西哥、哥伦比亚和印度。此轮融资反映了对全球整合的、AI 驱动的金融平台日益增长的需求，这些平台被定位为全栈数字银行。 (13)

3. Ondo 向 Figure 的 YLDS 投资 2500 万美元战略轮以获得 OUSG 支持
Ondo Finance 完成了一轮 2500 万美元的战略投资，投资于 Figure 的 YLDS 稳定币，以加强其 7.8 亿美元的代币化美国国债基金 OUSG 的支持。此次购买使 OUSG 的收益组合多样化，涵盖了来自 BlackRock、Fidelity、Franklin Templeton 和其他管理者的产品。随着机构寻求更具流动性、合规的链上收益工具，整合 YLDS 使 OUSG 成为一个更深层次的多元化国债替代方案，并反映出对代币化信贷基础设施日益增长的需求。 (14)

风险投资市场指标

上周成交的交易数量为13笔，其中Infra有8笔交易，占总交易数量的62%。与此同时，GameFi有2笔（15%），DeFi有3笔（23%）。

每周风险投资交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年12月1日

上周披露的融资总额为1.64亿美金，上周30%（4/13）交易未公开融资金额。最大的融资来自DeFi领域，金额为12.37亿美金。融资最多的交易：FORDeFi 1亿美金，Figure 2500万美金。

每周风险投资交易总结，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年12月1日

2025年11月第4周的总筹款额降至1.64亿美金，较前一周下降了88%。上周的筹款额同比增长了83%。

关于Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的风险投资部门，专注于对去中心化基础设施、中间件和应用程序的投资，这些投资将重塑Web 3.0时代的世界。Gate Ventures与全球行业领袖合作，帮助那些具备重新定义社会和金融互动所需的想法和能力的有前景的团队和初创企业。
网站: https://www.gate.com/ventures

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