CoinList的起伏：财富效应消退下如何重现昔日辉煌

CoinList概述

CoinList 是区块链众筹平台，由传统金融和加密货币领域的领军人物共同发起。平台由知名天使投资人、AngelList 创始人 Naval Ravikan 及 Filecoin 创始人 Juan Benet 联合创立，旨在 ICO 热潮中实现区块链项目的普惠化。CoinList 聚集了 AngelList 产品与运营团队的核心骨干，迅速确立了其作为代币发行与项目孵化平台的公信力。

平台发展历程中多位业界知名人士担任领导。斯坦福大学数学与计算机科学专业毕业生，斯坦福比特币小组联合创始人 Andy Bromberg 曾任首任 CEO，后转向其他创业方向。Graham Jenkin 以及来自 Apex 的 Raghav Gulati 先后接任，带领平台经历不同成长阶段。在此领导下，CoinList 构建了覆盖用户和开发者双端的完整商业模式。

CoinList 当前产品生态战略性分为两大业务板块。面向用户，平台提供交易、OTC 场外、质押等服务，实现加密货币交易全流程覆盖。面向开发者，服务涵盖项目发行、测试网、种子轮融资、注册等，支持区块链项目从早期到社区建设全阶段。尽管市场经历波动与行业冲击，CoinList 依然展现出强大韧性——2022 年新增 KYC 认证用户 100 万，2023 年再增 60 万。平台现有全球注册用户超 150 万，欧洲及亚洲市场增长尤为突出，累计代币销售额超 2000 万美元。作为加密生态的重要基础设施，CoinList 的净资产及估值反映了其在区块链项目发行与社区建设中的关键作用。

CoinList 运营的显著特征是极为严格的 KYC 合规体系。此高标准起因于早期用户曾通过中介购买认证账户以规避限额。CoinList 发现后，对违规账户实施封禁和资产冻结等严厉惩罚。2023 年 5 月，平台发布正式警告，强调账号转让风险，包括资金损失和原账户持有人追回等。2023 年 12 月，CoinList 因为为 89 名登记克里米亚地址、声称俄罗斯身份的用户开设账户，违反制裁规定，被 OFAC 罚款 120 万美元，合规措施进一步升级。尽管严格合规保障了平台合规地位与品牌声誉，但也限制了用户普惠性，引发了市场关于财富分配机会的讨论。

高回报明星项目（2020-2021）

2020 至 2021 年是 CoinList 的辉煌时期，平台成为区块链投资的首选阵地。牛市周期下，CoinList 发行项目回报极高，为早期用户带来巨大财富效应，平台在加密社区的声誉达到顶峰。这一时期的头部项目屡创传奇，参与 CoinList 的机会几乎意味着财富自由。

Solana 公链是最亮眼的成功案例。Solana 在 CoinList 上线前经历多轮融资：2018 年 3 月种子轮 0.04 美元/枚，融资 320 万美元；2018 年 6 月 genesis 轮 0.20 美元/枚，融资 1260 万美元；2019 年 7 月 validator 轮约 0.225 美元/枚，融资 570 万美元；2020 年 2 月 launch 轮 0.25 美元/枚，融资 240 万美元。2020 年 3 月，CoinList 拍卖 800 万枚 SOL，总融资 176 万美元，均价 0.22 美元。早期参与者收益惊人，SOL 最高涨至 260 美元，涨幅高达 1180 倍。这一成就极大激发了加密社区热情，CoinList 由此确立了“造富路径”的行业地位。

NEAR Protocol同样实现高额回报，彰显平台社区化募资能力。2020 年 8 月，NEAR 在 CoinList 推出三档投资选择，价格和锁定期各异。首档 0.40 美元/枚，锁定 40 天，每人限购 500-10 万枚；第二档 0.34 美元/枚，线性锁定 1 年，每人上限 500 万枚；第三档 0.29 美元/枚，线性锁定 2 年，个人上限同为 500 万枚。此次发行总融资约 3000 万美元。社区热情导致服务器拥堵，CoinList 被迫推迟公售。NEAR 最高涨至 20.6 美元，0.34 美元档参与者回报 60.5 倍，印证了 CoinList 项目筛选和基础设施能力。

FLOW 公链由 Dapper Labs 开发，CoinList 吸引明星资本，实现高额回报。2020 年 8 月，Dapper Labs 完成 1140 万美元融资，投资方包括 20 家机构和 5 位 NBA 球星，呈现主流化潜力。老股东有 Samsung NEXT、a16z、Union Square Ventures、Venrock，新晋投资者包括 Coinbase Ventures、Distributed Global。2020 年 9 月，CoinList 以 0.10 美元/枚发售 1 亿 FLOW。虽牛市尾声市场波动，FLOW 初期表现一般，但后续最高涨至 35.6 美元，回报 356 倍。部分用户通过多账户操作提升中签率，凸显平台公平普惠优势。

Mina 零知识公链展现 CoinList 对前沿密码学协议的支持。2022 年 3 月，Mina 完成 9200 万美元战略及私募轮，投资方有 Alan Howard、Amber Group、Blockchain.com、Circle Ventures、Pantera 等。Mina 以零知识证明技术受瞩目。2021 年 3 月 CoinList 发行 7500 万 MINA，分两轮，单价 0.25 美元。因认购火爆，个人限额降至 500 美元，推动更广泛分配。MINA 最高涨至 6.68 美元，参与者回报 26.72 倍。

Celo 公链（现为 L2 方案）是 CoinList 在新兴市场基础设施项目的又一成功案例。2021 年 2 月，Celo 完成 2000 万美元融资，a16z、Greenfield One、Electric Capital 等参投。2020 年 5 月 CoinList 荷兰拍卖，筹资 1000 万美元，均价 1.00 美元/枚。CELO 最高涨至 10.95 美元，公售参与者收益超 10 倍。

财富效应消退期项目（2021 年至今）

2021 年牛市见顶后，CoinList 项目表现明显转弱。随着市场由扩张转为收缩乃至停滞，CoinList 新项目回报普遍低于预期甚至低于发行价，回报下滑引发社区质疑，项目筛选和市场时机把控能力备受关注。NYM、AXLER、GAL、Arch、CYBER 等项目成为“发售即被遗忘”的代表。分析显示，牛市尾声项目对周期波动极为敏感，资金流出和投资热度下滑，即使有头部 VC 背书及优质基本面，也难抵行业周期与负面情绪影响。

Casper 公链凸显基础设施项目在熊市中的困境。2020 年，Casper 获 Consensus Capital、HashKey Capital、AU 21 Capital、Blockchange Ventures、GSR 等投资，融资 2850 万美元。2021 年 3 月，CoinList 以 0.015 美元/枚发售 1 亿 CSPR（总供应 1%）。上线后 CSPR 一度冲至 1.30 美元，但随后价格持续下行，最终跌至约 0.04 美元，较发行价下跌 73%。

Axelar 跨链协议显示即便有雄厚机构背书，市场不利时表现依然乏力。Axelar 2020 年成立，聚焦 Cosmos 技术链间互操作。2021 年 7 月 A 轮融资 2500 万美元，Polychain Capital 领投，Dragonfly Capital、Galaxy Digital、North Island Ventures、Robot Ventures 参投；2022 年 2 月 B 轮 3500 万美元，Dragonfly Capital、Polychain Capital、North Island Ventures、Rockaway Blockchain Fund 参投。2022 年 3 月，CoinList 以 1.00 美元/枚发售 5000 万枚，单人认购 100-750 美元。代币上线后 2022 年持续下跌，2024 年初短暂回升至 1.00 美元，目前仍低于发行价。

Ondo Finance代表 RWA 资产代币化及机构级金融产品新型 DeFi 项目。2021 年由前高盛员工 Allman 和 Pinku Surana 创立，面向机构、DAO 和高净值客户打造美债及货币市场基金的去中心化协议。2022 年 4 月获 2000 万美元融资，Pantera Capital 和头部 VC 联合领投，Coinbase Ventures、Tiger Global、GoldenTree Asset Management、Wintermute 参投。2022 年 5 月，CoinList 以 0.055 美元/枚发售 4 亿 ONDO（总供应 100 亿的 2%），每人认购 100-2000 美元，参与超 1.65 万人。2024 年 1 月 ONDO 上线，最高超 0.30 美元，整体回报不足 6 倍，远不及前周期明星项目。

NYM 隐私公链反映隐私类项目在下行市场中的价值维持难题。Nym Technologies 2019 年完成 250 万美元种子轮，NGC、Lemniscap、Edenblock 参投；2021 年 7 月 A 轮 600 万美元由 Polychain Capital 领投；2021 年 11 月 B 轮 1300 万美元，a16z 领投，DCG、Tayssir Capital、火币、HashKey、分布式资本等参投。2022 年 2 月，CoinList 发售 3000 万美元 NYM，注册人数创新高达 119 万，价格 0.25-0.50 美元。上线短暂冲至 1.80 美元，后长期下跌，目前低于 0.20 美元。

Galxe（Project Galaxy）证明 NFT 基础设施项目同样难以超预期。Galxe 定位 Web3 凭证基础设施，助力品牌构建社区与产品。2022 年 1 月获 1000 万美元融资，Multicoin Capital、Dragonfly Capital 领投，Spartan Group、Sky 9 Capital、Coinbase Ventures、Jump Capital、HashKey 等参投。2022 年 2 月 CoinList 以 1.50 美元/枚发售 1000 万 GAL（总供应 2 亿的 5%），50 分钟售罄，注册用户超 107 万。NFT 热潮下 GAL 一度涨至 17 美元，后持续下跌，目前 1.80 美元，仅比发行价高 0.30 美元。

CyberConnect 社交协议揭示去中心化社交图谱项目在收缩周期下的挑战。CyberConnect 打造多链 DID 及社交应用开发协议。2021 年 11 月获 1000 万美元种子轮，Multicoin Capital、Sky 9 Capital 领投，Animoca Brands、DraperDragon、Hashed、Mask Network 参投；2022 年 5 月 A 轮 1500 万美元，Animoca Brands、Sky 9 Capital 领投。CoinList 以 1.80 美元/枚发售总供应 3%（A 轮机构价 3.00 美元），融资 540 万美元。上线初期曾冲高至 17 美元（10 倍回报），后回落至 7 美元，收益收敛至 3.8 倍。

NEON Solana EVM 兼容方案显示即使解决实际技术需求的基础设施项目，在熊市中也难以持续高涨。NEON 为 Solana 带来完整 EVM 兼容，便于开发者使用以太坊工具。2021 年 11 月，Neon Labs 获 Jump Capital 领投、Three Arrows Capital、Solana Capital、IDEO CoLab Ventures 参投的 4000 万美元融资。2023 年 5 月，CoinList 以 0.10 美元/枚发售 5000 万枚 NEON（流通量 5%），上线后沉寂，2023 年底暴涨至 3.80 美元（38 倍），后回落至 1.40 美元，体现部分投资者获利退出。

Chainflip 跨链交易协议致力于解决区块链生态间的互操作难题，支持 BTC、EVM 等网络间去信任价值转移。2021 年 8 月获 600 万美元种子轮，Framework Ventures 领投；2022 年 5 月 A 轮 1000 万美元，Framework Ventures、Blockchain Capital、Pantera Capital 参投。2023 年 9 月，CoinList 以 1.83 美元/枚发售 450 万枚 FLIP（ERC-20）。上线后 FLIP 冲高至 7 美元，回落至 5 美元以上，投资情绪平稳。

Archway 公链反映 Cosmos 生态项目在市场整合期的挑战。Archway 通过开发者激励机制，实现 Cosmos 生态内高效低成本交易。Phi Labs 2023 年 3 月获 2100 万美元种子轮，CoinFund、Hashed 领投，1confirmation、IDEO CoLab、Figment、Blockchain Capital、Wintermute、Chorus One、stake.fish 参投。2023 年 5 月 CoinList 以 0.20 美元/枚发售 ARCH。上线后跌至 0.05 美元，年底反弹至 0.28 美元，后回落至 0.18 美元，仍低于发行价。

Subsquid 零知识跨链数据查询聚焦开发者关键数据基础设施。Subsquid 起源于 Kusama 黑客松，服务 Substrate DApp，提升数据检索与 API 可靠性。2021 年 11 月获 380 万美元种子轮，Hypersphere Ventures 领投，Zeeprime Capital、Lattice Capital、Illusionist Group、Digital Finance Group 参投。2024 年 1 月，CoinList 以 0.094 美元/枚发售 5348 万枚 SQD（总供应 4%）。

zkLink 多链 DEX以零知识证明技术打通跨链交易碎片。zkLink 构建基于 ZK-Rollup 的多链一体化交易平台，支持原生 DeFi 资产跨链。2021 年 10 月获 850 万美元种子轮，Republic Crypto 领投，Arrington Capital、DeFi Alliance、火币、GSR 参投；2023 年 5 月获 1000 万美元融资，Coinbase Ventures、Ascensive Assets、SIG DTI、BigBrain Holdings、Efficient Frontier 参投。2024 年 1 月，CoinList 以 0.15 美元/枚发售 3125 万枚 ZKL（ERC-20，总供应 3.125%）。

结语

CoinList 的成长轨迹反映出加密市场的剧烈周期律，以及在不同市场环境下把控代币发行时机的根本难题。2020-2021 年牛市，Solana、NEAR、FLOW、Celo 等项目回报率高达 10-1180 倍，为早期用户创造了巨量财富，CoinList 也因此成为区块链项目发行首选，全球数百万用户参与。理解 CoinList 的净资产和估值，既要看到其历史“造富”属性，也要正视当前行业挑战。

随后的熊市和财富效应消退，CoinList 的价值主张发生深刻变化。2021 年以来，NYM、Axelar、Ondo、Galxe 等新项目普遍低于预期，甚至跌破发行价，这反映了平台之外的市场周期性和熊市项目发行困境。

CoinList 严格的 KYC 合规保障了监管和品牌，但也削弱了用户可达性，加剧了生态竞争压力。平台能否重现辉煌，关键在于平衡合规与市场开放、提升项目筛选标准，并抓住新一轮市场周期带来的投资者信心回暖。进入 2024 年及未来，CoinList 正积极布局基础设施项目，有望凭借项目筛选实力和新一轮市场红利，重塑平台净资产和估值，实现再度崛起。

FAQ

CoinList 的营收是多少？

CoinList 是受监管的代币销售和交易平台。作为私营公司，具体营收数据未公开。但平台主要通过代币销售手续费、交易佣金和为项目方及投资者提供增值服务获得收入。

CoinList 的 CEO 是谁？

CoinList 由创始人兼 CEO Andy Bromberg 领导。他自平台创立起即担任公司核心领导，主导代币发行和加密资产上线。

CoinList 的估值是多少？

CoinList 作为头部代币发行和加密资产管理平台，其估值充分体现了市场地位。截至 2025 年，CoinList 估值已达数十亿美元级别，受益于机构采用和 Web3 用户持续增长。